இந்திய எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்கள் (OMCs) தற்போது ஒரு சிக்கலான சூழ்நிலையை எதிர்கொண்டுள்ளன. சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகரிப்பால், பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் விற்பனையில் கிடைக்கும் லாபம் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. எனினும், நிறுவனங்களின் சுத்திகரிப்புப் பிரிவு (Refining operations) சிறப்பாக செயல்படுவதால், ஒட்டுமொத்த லாபம் ஓரளவுக்கு சமாளிக்கப்படுகிறது.
சில்லறை விற்பனை லாபத்தில் பெரும் சரிவு!
சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. குறிப்பாக, பிரென்ட் க்ரூட் (Brent Crude) விலை கடந்த வாரத்தில் 5.4% உயர்ந்து ஒரு பீப்பாய் $88.1 ஆக உள்ளது. இந்திய கச்சா எண்ணெய் விலையும் 2.5% உயர்ந்து $81.4 ஆக மாறியுள்ளது. இதன் காரணமாக, பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் தயாரிப்பதற்கான மூலப்பொருட்களின் செலவு அதிகரித்துள்ளது. இதனால், பெட்ரோல் பங்குகளில் விற்பனை செய்யப்படும் பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் மீதான லாப விகிதம் குறைந்துள்ளது.
தற்போதைய நிலவரப்படி, பெட்ரோல் விற்பனையில் கிடைக்கும் லாபம் 42.1% சரிந்து, ஒரு லிட்டருக்கு சுமார் ₹4.5 ஆக உள்ளது. டீசல் விற்பனையில் நிலைமை இன்னும் மோசமாகியுள்ளது. கடந்த வாரத்தில் லிட்டருக்கு ₹15.4 ஆக இருந்த நஷ்டம், தற்போது ₹20.4 ஆக அதிகரித்துள்ளது. இது, கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஏற்ப, நுகர்வோருக்கு உடனடியாக விலையை உயர்த்த முடியாததால் ஏற்படும் பாதிப்பைக் காட்டுகிறது.
சுத்திகரிப்பு லாபம் ஒரு கவசம்!
சில்லறை விற்பனையில் லாபம் குறைந்தாலும், கச்சா எண்ணெயை சுத்திகரித்து பெட்ரோல், டீசல் போன்ற இறுதிப் பொருட்களாக மாற்றும் பணியில் கிடைக்கும் லாபம் (Refining margins) தற்போது சிறப்பாக உள்ளது. இது, நிறுவனங்களின் ஒட்டுமொத்த வருவாய்க்கு ஒரு பெரிய ஆதரவாக அமைந்துள்ளது. குறிப்பாக, எரிபொருள் கிராக் ஸ்ப்ரெட் (Gasoline crack spreads) 15.8% உயர்ந்து $27.3 ஆகவும், கேசோலின் மற்றும் ஜெட் எரிபொருள் ஸ்ப்ரெட்கள் $65.2 ஆகவும் உயர்ந்துள்ளன. மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் விநியோகத்தில் ஏற்பட்டுள்ள தடங்கல்கள் இதற்கு முக்கிய காரணங்களாகும்.
இந்தியாவின் பெரும்பாலான பெரிய எண்ணெய் நிறுவனங்கள் ஒருங்கிணைந்த வணிக மாதிரியைக் கொண்டுள்ளன. இதனால், சுத்திகரிப்புப் பிரிவின் வலுவான லாபம், சில்லறை விற்பனையில் ஏற்படும் நஷ்டத்தை ஈடுகட்ட உதவுகிறது. பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் ஆகியவற்றின் ஒருங்கிணைந்த லாபம் முறையே 4.3% மற்றும் 2.5% மட்டுமே குறைந்துள்ளது. மேலும், இந்த ஒருங்கிணைந்த லாப அளவுகள், கடந்த மூன்று மற்றும் ஆறு மாத சராசரிகளுடன் ஒப்பிடும்போது கணிசமாக அதிகமாகவே உள்ளன.
முதலீட்டாளர்களுக்கான பார்வை
எதிர்காலத்தில், இந்த நிறுவனங்களின் வருவாய் நிலைத்தன்மை, சுத்திகரிப்புப் பிரிவின் செயல்திறன் மற்றும் சில்லறை எரிபொருள் சந்தை நிலவரங்களைப் பொறுத்தே அமையும். அடுத்த ஒன்று அல்லது இரண்டு காலாண்டுகளுக்கு சுத்திகரிப்பு லாபம் சிறப்பாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், உலகளாவிய சுத்திகரிப்பு ஆலைகளின் பயன்பாடு அதிகரிப்பு மற்றும் எரிபொருள் கையிருப்பு வலுப்பெறுதல் போன்றவற்றால், இந்த லாபம் படிப்படியாக குறைய வாய்ப்புள்ளது. எனவே, முதலீட்டாளர்கள், சில்லறை எரிபொருள் லாபம் மீண்டு வருமா அல்லது சுத்திகரிப்பு லாபம் தற்போதைய லாப நிலைகளைத் தக்கவைக்குமா என்பதைக் கூர்ந்து கவனிக்க வேண்டும்.