டீசல், பெட்ரோல் விலைகளை உடனடியாக குறைக்க வாய்ப்பில்லை என மத்திய அரசு திட்டவட்டமாக தெரிவித்துள்ளது. பொதுத்துறை எண்ணெய் நிறுவனங்கள் (OMCs) ₹74,781 கோடி நஷ்டத்தைச் சந்தித்துள்ளதாக அரசு கூறியுள்ளது. உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து குறைந்தால் மட்டுமே விலைக் குறைப்பு குறித்து பரிசீலிக்கப்படும் என பெட்ரோலியத்துறை அமைச்சர் ஹர்தீப் சிங் பூரி தெரிவித்துள்ளார். இது, கடந்த கால கொள்முதல் செலவுகளால் ஏற்பட்ட விளிம்பு அழுத்தத்தை (Margin Pressure) எடுத்துக்காட்டுகிறது.
விலைக் குறைப்புக்கு வாய்ப்பில்லையா?
மத்திய பெட்ரோலியத்துறை அமைச்சர் ஹர்தீப் சிங் பூரி, பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் விலைகளை உடனடியாகக் குறைக்கும் எண்ணம் அரசுக்கு இல்லை என்பதைத் தெளிவுபடுத்தியுள்ளார். இதற்குக் காரணம், பொதுத்துறை எண்ணெய் நிறுவனங்கள் (OMCs) சந்திக்க நேரிடும் பெரும் நிதிச் சுமைதான். இந்த நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே ₹74,781 கோடி நஷ்டத்தை (under-recoveries) ஏற்றுக்கொண்டுள்ளன. உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை நீண்ட காலத்திற்கு குறைந்தால்தான், சில்லறை விலைகள் குறித்து மறுபரிசீலனை செய்யப்படும் என அமைச்சர் கூறியுள்ளார்.
ஏன் விலை குறைப்பு கடினம்?
இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் (IOC), பாரத் பெட்ரோலியம் (BPCL), மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் (HPCL) போன்ற நிறுவனங்களுக்கு, எரிபொருள் விலை நிர்ணயம் என்பது ஒரு சமநிலைப் படுத்தும் செயலாகும். சமீபத்தில் ஏற்பட்ட கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால், குறிப்பாக மேற்கு ஆசியப் பிரச்சனைகளால் ஏற்பட்ட பாதிப்புகளிலிருந்து மீள, இந்த நிறுவனங்கள் பெரும் நஷ்டத்தை ஈடுசெய்ய வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன. சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும்போது, பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த சில்லறை விலைகளை நீண்ட காலத்திற்கு அப்படியே வைத்திருக்கின்றன. இதனால், அவர்களின் சந்தை விளிம்புகள் (marketing margins) பாதிக்கப்படுகின்றன. நிறுவனங்களின் கணக்குகளில் சேர்ந்துள்ள நஷ்டத்தை போதுமான அளவு ஈடுசெய்யும் வரை, விலை குறைப்புக்கான வாய்ப்புகள் குறைவாகவே இருக்கும்.
கொள்முதல் தாமதத்தின் தாக்கம் (Procurement Lag)
இந்தியாவில் உள்ள சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள் (Refineries) பொதுவாக சுமார் இரண்டு மாதங்களுக்கு முன்பே கச்சா எண்ணெயை வாங்குகின்றன. தற்போது விற்பனை செய்யப்படும் எரிபொருட்கள், கச்சா எண்ணெய் விலை உச்சத்தில் இருந்தபோது வாங்கப்பட்டவை. கச்சா எண்ணெய் விலை இன்று குறைந்தாலும், அதன் பலன் உடனடியாக நிறுவனங்களின் லாப நஷ்ட அறிக்கையில் தெரியாது. முதலில், முன்கூட்டியே அதிக விலைக்கு வாங்கிய கையிருப்புகளை (inventory) விற்க வேண்டும். இந்த நேர வேறுபாடு (timing mismatch), கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் வீழ்ச்சிக்கும், OMCs-ன் லாபத்தில் ஏற்படும் முன்னேற்றத்திற்கும் இடையே தாமதத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
OMC-களின் விளிம்புகள் (Margins)
OMCs மிகக் குறைந்த சந்தை விளிம்புகளில் செயல்படுகின்றன. இதனால், கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அரசாங்கத்தின் கொள்கைகள் இவற்றின் மீது அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. வரலாற்று ரீதியாக, குறைந்த கச்சா எண்ணெய் விலையின் காலங்களில் லாபத்தை ஈட்டி, நிலையற்ற காலங்களின் நஷ்டங்களை ஈடுசெய்யும். ஆனால், தற்போது LPG மற்றும் ஆட்டோ எரிபொருட்களில் கணிசமான நஷ்டம் ஏற்பட்டுள்ளது. ஆய்வாளர்கள் இந்த நஷ்டக் கணக்குகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கின்றனர், ஏனெனில் இது சுத்திகரிப்பு மேம்பாடுகள், கடன் திருப்பிச் செலுத்துதல் மற்றும் டிவிடெண்ட் வழங்குதல் ஆகியவற்றில் நிறுவனங்களின் திறனை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. உலக விலைகள் நீண்ட காலத்திற்கு குறைவாக இருந்தால், OMCs-ன் விளிம்புகள் விரிவடையக்கூடும். இருப்பினும், கலால் வரி (excise duty) போன்ற அரசின் நிதி நிலைப்பாடுகளும், இந்த நன்மை நுகர்வோருக்குக் கடத்தப்படுமா அல்லது நிறுவனங்களால் தக்கவைக்கப்படுமா என்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
இந்தத் துறையைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் சில முக்கிய குறிகாட்டிகளில் கவனம் செலுத்த வேண்டும். முதலாவதாக, உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலையின் போக்கு மிக முக்கியமானது; OMCs-ன் விளிம்பு சுயவிவரத்தை மேம்படுத்த குறைந்த மட்டங்களில் நிலைத்தன்மை அவசியம். இரண்டாவதாக, கலால் வரிகளின் மீதான ஏதேனும் அதிகாரப்பூர்வ கருத்துக்கள் ஒரு பெரிய தூண்டுதலாக இருக்கும். இறுதியாக, இந்த நஷ்டங்களின் நிலை குறித்த காலாண்டு முடிவுகளின் போது நிர்வாகத்தின் கருத்துக்கள், நிறுவனங்கள் எப்போது இயல்பு லாப நிலைக்குத் திரும்பக்கூடும் என்பதற்கான தெளிவான படத்தைக் கொடுக்கும்.