கச்சா எண்ணெய் விலை **$120** தாண்டியது: இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு பெரும் அதிர்ச்சி, பங்குகள் சரிவு!

மத்திய கிழக்கு போர்: $120-ஐ தாண்டிய கச்சா எண்ணெய்!

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றமான சூழல் காரணமாக, Brent crude எண்ணெய் விலை நேற்று $120 என்ற அண்மைக்கால உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. 2022-க்கு பிறகு இதுவே மிக உயர்ந்த விலையாகும். இது உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தில் (Supply) ஒரு பெரும் அதிர்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்தியாவை பொறுத்தவரை, நாம் இறக்குமதி செய்யும் எண்ணெயில் 85% க்கும் மேல் இருப்பதால், இந்த விலை உயர்வு நமது பொருளாதாரத்தின் அடிப்படை கட்டமைப்பை அச்சுறுத்துகிறது. பணவீக்கம் மீண்டும் அதிகரிக்கவும், நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit - CAD) விரிவடையவும் வாய்ப்புள்ளது.

சந்தையில் பெரும் பிளவு: லாபம் யாருக்கு? நஷ்டம் யாருக்கு?

இந்த திடீர் விலை உயர்வால் இந்திய பங்குச்சந்தையில் ஒரு பெரும் பிரிவினை (Divergence) ஏற்பட்டது. கச்சா எண்ணெயை உற்பத்தி செய்யும் ONGC, Oil India போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகள் லாபம் ஈட்டின. ஏனெனில், அதிக விலை அவர்களுக்கு நேரடியாக வருமானத்தை பெருக்கும். ஆனால், மறுபுறம், HPCL, BPCL, Indian Oil Corporation (IOC) போன்ற எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களின் (Oil Marketing Companies - OMCs) பங்குகள் பெரும் வீழ்ச்சியை சந்தித்தன. ஏனெனில், அவர்களின் தயாரிப்பு செலவு அதிகரித்து, லாப வரம்பு (Profit Margin) குறைந்தது. HPCL மற்றும் BPCL பங்குகள் 8% க்கும் அதிகமாக சரிந்தன. IOC பங்கு 7% க்கும் மேல் வீழ்ச்சியடைந்தது.

பெயிண்ட், விமான நிறுவனங்களும் பாதிப்பு!

இதுமட்டுமின்றி, பெயிண்ட் தயாரிப்பு நிறுவனங்களும் (Paint Manufacturers) கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டன. Asian Paints, Berger Paints போன்ற கம்பெனிகளின் தயாரிப்பு செலவில் சுமார் 50% கச்சா எண்ணெய் சார்ந்த மூலப்பொருட்களால் (derivatives) ஆனது. இதனால், இந்த நிறுவனங்களின் பங்குகளும் சுமார் 5% சரிந்தன. விமான போக்குவரத்து நிறுவனங்களும் (Aviation Sector) பெரும் நெருக்கடியை சந்தித்தன. விமான எரிபொருள் (Aviation Turbine Fuel - ATF) விலை உயர்வு, பயணிகளின் டிக்கெட் விலையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். InterGlobe Aviation (IndiGo) பங்கு 52 வார குறைந்தபட்ச விலையை எட்டி, 8% சரிந்தது. SpiceJet பங்கும் இதே நிலையை சந்தித்தது.

பொருளாதாரத்தின் மீது நேரடி தாக்கம்!

இந்த கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு தொடர்ந்தால், இந்தியாவின் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கு இது ஒரு பெரிய ஆபத்தாக மாறும். FY26 இல் 88% க்கும் அதிகமான இறக்குமதி சார்ந்த நிலையில், ஒவ்வொரு $10 கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வுக்கும், நமது இறக்குமதி செலவு $13-14 பில்லியன் அதிகரிக்கும். இது நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறையை (CAD) GDP-யில் 3% க்கும் அதிகமாக உயர்த்தக்கூடும். தற்போது FY26 இல் 1% ஆக மதிப்பிடப்பட்டுள்ள CAD, இந்த விலை உயர்வால் மாறும். மேலும், ஏற்கனவே கவலையளிக்கும் பணவீக்கமும் (Inflation) அதிகரிக்கவே செய்யும். ஜனவரி 2026 இல் CPI 2.75% ஆக இருந்தது. இந்த விலை உயர்வு, இந்திய ரூபாய் மதிப்பையும் (Currency Depreciation) பாதிக்கக்கூடும்.

எதிர்கால கணிப்புகள் என்ன?

HSBC போன்ற புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், Asian Paints, Berger Paints-க்கு டார்கெட் விலையை குறைத்துள்ளன. Nomura நிறுவனம், இந்தியாவின் அதிக இறக்குமதி சார்பு காரணமாக, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் CAD 0.4% அதிகரிக்கக்கூடும் என எச்சரித்துள்ளது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்கத்தை சமன் செய்ய வேண்டிய அழுத்தத்தில் இருக்கும். இந்த நேரத்தில், கச்சா எண்ணெய் விலை நகர்வுகள் மற்றும் அதன் தொடர் விளைவுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர்.