Whalesbook
பட்ஜெட் அறிவிப்பு: Biogas-க்கு வரிச்சலுகை!
நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் தாக்கல் செய்த 2026-27 நிதியாண்டுக்கான மத்திய பட்ஜெட்டில், CNG-ல் கலக்கப்படும் Biogas-க்கு மத்திய கலால் வரி (Excise Duty) கணக்கீட்டில் இருந்து விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளது. இதற்கு முன்பு, தூய CNG மற்றும் Biogas கலந்த CNG ஆகிய இரண்டுக்கும் 14% கலால் வரி விதிக்கப்பட்டு வந்தது. இந்த புதிய விதி, Biogas பகுதிக்கு கலால் வரி சுமையை effectively பூஜ்யமாக்குகிறது. இந்தியாவின் எரிசக்தி கலவையில் (Energy Mix) இயற்கை எரிவாயுவின் பங்கை 6.7% இல் இருந்து 2030 ஆம் ஆண்டிற்குள் 15% ஆக உயர்த்துவதற்கான நாட்டின் பரந்த உத்தியுடன் இது ஒத்துப்போகிறது.
Margins உயருமா? - நிபுணர்கள் கருத்து
இந்த வரிச்சலுகை துறைக்கு ஒரு நேர்மறையான முன்னேற்றம் என்றாலும், அதன் உடனடி நிதி தாக்கம் மிதமாகவே இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. GAIL (India) Ltd. நிறுவனத்தின் சந்தைப்படுத்தல் இயக்குனர் சஞ்சய் குமார் கூறுகையில், தேசிய CNG கலவையில் (Blend) compressed biogas (CBG) இன் சராசரி பங்கு சுமார் 1% மட்டுமே உள்ளது. இந்த குறைந்த கலவை விகிதம் காரணமாக, உடனடி இயக்கச் செலவுகள் (Operating Costs) பெருமளவில் குறையாது. இருப்பினும், Biogas உற்பத்தி நிலையங்களுக்கு அருகில் உள்ள பகுதிகளில் அதிக கலவையை இது ஊக்குவிக்கலாம். நிறுவனங்கள் நுகர்வோருக்கு சேமிப்பை உடனடியாக கடத்தாமல், குறுகிய காலத்தில் லாப வரம்புகளை (Profit Margins) அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. தற்போது, இந்தியாவில் தினசரி சுமார் 2,50,000 கிலோகிராம் CBG, CNG கலவை திட்டத்தின் கீழ் விநியோகிக்கப்படுகிறது.
எரிசக்தித் துறையின் பரந்த பார்வை
மேலும், பட்ஜெட் எரிசக்தித் துறையின் பிற அம்சங்களையும் தொட்டது. புதிய உஜ்வாலா (Ujjwala) எரிவாயு இணைப்புகளுக்கு ₹9,200 கோடி நிதி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இது முந்தைய நிதியாண்டில் ஒதுக்கப்பட்ட ₹12,736 கோடி யிலிருந்து குறைவு. கலப்படமில்லாத டீசலுக்கு ஒரு லிட்டருக்கு ₹2 கூடுதல் வரி விதிக்கும் திட்டம், ஏப்ரல் 2028 வரை இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு ஒத்திவைக்கப்பட்டுள்ளது. அத்துடன், உத்திசார் பெட்ரோலிய இருப்புக்களுக்கு (Strategic Petroleum Reserves) பட்ஜெட்டில் எந்த ஒதுக்கீடும் செய்யப்படவில்லை. இந்த நடவடிக்கைகள், தூய்மையான எரிபொருட்களுக்கான உந்துதலை, ஏற்கனவே உள்ள உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மானியக் கருத்தாய்வுகளுடன் சமநிலைப்படுத்தும் ஒரு நுட்பமான அணுகுமுறையைக் காட்டுகின்றன.
GAIL-ன் சந்தை நிலை மற்றும் எதிர்கால பார்வை
இந்தியாவின் இயற்கை எரிவாயு உள்கட்டமைப்பில் ஒரு முக்கிய அங்கமாக GAIL (India) Ltd. செயல்படுகிறது. இந்த நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹1.07 - ₹1.11 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது. அதன் trailing twelve-month P/E விகிதம் சுமார் 10.15x முதல் 15.10x வரை உள்ளது. சமீபத்தில், GAIL-ன் பங்கு விலை பிப்ரவரி 2026 தொடக்கத்தில் சுமார் ₹162-₹167 ஆக வர்த்தகம் ஆனது, இது அதன் 52 வார உயர்வான ₹202 க்கும் மேல் இருந்து குறைந்துள்ளது. அதன் Q3 FY26 நிதி முடிவுகள் மற்றும் 50% (ஒரு பங்குக்கு ₹5.00) இடைக்கால டிவிடெண்ட் (Interim Dividend) அறிவிப்பை அதன் இயக்குநர் குழு அங்கீகரித்துள்ளது. மும்பை-நாக்பூர்-ஜார்கண்ட் குழாய் பாதை திட்டம் (Mumbai-Nagpur-Jharsuguda Pipeline Project) பிப்ரவரி 28, 2026 க்குள் முடிக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. UBS நிறுவனம் ஜூலை 2025 இல் அதன் விலை இலக்கை ₹225 ஆக உயர்த்தியது. Indraprastha Gas Ltd. (IGL), Mahanagar Gas Ltd. (MGL), மற்றும் Gujarat Gas Ltd. போன்ற போட்டியாளர்களும் விரிவடையும் CNG சந்தையில் தீவிரமாக செயல்பட்டு வருகின்றனர். Biogas-க்கான இந்த வரி விலக்கு, GAIL-ன் ஒருங்கிணைந்த எரிவாயு மதிப்புச் சங்கிலியில் (Integrated Gas Value Chain) ஒரு நேர்மறையான கொள்கை சமிக்ஞையாகும்.