Whalesbook
கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு: இந்திய எண்ணெய் துறை பங்குகளில் பிளவு!
உலக சந்தையில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) மற்றும் பேச்சுவார்த்தை முடக்கம் காரணமாக, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent Crude) விலை யாரும் எதிர்பாராத வகையில் $111 ஐ தாண்டி, கடந்த 6 நாட்களாக தொடர்ந்து உயர்ந்து வருகிறது. இந்த விலை ஏற்றம், இந்தியாவின் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்களில் ஒரு தெளிவான பிளவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
ஆய்வு (Upstream) நிறுவனங்களுக்கு கொண்டாட்டம்:
எண்ணெய் மற்றும் இயற்கை எரிவாயு கழகமான ONGC மற்றும் Oil India போன்ற ஆய்வு மற்றும் உற்பத்தி (Exploration & Production) துறையில் உள்ள நிறுவனங்கள் இந்த விலை உயர்வின் மூலம் அதிக லாபம் ஈட்டி வருகின்றன. ONGC ஷேர்கள் 4.44% உயர்ந்து, 52 வார உச்சமான ₹298.6 ஐ எட்டியது. கடந்த இரண்டு நாட்களில் மட்டும் 5% முன்னேற்றம் கண்டிருந்த ONGC, சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹3.59 லட்சம் கோடி உடன், 9.48 என்ற P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் ஆகிறது. ஆய்வாளர்கள், ONGC-க்கான டார்கெட் விலையை ₹330 முதல் ₹340 வரை கணித்துள்ளனர்.
இதேபோல், Oil India ஷேர்களும் 4.42% உயர்ந்து ₹497.25 இல் வர்த்தகம் ஆனது. இதன் சந்தை மதிப்பு ₹77,052 கோடி மற்றும் P/E விகிதம் சுமார் 13.22 ஆகும். ஆய்வாளர்கள் இதன் டார்கெட் விலையை ₹585 ஆக உயர்த்தி உள்ளனர். மேலும், Nifty Energy Index இன்று 40,564.25 என்ற 52 வார உச்சத்தை எட்டியது.
சுத்திகரிப்பு (Downstream) நிறுவனங்களுக்கு நெருக்கடி:
மறுபுறம், பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, Indian Oil Corporation (IOC), Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL), மற்றும் Hindustan Petroleum Corporation Limited (HPCL) போன்ற சுத்திகரிப்பு மற்றும் விற்பனை (Refining & Marketing) நிறுவனங்களுக்கு பெரும் சவாலாக மாறியுள்ளது. IOC ஷேர்கள் 1% வரையிலும், BPCL 1.81% வரையிலும், HPCL 0.55% வரையிலும் சரிந்தன. இந்த நிறுவனங்கள், கச்சா எண்ணெய் வாங்கும் செலவு அதிகரிப்பதால், லாப வரம்புகளில் (Profit Margins) அழுத்தத்தை சந்திக்கின்றன. அரசு நிர்ணயிக்கும் விலைகள் மற்றும் மானிய சுமைகள் காரணமாக, இந்த அதிகரித்த செலவுகளை வாடிக்கையாளர்களிடம் முழுமையாக கொண்டு செல்வதில் சிரமம் உள்ளது.
IOC, BPCL, HPCL நிறுவனங்கள் முறையே 5.51, 5.54, 6.80 என்ற குறைந்த P/E விகிதங்களில் வர்த்தகம் ஆகின்றன. IOC-க்கான டார்கெட் விலையை ஆய்வாளர்கள் ₹160-₹175 ஆக நிர்ணயித்துள்ளனர்.
பொருளாதார தாக்கம் மற்றும் எதிர்கால பார்வை:
இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 85% ஐ இறக்குமதி செய்கிறது. தொடர்ச்சியான அதிக விலை, நாட்டின் இறக்குமதி செலவை அதிகரிக்கும், பணவீக்கத்தை உயர்த்தும், மற்றும் நாட்டின் நாணய மதிப்பில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். வரலாற்று ரீதியாக, கச்சா எண்ணெய் விலை $110 ஐ தாண்டும் போது பொருளாதார சவால்கள் அதிகரித்துள்ளன.
எதிர்காலத்தில், ஆய்வு நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து நல்ல வருமானம் ஈட்டினாலும், சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் செலவுகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதைப் பொறுத்து அவற்றின் நிலை இருக்கும்.