Whalesbook
பசுமை இலக்குகளை நோக்கி BPCL
BPCL நிறுவனம், விவசாயக் கழிவுகளை சுத்திகரித்து எரிபொருளாக மாற்றும் வகையில், இரண்டாம் தலைமுறை (2G) பயோ எத்தனால் ஆலையை பர்கரில் (Bargarh) வெற்றிகரமாக இயக்கி வருகிறது. இந்த அதிநவீன ஆலை, நெல் வைக்கோலை பயன்படுத்தி ஒரு நாளைக்கு 100 KL உயர்தர பயோ எத்தனாலை உற்பத்தி செய்யும் திறன் கொண்டது. இது 'ஜீரோ லிக்விட் டிஸ்சார்ஜ்' (Zero Liquid Discharge - ZLD) தொழில்நுட்பத்துடன் செயல்படுகிறது. இந்தியாவின் E20 எத்தனால் பிளெண்டிங் புரோகிராம் மற்றும் தேசிய உயிரி எரிபொருள் கொள்கைக்கு (National Biofuels Policy) இந்த திட்டம் உறுதுணையாக இருக்கும்.
பங்குச் சந்தையில் சரிவு: என்ன காரணம்?
புதிய ஆலையை இயக்கி வந்தாலும், BPCL-ன் பங்குச் சந்தை நிலைமை கவலை அளிக்கிறது. நடப்பு ஆண்டில் (Year-to-date) பங்கு விலை 24% க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது. கடந்த ஒரு மாதத்தில் மட்டும் 25.93% வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது. இதன் தற்போதைய பிரைஸ்- டு-எர்னிங்ஸ் (P/E) ரேஷியோ வெறும் 4.9x முதல் 7.00x வரை உள்ளது. இது தொழிற்துறை சராசரியான 16.6x மற்றும் இதன் போட்டியாளர்களான IOCL (7.1x-7.2x) மற்றும் HPCL (5.81x) உடன் ஒப்பிடுகையில் மிகக் குறைவு. நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹1.23 லட்சம் கோடி முதல் ₹1.25 லட்சம் கோடி வரை உள்ளது.
அனலிஸ்ட்களின் கணிப்புகளும், சவால்களும்
சமீபத்திய சில மதிப்பீடுகளின்படி, BPCL பங்குகள் 'வாங்குவதற்கானவை' (Buy) என பல நிபுணர்கள் பரிந்துரைத்தாலும், Kotak, UBS போன்ற சில ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் தங்கள் ரேட்டிங்கை குறைத்துள்ளன. இருப்பினும், சராசரியாக 12 மாத விலை இலக்கு ₹421.00 ஆக உள்ளது, இது தற்போதைய விலையிலிருந்து சுமார் 38-40% வரை ஏற்றம் காண வாய்ப்புள்ளது எனக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஆனாலும், இந்தியா இறக்குமதி செய்யும் கச்சா எண்ணெயில் 87% சார்ந்துள்ளது. இதனால், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் BPCL-க்கு பெரும் ஆபத்தை விளைவிக்கும். சில போட்டியாளர்களை விட இந்நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity Ratio) அதிகமாக இருப்பது ஒரு சவாலாக உள்ளது.
எதிர்கால வாய்ப்புகள்
எரிசக்தி தேவையின் வளர்ச்சி மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி துறைகளில் BPCL-ன் விரிவாக்கம் ஆகியவை எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எனினும், தற்போதைய சந்தை நிலவரங்கள், கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் சில அனலிஸ்ட்களின் ரேட்டிங் குறைப்புகள் ஆகியவை குறுகிய மற்றும் நடுத்தர கால சவால்களாக உள்ளன.