Whalesbook
லாபத்தை பலியிடும் உத்தி
சர்வதேச எரிசக்தி விலைகள் குறைந்து வருவதால், உள்நாட்டு விலையையும் அதற்கேற்ப மாற்றுவதற்கான முயற்சியாக இந்த 27% விலை குறைப்பு செய்யப்பட்டுள்ளது. வெளிநாட்டு விமான நிறுவனங்களுக்கு உடனடி செலவு நிவாரணம் கிடைத்தாலும், உள்நாட்டு விமானப் போக்குவரத்துத் துறை இன்னும் அதிக விலையில், நிலையான எரிபொருள் விலைகளையே எதிர்கொள்கிறது.
இது, அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்கள் ஒருவகையான 'குறுக்கு மானியம்' (Cross-subsidization) செய்வதைக் காட்டுகிறது. ஏப்ரல் மாத ஆரம்பத்தில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட ATF விலையையே உள்நாட்டுக்கு வைத்திருப்பதன் மூலம், இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் லாபத்தைக் குறைத்துக் கொள்கின்றன. இதன் மூலம், அதிக எரிசக்தி விலைகளின் பணவீக்க அழுத்தம், உள்நாட்டு விமான டிக்கெட் விலைகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாமல் தடுக்கப்படுகிறது.
தொடரும் நஷ்டமும் சந்தை யதார்த்தமும்
இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் (IOC), பாரத் பெட்ரோலியம் (BPCL), மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் (HPCL) போன்ற நிறுவனங்கள் தற்போது நிதி நெருக்கடியை சமாளித்து வருகின்றன. பெட்ரோல், டீசல், எல்பிஜி பிரிவுகளில் மட்டும் தினமும் சுமார் ₹650 கோடி அளவுக்கு நஷ்டம் ஏற்பட்டு வரும் நிலையில், விமான எரிபொருள் விலையை உயர்த்தாமல் வைத்திருப்பது மேலும் நிதிச் சுமையை அதிகரிக்கிறது.
பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பே ATF விலை நிர்ணயம் தாராளமயமாக்கப்பட்டாலும், தற்போது அரசு தலையீடு ஒரு நிழல் விலை நிர்ணய முறையை (Shadow pricing regime) உருவாக்கியுள்ளது. இது, உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கத்திற்கும், உள்நாட்டு விமான நிறுவனங்களுக்கான உண்மையான விலகட்டணத்திற்கும் இடையே ஒரு இடைவெளியை ஏற்படுத்துகிறது. இதனால், எரிபொருள் விற்பனை நிறுவனங்கள் பரந்த பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்காக ஒரு இடையகமாக (Buffer) செயல்படுகின்றன.
வணிக எல்பிஜியின் எச்சரிக்கை மணி
விமானப் போக்குவரத்துத் துறையில் இந்த விலை வேறுபாடுகள் நடக்கும்போது, வணிக எல்பிஜி சந்தை பணவீக்கத்தின் மற்றொரு பக்கத்தை காட்டுகிறது. வணிக சிலிண்டர் விலைகளை புதிய உச்சத்திற்கு கொண்டு செல்வதன் மூலம், நிறுவனங்கள் வேறு இடங்களில் ஏற்பட்ட இழப்புகளை ஓரளவுக்கு ஈடுகட்ட முயற்சிக்கின்றன. இதன் மூலம், இதன் சுமை பெரும்பாலும் ஹோட்டல்கள் மற்றும் சிறு வணிக நிறுவனங்கள் மீது சுமத்தப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய விஷயம் என்னவென்றால், வீட்டு உபயோக எல்பிஜி விலைகளில் இந்த தாக்கம் இல்லை. இது, குடியிருப்பு எரிசக்தி செலவுகள் தொடர்பான அரசியல் உணர்திறன் தற்போதைய விலை நிர்ணய உத்தியின் முக்கிய உந்துதலாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது.
கட்டமைப்பு அபாயங்களும் நிறுவன வெளிப்பாடும்
உலகளாவிய எரிசக்தி நிலையற்ற தன்மைக்கும், உள்ளூர் மக்களுக்கு கட்டுப்படியாகும் விலைகளை வழங்குவதற்கும் இடையில் உள்ள இடைவெளியை நிரப்ப அரசுக்கு சொந்தமான எண்ணெய் சந்தைப்படுத்துபவர்களை நம்பியிருப்பது, பங்குதாரர் மதிப்புக்கு நீண்டகால ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. தனியார் எரிசக்தி நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், இந்த பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் இருப்புநிலைக் ஆரோக்கியத்தை விட கொள்கை-உந்துதல் விலைக்கு முன்னுரிமை அளிக்க வேண்டும் என்ற நேரடி அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன.
இந்த நஷ்டங்களின் கால அளவு குறித்து சந்தை ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர். மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமற்ற தன்மை உலகளாவிய விலைகளை அதிகமாகவே வைத்திருப்பதால், இந்த போக்கு தொடர்ந்தால், இந்த விற்பனையாளர்களின் வருவாய் ஒரு பங்குக்கு (Earnings per share) அழுத்தம் கணிசமாக அதிகரிக்கக்கூடும். இது, சுத்திகரிப்பு மேம்படுத்தல்களில் மீண்டும் முதலீடு செய்வதற்கோ அல்லது பசுமை ஆற்றல் இலக்குகளை நோக்கி மாறுவதற்கோ அவர்களின் திறனைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடும்.