Whalesbook
Saudi Aramco-வின் எரிசக்தி சந்தை உத்திகளில் ஒரு முக்கிய நகர்வாக, ஜாஃபூரா (Jafurah) கண்டன்சேட் ஏற்றுமதியை தொடங்கியுள்ளது. இது, உலகளாவிய இயற்கை எரிவாயு (natural gas) சந்தையில் அதன் நிலையை வலுப்படுத்தவும், லைட் க்ரூட் (light crude) வர்த்தகத்தை விரிவுபடுத்தவும் உதவும் ஒரு முக்கிய படியாக கருதப்படுகிறது.
இந்த ஏற்றுமதி, ஆரம்பத்திலேயே நல்ல வரவேற்பைப் பெற்றுள்ளது. அமெரிக்காவின் முன்னணி நிறுவனங்களான Chevron, Exxon Mobil மற்றும் இந்தியாவின் Indian Oil Corp ஆகியவற்றுக்கு இதன் முதல் சரக்குகள் (initial cargoes) விற்பனை செய்யப்பட்டுள்ளன. சந்தை நிலவரப்படி, டூபாய் மேற்கோள்களை விட (Dubai quotes) ஒரு பீப்பாய்க்கு $2 முதல் $3 வரை பிரீமியத்தில் (premium) இந்த கண்டன்சேட் விற்கப்பட்டுள்ளது. இது, இந்த குறிப்பிட்ட லைட் க்ரூட் வகைகளுக்கான வலுவான சந்தை ஆர்வத்தை வெளிப்படுத்துகிறது.
இந்த ஜாஃபூரா திட்டம், $100 பில்லியன் முதலீட்டில் Saudi Aramco-வின் உலகளாவிய இயற்கை எரிவாயு தலைவராக (global natural gas leader) உருவெடுக்கும் லட்சியத்தின் மையமாக உள்ளது. இது கச்சா எண்ணெய்க்கு அப்பாற்பட்டு, அதன் தயாரிப்பு வகைகளை (product portfolio) விரிவுபடுத்த உதவுகிறது. இந்த கண்டன்சேட், 49.7 API கிராவிட்டி மற்றும் 0.17% சல்பர் (low sulfur) தன்மையைக் கொண்டுள்ளது. இது சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களுக்கு (refiners) மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக அமைகிறது, ஏனெனில் இது பெட்ரோகெமிக்கல் நேஃப்தாவின் (petrochemical naphtha) அதிக விளைச்சலை (high yield) தருகிறது, இது பிளாஸ்டிக் மற்றும் பிற அத்தியாவசிய இரசாயனங்கள் தயாரிக்க முக்கியமானது.
ஜாஃபூரா திட்டம், சவுதி அரேபியாவின் பெரிய அளவிலான ஷேல் எரிவாயு (shale gas) உற்பத்தியில் ஒரு புதிய முயற்சியாகும். இது 229 டிரில்லியன் ஸ்டாண்டர்ட் கியூபிக் பீட் இயற்கை எரிவாயு மற்றும் 75 பில்லியன் பீப்பாய் கண்டன்சேட் இருப்புக்களைக் கொண்டுள்ளது. 2030 ஆம் ஆண்டுக்குள், ஒரு நாளைக்கு 2 பில்லியன் கியூபிக் பீட் என்ற நிலையான உற்பத்தி விகிதத்தை எட்டுவதை இது நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்த திட்டம், Saudi Aramco-வை ஒரு முக்கிய இயற்கை எரிவாயு சக்தியாக நிலைநிறுத்தும்.
சந்தையில் Jafurah கண்டன்சேட்டின் வருகை, ஒரு புதிய, உயர்தர லைட் க்ரூட் வகையை அறிமுகப்படுத்துகிறது. இது கத்தார் எனர்ஜி (QatarEnergy) மற்றும் ADNOC போன்ற பிராந்திய போட்டியாளர்களுடன் போட்டியிடும். நேஃப்தாவிற்கான வலுவான உலகளாவிய தேவை, பெட்ரோகெமிக்கல் தொழிலின் (petrochemical industry) தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய, கண்டன்சேட் விலைகளுக்கு வலுவான ஆதரவை வழங்குகிறது. உலகளாவிய நேஃப்தா சந்தை, $178 பில்லியன் மதிப்புடையது, மேலும் இது தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது.
இருப்பினும், இந்த $100 பில்லியன் ஜாஃபூரா திட்டத்தில் குறிப்பிடத்தக்க நிறைவேற்றுதல் அபாயங்கள் (execution risks) உள்ளன. மேலும், சவுதி அரேபியாவின் அரசின் நிதித் தேவைகள் (government's fiscal needs) காரணமாக, உடனடி வருவாயை அதிகரிக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படலாம். Saudi Aramco-வின் பங்கு விலை, உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகளுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது, இது ஒரு நிலையற்ற தன்மையை அளிக்கிறது. தற்போதைய சந்தை மூலதனம் (market capitalization) சுமார் $1.657 டிரில்லியன் ஆக உள்ளது, மேலும் அதன் P/E விகிதம் சுமார் 16.1x ஆக உள்ளது. பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் (analysts) 'Buy' மதிப்பீட்டைப் பரிந்துரைக்கின்றனர்.