Whalesbook
மார்க்கெட் சரிவிலும் அசத்திய Adani Power!
சந்தை பொதுவாகவே மந்தமாக இருக்கும்போது, Adani Power பங்குகள் ஒருபடி மேலே சென்று புதிய உயரங்களை எட்டியுள்ளது. இதன் ஷேர் விலை சமீபத்தில் ₹181.40 வரை வந்து, பின்னர் ₹184.40 என்ற வரலாறு காணாத உச்சத்தை தொட்டது.
இந்த ராலிக்கு முக்கிய காரணங்களாக, வழக்கமான சீசன் டிமாண்ட் அதிகரிப்பு, நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளில் ஏற்பட்ட மேம்பாடுகள், மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்புப் பிரிவுகளில் (Defensive Sectors) தங்கள் பணத்தை முதலீடு செய்வது போன்றவை பார்க்கப்படுகின்றன.
கடந்த ஒரு மாதத்தில் மட்டும் இதன் ஷேர் விலை 17.72% உயர்ந்துள்ளது. குறிப்பாக, கடந்த ஐந்து வர்த்தக நாட்களில் மட்டும் கிட்டத்தட்ட 11% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது, அதே காலகட்டத்தில் டாடா பவர் 8% மற்றும் என்பிடிசி 5% மட்டுமே உயர்ந்ததை விட மிக அதிகம்.
Valuation பற்றிய பார்வை
இந்த அதிரடி வளர்ச்சிக்கு மத்தியில், Adani Power-ன் TTM (Trailing Twelve Months) P/E விகிதம் 25.84 ஆக உள்ளது. இதன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹95,000 கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. கடந்த ஏப்ரல் 2025-க்கு முந்தைய வருடத்தில், விரிவாக்கப்பட்ட உற்பத்தித் திறன் மற்றும் மேம்பட்ட செயல்பாடுகளால் 100%-க்கு மேல் வளர்ச்சி கண்டிருந்தது.
இந்திய எரிசக்தித் துறை 2030 வரை ஆண்டுக்கு 8% வளர்ச்சியடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், 2026-ல் இந்தியாவின் பொருளாதாரம் 7% வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது மின்சார தேவையை அதிகரிக்கும். இருப்பினும், எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் இந்தத் துறைக்கு ஒரு நிலையான சவாலாகவே உள்ளது. உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், மின்சார நிறுவனங்களின் நிலையான தேவை மற்றும் பணப்புழக்கம் காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் இவற்றை ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாக பார்க்கின்றனர்.
சவால்களும், எச்சரிக்கை மணியும்!
Adani Power-ன் இந்த அதிரடி ஏற்றம், அதன் தற்போதைய Valuation மற்றும் சாத்தியமான ரிஸ்க்குகள் குறித்தும் கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது. P/E விகிதம் 25.84 என்பது, ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் மற்றும் கமாடிட்டி விலைகளால் பாதிக்கப்படக்கூடிய ஒரு துறையில் சற்று அதிகமாக பார்க்கப்படலாம்.
மேலும், அதன் போட்டியாளர்களை விட வேகமாக உயரும் பங்கு, ஊகத்தின் அடிப்படையில் விரைவாக பணத்தைப் பெருக்கி, பின்னர் சந்தை நிலைமைகள் மாறும்போது கணிசமான லாபத்தை எடுப்பதற்கு வழிவகுக்கும். செயல்பாட்டு மேம்பாடுகள் மற்றும் நிலக்கரி விநியோகம் நேர்மறையான அம்சங்களாக இருந்தாலும், எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள் போன்ற ஆபத்துகள் உள்ளன.
எதிர்கால கணிப்பு
பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் Adani Power-ன் மீது நேர்மறையாகவே உள்ளனர். சராசரியாக ₹210 என்ற Target Price உடன் 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர். செயல்பாட்டு மேம்பாடுகள் மற்றும் உற்பத்தித்திறன் அதிகரிப்பே இதற்கு முக்கிய காரணம். இருப்பினும், சில ஆய்வாளர்கள் தற்போதைய பங்கு விலை அதன் அடிப்படை வளர்ச்சியை மீறிச் சென்றுவிட்டதாகவும், அதனால் எதிர்கால வளர்ச்சி வரையறுக்கப்படலாம் என்றும் எச்சரித்துள்ளனர். முதலீட்டாளர்கள் தேவைப் போக்குகள் மற்றும் இந்த உயர் விலைகளுக்கு சந்தை எப்படி எதிர்வினையாற்றுகிறது என்பதை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.