Whalesbook
லாப உயர்வுக்கு காரணமான மற்ற காரணிகள்
Adani Power நிறுவனம் Q4 FY26-ல் 64% லாப உயர்வு கண்டிருந்தாலும், கம்பெனியின் முக்கிய வருவாய் (Revenue) 0.10% குறைந்து ₹14,233 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. ஆனால், வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்பெறுதல் விகிதங்களுக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) 27% அதிகரித்து ₹6,498 கோடியை எட்டியுள்ளது. இந்த காலாண்டில் மின்சார விற்பனை 27.2 பில்லியன் யூனிட்களாகவும் (BU), முழு நிதியாண்டில் 99.15 BU ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது.
இதற்கிடையில், நிறுவனத்தின் பங்குச் சந்தை மதிப்பு குறித்த சில தகவல்கள்: ஏப்ரல் 29, 2026 நிலவரப்படி, Adani Power பங்கு விலை சுமார் ₹223.35 ஆக வர்த்தகமானது. இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து (YTD) ஏப்ரல் 28, 2026 வரை பங்கின் மதிப்பு 55.92% உயர்ந்துள்ளது.
போட்டியாளர்கள் மற்றும் கொள்கை மாற்றங்களுக்கு மத்தியில் Adani Power
Adani Power-ன் தற்போதைய விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E ratio) 31.3 முதல் 38.16 வரை உள்ளது. இது NTPC (20.23-24.83x) மற்றும் Power Grid Corporation (19.0-20.23x) போன்ற அரசு நிறுவனங்களை விட அதிகமாகும். Tata Power (33.01-36.7x) மற்றும் Torrent Power (27.58x) போன்றவற்றுடன் ஒப்பிடுகையில் இது ஏறக்குறைய சமமாக உள்ளது. JSW Energy (39.41x) மற்றும் NHPC (43.02x) விட குறைவாக உள்ளது.
இதனிடையே, இந்தியாவின் மின்சாரத் துறை தேசிய மின்சார கொள்கை (NEP) 2026-ன் படி, 2047-க்குள் ஒரு நபருக்கான மின்சார நுகர்வை 4,000 kWh ஆக உயர்த்துவதையும், 2070-க்குள் நிகர பூஜ்ஜிய உமிழ்வை அடைவதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்தக் கொள்கை புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல், சேமிப்பு மற்றும் அணு மின்சாரம் ஆகியவற்றிற்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கிறது. Adani Power-ன் தற்போதைய அனல் மின் உற்பத்தித் திறன் 18 GW-க்கு மேல் உள்ளது, மேலும் 2032 நிதியாண்டுக்குள் இதை 41.87 GW ஆக உயர்த்த திட்டமிட்டுள்ளது. இது இந்தியாவின் ஆற்றல் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய உதவும் என்றாலும், NEP-யின் கார்பன் குறைப்பு இலக்குகளுடன் முரண்படுகிறது.
லாபம் நீடிக்குமா? சந்தை ஆய்வாளர்கள் என்ன சொல்கிறார்கள்?
Adani Power-ன் லாப உயர்வு பெரும்பாலும் வரிச் சலுகைகள் மற்றும் இயக்கச் செலவுகள் குறைக்கப்பட்டதால் ஏற்பட்டுள்ளது. வருவாய் வளர்ச்சி குறைவாக இருப்பதால், லாபம் நீடிக்குமா என்ற கேள்வி எழுந்துள்ளது. Adani Power-ன் தற்போதைய ஆற்றல் கலவையில் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலின் பங்கு 0% ஆக உள்ளது. இது நிலக்கரி போன்ற புதைபடிவ எரிபொருட்களை அதிகம் சார்ந்திருப்பதைக் காட்டுகிறது.
நிறுவனத்தின் விரிவாக்கத் திட்டங்களுக்கு அதிக முதலீடு தேவைப்படும். சந்தை ஆய்வாளர்கள் பெரும்பாலும் 'Buy' அல்லது 'Strong Buy' என ரேட்டிங் அளித்திருந்தாலும், அவர்களின் ₹180-187 INR வரையிலான விலை இலக்குகள், தற்போதைய சந்தை விலைகளிலிருந்து சாத்தியமான சரிவை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. MarketsMOJO சமீபத்தில் அதன் ரேட்டிங்கை 'Sell'-லிருந்து 'Hold'-க்கு உயர்த்தியுள்ளது.
எதிர்கால பார்வை
Adani Power CEO எஸ்.பி. க்யாலியா கூறுகையில், இந்தியாவின் ஆற்றல் பாதுகாப்பிற்கும், புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலுக்கு மாறும் காலகட்டத்தில் மின் கட்டமைப்பு நிலைத்தன்மைக்கும் அனல் மின்சாரம் முக்கியமானது என்றார். நிறுவனம் நீண்ட கால ஒப்பந்தங்களை உறுதி செய்வதன் மூலம் தனது விரிவாக்கத் திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்க இலக்கு வைத்துள்ளது.