Aban Offshore: முக்கிய விசாரணை தள்ளிவைப்பு - கடன் தீர்வு சாத்தியமா?

Aban Offshore: கடன் தீர்வு நம்பிக்கை நடுவே சிக்கலான திவால் நிலை

இந்தியாவின் முக்கிய ஆஃப்ஷோர் ட்ரில்லிங் சேவைகள் துறையில் செயல்படும் Aban Offshore Limited, அதன் கார்ப்பரேட் இன்சால்வென்சி ரெசல்யூஷன் ப்ராசஸ் (CIRP) தீவிரத்தில் உள்ளது. சமீபத்திய தகவல்களின்படி, தேசிய கம்பெனி சட்ட மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயம் (NCLAT), சென்னை, ஒரு முக்கிய விசாரணையை மார்ச் 27, 2026 வரை ஒத்திவைத்துள்ளது. இந்த தாமதம், நிறுவனத்தின் மேல்முறையீட்டாளர், ரெஜி ஆபிரகாம் (நிறுவனத்தின் இடைநிறுத்தப்பட்ட MD) மற்றும் அதன் முக்கிய கடன் கொடுத்தவரான பஞ்சாப் நேஷனல் வங்கி (PNB) இடையே சாத்தியமான சமரசப் பேச்சுவார்த்தைகளுக்கு அவகாசம் அளிக்கும் நோக்கத்துடன் செய்யப்பட்டுள்ளது.

நிதியின் ஆழமான ஆய்வு

நிறுவனத்தின் நிதி நிலைமை கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது, இதனால் இது தற்போது CIRP-ல் உள்ளது. செப்டம்பர் 1, 2025 அன்று NCLT-ன் உத்தரவின் பேரில், பஞ்சாப் நேஷனல் வங்கி அளித்த புகாரைத் தொடர்ந்து இது தொடங்கியது. இந்த புகார் ₹366.09 கோடி கடனை திருப்பிச் செலுத்தாதது தொடர்பாக இருந்தது. நிதி கடன் கொடுத்தவர்களிடமிருந்து பெறப்பட்ட கோரிக்கைகளின் மொத்த மதிப்பு ₹1,191 கோடி ஆகும், இதில் PNB-ன் பங்கு மட்டும் ₹1,077 கோடி ஆகும்.

நிறுவனத்தின் நிதி அறிக்கைகள் ஒரு கவலைக்கிடமான சித்திரத்தை காட்டுகின்றன: பங்குதாரர்களின் எதிர்மறை ஈக்விட்டி காரணமாக -60.6% கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதம், வெறும் 0.1 வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம், மற்றும் ₹1,269 கோடி அளவிற்கு கணிசமான மறைமுக பொறுப்புகள் (contingent liabilities) உள்ளன. மேலும், கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் தொடர்ந்து எதிர்மறையான லாபம் (Profit After Tax) பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது. கடந்த ஒரு தசாப்தத்தில் வருவாய் மற்றும் விற்பனை வளர்ச்சி வெகுவாக குறைந்துள்ளது.

டிசம்பர் 31, 2025 அன்று முடிவடைந்த காலாண்டு மற்றும் ஒன்பது மாதங்களுக்கான தணிக்கை செய்யப்படாத நிதி முடிவுகள் மீது ஆடிட்டர்கள் 'டிஸ்கிளைமர் கன்குளூஷன்' (Disclaimer Conclusion) கொடுத்துள்ளனர். இதன் பொருள், அவர்கள் எண்களின் நியாயத்தன்மை மற்றும் துல்லியம் குறித்து ஒரு கருத்தை உருவாக்க போதுமான தணிக்கை ஆதாரங்களைப் பெற முடியவில்லை. இது நம்பகத்தன்மையை கடுமையாக குறைத்துள்ளது.

அபாயங்களும் எதிர்காலமும்

Aban Offshore மற்றும் அதன் பங்குதாரர்களுக்கான முக்கிய ஆபத்து என்னவென்றால், ஒரு சாத்தியமான தீர்வுத் திட்டம் அங்கீகரிக்கப்படாவிட்டால், நிறுவனம் Liquidaton-க்குச் செல்ல வாய்ப்புள்ளது. தொடரும் CIRP கடுமையான நிதி நெருக்கடியைக் குறிக்கிறது, இது பங்குதாரர்களின் மதிப்பை அச்சுறுத்துகிறது.

PNB உடனான ஒருமுறை தீர்வு (OTS) முன்மொழிவு தொடர்பாக NCLAT-ன் தலையீடு, கடன் தீர்வு தொடர்பான சர்ச்சைக்குரிய தன்மையை எடுத்துக்காட்டுகிறது. Aban Offshore-ன் இடைநிறுத்தப்பட்ட MD, PNB உத்தரவிட்டபடி OTS-ஐ பரிசீலிக்கத் தவறியதாகக் கூறுகிறார், அதே நேரத்தில் PNB அது பரிசீலிக்கப்பட்டு நிராகரிக்கப்பட்டதாகக் கூறுகிறது. NCLAT இந்த விஷயத்தில் PNB-யிடம் இருந்து தெளிவு கோருகிறது. ஜனவரி 21, 2026 தேதியிட்ட இடைக்கால உத்தரவு அமலில் உள்ளது.

கூடுதலாக, நிறுவனத்திற்கு ₹281 கோடி மதிப்புள்ள மாற்ற முடியாத திருப்பிச் செலுத்தக்கூடிய ப்ரிஃபெரன்ஸ் ஷேர்கள் (non-convertible redeemable preference shares) உள்ளன, அவை 2014 முதல் திருப்பிச் செலுத்தப்படாமல் உள்ளன. இது நீண்டகால நிதிப் பொறுப்புகளை அதிகரிக்கிறது. வரலாற்று ரீதியாக, கப்பல் பயன்பாடு குறைதல், 2014-க்குப் பிறகு எண்ணெய் விலைகள் வீழ்ச்சி, மற்றும் பெருந்தொற்றின் தாக்கம் காரணமாக நிறுவனம் சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளது.

முதலீட்டாளர் கவலைகள்

நிறுவனத்தின் எதிர்மறையான புத்தக மதிப்பு (Negative Book Value) ஒரு பங்குக்கு ₹-4,605 மற்றும் எதிர்மறையான பங்குதாரர் ஈக்விட்டி ₹-268.8 பில்லியன் ஆகியவை Aban Offshore-ன் கடுமையான நிதி நிலையைக் காட்டுகின்றன. நீண்டகால CIRP, மற்றும் ஆடிட்டரின் டிஸ்கிளைமர் கன்குளூஷன், நிறுவனத்தின் எதிர்கால சாத்தியக்கூறுகள் மற்றும் அதன் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடன் கொடுத்தவர்களுக்கான மீட்பு வாய்ப்புகள் குறித்து கணிசமான சந்தேகங்களை எழுப்புகின்றன. கடந்த ஆண்டு மட்டும், பங்கு விலை சுமார் 46% குறைந்துள்ளது.