இன்சால்வென்சி அண்ட் பேங்க்ரப்சி கோட், 2016 (IBC) கார்ப்பரேட் தீர்வுகளை விரைவாக முடிக்க முயன்றாலும், வழக்குகள் சராசரியாக 600 நாட்களுக்கு மேல் ஆகின்றன. இந்த ஆய்வு, மூலோபாய வழக்குகள் முதல் உள்கட்டமைப்பு இடைவெளிகள் வரை, தாமதங்களுக்கான முறையான மற்றும் தந்திரோபாய காரணங்களை ஆராய்கிறது, மேலும் செயல்முறையின் 'வழி'யை திறனுக்கான 'விருப்பத்துடன்' பொருத்த சமீபத்திய பாராளுமன்றக் குழுவின் பரிந்துரைகளையும் ஆராய்கிறது.
இந்தியாவின் திவால்நிலைச் சட்டம்: தாமதங்களின் தொடர்ச்சியான பிரச்சனை\n\nஇன்சால்வென்சி அண்ட் பேங்க்ரப்சி கோட், 2016 (கோட்) காலக்கெடுவுக்குட்பட்ட மற்றும் மதிப்பு-அதிகரிக்கும் கார்ப்பரேட் தீர்வுகளின் வாக்குறுதியுடன் இயற்றப்பட்டது. இருப்பினும், சமீபத்திய தரவுகள் செயல்முறையின் 'வழி' தீர்க்கும் 'விருப்பத்துடன்' வேகத்தை ஈடுகட்டப் போராடுவதாகக் கூறுகின்றன, இதனால் குறிப்பிடத்தக்க தாமதங்கள் ஏற்படுகின்றன.\n\n### சராசரி தீர்வு நேரம் அதிகமாகவே உள்ளது\n\n ஜூலை-செப்டம்பர் 2025 காலாண்டிற்கான இன்சால்வென்சி அண்ட் பேங்க்ரப்சி போர்டு ஆஃப் இந்தியா (IBBI) வழங்கிய தரவுகளின்படி, சுமார் 1,300 கார்ப்பரேட் இன்சால்வென்சி ரெசல்யூஷன் செயல்முறைகள் (CIRP) சராசரியாக 603 நாட்கள் எடுத்துக்கொண்டன.\n இந்த சராசரி, தீர்ப்பளிக்கும் அதிகாரிகளால் வழக்குகள் மற்றும் பிற அங்கீகரிக்கப்பட்ட தாமதங்களுக்காக முறையாக ஒதுக்கப்பட்ட காலங்களைத் தவிர்த்து, உண்மையான தீர்வு நேரம் இன்னும் அதிகமாக இருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது.\n\n### தாமதங்களுக்கான காரணங்கள்\n\nபங்குதாரர்கள் முன்னேறத் தயாராக இருந்தாலும், பல ஒன்றோடொன்று இணைந்த காரணிகள் நீண்ட காலக்கெடுவுக்கு பங்களிக்கின்றன:\n\nமூலோபாய வழக்குகள்: நிறுவனர்களின் உரிமையாளர்கள், பெரும்பாலும் கட்டுப்பாட்டை இழக்கத் தயங்குபவர்கள், மற்றும் சில சமயங்களில் தோல்வியடைந்த தீர்வு விண்ணப்பதாரர்கள் அல்லது கடனாளிகள், மேல்முறையீடுகள், இடைக்கால மனுக்கள் மற்றும் தாமதமான தீர்வு முன்மொழிவுகளை நாடுகின்றனர். CIRP-ஐ நிறுத்த அல்லது மெதுவாக்க இந்த தந்திரங்கள் அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படுகின்றன.\nசெயல்முறை இணக்கமின்மை: கோட் மற்றும் அதன் விதிமுறைகளில் கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டுள்ள தெளிவான காலக்கெடு இருந்தபோதிலும், தரவு சேகரிப்பு, சரிபார்ப்பு மற்றும் தகவல் குறிப்பு தயாரித்தல் போன்ற நிலைகளில் தாமதங்கள் ஏற்படுகின்றன. ஏலங்களைச் சமர்ப்பிப்பதற்கான நீட்டிப்புகளும் ஒட்டுமொத்த சறுக்கலுக்கு பங்களிக்கின்றன.\nதீர்ப்பளிக்கும் உள்கட்டமைப்பு இடைவெளிகள்: தேசிய நிறுவனச் சட்ட தீர்ப்பாயம் (NCLT) மற்றும் தேசிய நிறுவனச் சட்ட மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயம் (NCLAT) அதிக வழக்குப் பட்டியல்கள், வரையறுக்கப்பட்ட பெஞ்சுகள் மற்றும் திவால்நிலைக்கு அப்பாற்பட்ட பரந்த அளவிலான வழக்குகளை எதிர்கொள்கின்றன, இதனால் வழக்கு நிலுவையில் இருப்பதும் ஒத்திவைப்புகளும் கணிசமாகின்றன.\nசீர்குலைந்த விளக்கங்கள்: வெவ்வேறு தீர்ப்பாய பெஞ்சுகளில் உள்ள வேறுபட்ட சட்ட விளக்கங்கள் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கி மேல்முறையீடுகளை ஊக்குவிக்கின்றன, இதனால் இறுதித் தீர்வில் தாமதம் ஏற்படுகிறது.\nகடனாளிகள் குழு (CoC) தாமதங்கள்: CoC ஒருமித்த கருத்தை எட்டப் போராடலாம், இது ஏல செயல்முறைகளின் மறு-ஓட்டங்களுக்கு அல்லது திருத்தப்பட்ட ஏலங்களைக் கோருவதற்கு வழிவகுக்கிறது, இது காலக்கெடுவை நீட்டிக்கிறது.\nசட்டப்பூர்வ ஒப்புதல்கள்: விதிவிலக்குகள் இருந்தாலும், இந்தியப் போட்டி ஆணையம் (CCI) போன்ற தேவையான ஒப்புதல்களைப் பெறுவதற்கும் இன்னும் நேரம் ஆகலாம்.\n\n### மேம்பாட்டிற்கான பாதை\n\nஇந்த தாமதங்களைச் சரிசெய்ய பலமுனை அணுகுமுறை தேவை:\n\nகாலக்கெடுவை கண்டிப்பாகப் பின்பற்றுதல்: இணங்காததற்கு கடுமையான விளைவுகள் தேவை, வழக்கமான விதிவிலக்கு விண்ணப்பங்களுக்கு அப்பால் செல்ல வேண்டும்.\nஉள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு: NCLT மற்றும் NCLAT-க்கு கூடுதல் பெஞ்சுகள் மற்றும் உறுப்பினர்களை நிறுவுதல், சீர்திருத்தப்பட்ட வழக்கு மேலாண்மை மற்றும் ஒருங்கிணைந்த தொழில்நுட்ப தளங்களுடன் (iPIE போன்றவை) இணைப்பது முக்கியமானது.\nஒருங்கிணைந்த விளக்கங்கள்: நிலையான சட்ட விளக்கங்கள் மேல்முறையீட்டுச் சுமையைக் குறைக்கும்.\nஏல மறு-ஓட்டங்களைத் தவிர்ப்பது: சட்டப்பூர்வ காலக்கெடுவை தாண்டும் தொடர்ச்சியான ஏல மறு-ஓட்டங்களைத் தவிர்க்க வேண்டும், ஏனெனில் அவை பெரும்பாலும் மதிப்பை அழித்துவிடும்.\nபாராளுமன்றக் குழு பரிந்துரைகள்: 28வது பாராளுமன்ற நிலைக் குழுவின் சமீபத்திய அறிக்கை, உடனடி ஆன்லைன் 'நோ டியூஸ்' சான்றிதழ்கள், இணங்காததற்கான அபராதங்கள், தோல்வியடைந்த தீர்வு விண்ணப்பதாரர்களால் மேல்முறையீடுகளுக்கு கட்டாய முன்வைப்பு வைப்புத்தொகை, 'திரவமாக்குதல் மதிப்பை' விட 'நிறுவன மதிப்பின்' அடிப்படையில் சொத்துக்களை மதிப்பிடுவது, ஒரு முன்கூட்டிய ஆலோசனை முறையை அறிமுகப்படுத்துதல் மற்றும் மத்தியஸ்தத்தை ஆராய்தல் போன்ற நடவடிக்கைகளை பரிந்துரைத்தது.\n\n### முடிவுரை\n\nஇன்சால்வென்சி அண்ட் பேங்க்ரப்சி கோட் அதன் வாக்குறுதியை உண்மையிலேயே நிறைவேற்ற, நேரம் ஒரு கடுமையான கட்டுப்பாடாக இருக்க வேண்டும். வலுவான உள்கட்டமைப்பு மற்றும் நிலையான முடிவெடுக்கும் ஆதரவுடன் கூடிய விரைவான மற்றும் உறுதியான தீர்வு, மதிப்பை அதிகரிப்பதற்கும் சாத்தியமான நிறுவனங்களைப் பாதுகாப்பதற்கும் முக்கியமாகும்.\n\n### தாக்கம்\n\n திவால்நிலை தீர்வு செயல்முறையில் தொடர்ச்சியான தாமதங்கள் நெருக்கடியில் உள்ள நிறுவனங்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க மதிப்பு இழப்பை ஏற்படுத்தலாம், இது கடனாளிகள், ஊழியர்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களைப் பாதிக்கிறது. இந்தத் திறமையின்மை ஒட்டுமொத்த கடன் கிடைக்கும் தன்மை மற்றும் இந்தியாவில் முதலீட்டாளர் உணர்வையும் பாதிக்கலாம். தீர்வுகளை விரைவுபடுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்ட சீர்திருத்தங்கள் வணிகம் செய்வதற்கான எளிமை மற்றும் மூலதனச் சந்தைகளின் செயல்திறனை மேம்படுத்தலாம்.\n தாக்க மதிப்பீடு: 7/10\n\n### கடினமான சொற்கள் விளக்கம்\n\nதிவால்நிலை (Insolvency): ஒரு நபர் அல்லது நிறுவனம் தனது கடன்களைச் செலுத்த முடியாத நிலை.\nஇன்சால்வென்சி அண்ட் பேங்க்ரப்சி கோட், 2016 (கோட்): இந்தியாவில் ஒரு தனிநபர் அல்லது கார்ப்பரேட் கடனாளி மறுசீரமைப்பு மற்றும் திவால்நிலை தீர்வு தொடர்பான சட்டங்களை ஒருங்கிணைத்து திருத்தும் சட்டம்.\nகார்ப்பரேட் இன்சால்வென்சி ரெசல்யூஷன் செயல்முறை (CIRP): ஒரு கார்ப்பரேட் நிறுவனத்திற்கான திவால்நிலையைத் தீர்க்க, கோட்டின் கீழ் உள்ள முறையான சட்ட செயல்முறை.\nIBBI: இன்சால்வென்சி அண்ட் பேங்க்ரப்சி போர்டு ஆஃப் இந்தியா, திவால்நிலை நிபுணர்கள் மற்றும் முகமைகளுக்கான ஒழுங்குமுறை ஆணையம்.\nதீர்ப்பளிக்கும் அதிகாரி (Adjudicating Authority): திவால்நிலை வழக்குகளை நடத்தும் நீதித்துறை அமைப்பு (முக்கியமாக NCLT).\nNCLT: தேசிய நிறுவனச் சட்ட தீர்ப்பாயம், இந்தியாவில் கார்ப்பரேட் திவால்நிலைக்கு முதன்மை நீதித்துறை அமைப்பு.\nNCLAT: தேசிய நிறுவனச் சட்ட மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயம், NCLT உத்தரவுகளுக்கான மேல்முறையீட்டு அமைப்பு.\nபுரோமோட்டர்கள் (Promoters): நிறுவனத்தை முதலில் நிறுவிய அல்லது கட்டுப்படுத்தும் தனிநபர்கள் அல்லது நிறுவனங்கள்.\nதீர்வு விண்ணப்பதாரர் (Resolution Applicant - RA): ஒரு கார்ப்பரேட் கடனாளியைக் காப்பாற்ற ஒரு திட்டத்தை முன்மொழியும் ஒரு அமைப்பு அல்லது நபர்.\nகடனாளிகள் குழு (Committee of Creditors - CoC): ஒரு கார்ப்பரேட் கடனாளியின் தீர்வு தொடர்பாக முக்கிய முடிவுகளை எடுக்கும் நிதி கடனாளிகளின் குழு.\nதிரவமாக்குதல் மதிப்பு (Liquidation Value): ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் கலைக்கப்பட்டு துண்டு துண்டாக விற்கப்பட்டால் அதன் மதிப்பிடப்பட்ட மதிப்பு.\nநிறுவன மதிப்பு (Enterprise Value): ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பின் அளவீடு, இது அதன் சந்தை மூலதனம், கடன் மற்றும் பணம் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு, ஒரு செயல்படும் நிறுவனமாக அதன் மதிப்பை மதிப்பிட அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படுகிறது.\nநீர்வீழ்ச்சி பொறிமுறை (Waterfall Mechanism): கலைப்பு அல்லது தீர்வு நேரத்தில் சட்டத்தால் வரையறுக்கப்பட்ட குறிப்பிட்ட வரிசையில் கடனாளிகளின் உரிமைகோரல்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் விநியோக பொறிமுறை.
Disclaimer:This content is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views expressed do not reflect the publication’s editorial stance.
