நிதியியல் இறுக்கம் மற்றும் உலகளாவிய மந்தநிலைக்கு மத்தியில், இந்தியாவின் FY26 GDP வளர்ச்சி 6.9% ஆக குறையும்: CLSA பொருளாதார நிபுணர்

CLSA தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் லீஃப் எஸ்கேசன், 2026 நிதியாண்டுக்கான இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி 6.9% ஆக மிதமடையும் என்றும், இது 7% என்ற இலக்கை விட சற்று குறைவாக இருக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கிறார். இந்த மந்தநிலை முக்கியமாக இரண்டு காரணங்களால் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதலாவதாக, இந்திய அரசு தனது நிதியியல் பற்றாக்குறை இலக்குகளை அடைய செலவினங்களைக் குறைக்க வாய்ப்புள்ளது, இது அரசாங்கத்தால் வழிநடத்தப்படும் உள்கட்டமைப்பு முதலீடுகளைக் குறைக்கலாம். இரண்டாவதாக, அமெரிக்காவால் விதிக்கப்பட்ட வரிகளின் தாமதமான விளைவுகள் மற்றும் உலகளாவிய வர்த்தகத்தின் பொதுவான மெதுவான கண்ணோட்டம் ஆகியவற்றால் இந்தியா பாதிக்கப்படும் என்பதால், வெளிப்புற நிலைமைகள் பலவீனமடையும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

இருப்பினும், எஸ்கேசன் இந்த மந்தநிலை குறிப்பிடத்தக்கதாக இருக்காது என்று வலியுறுத்தினார். பொருட்கள் மற்றும் சேவைகள் வரி (GST) சீர்திருத்தங்களால் கிடைக்கும் சாத்தியமான ஆதரவை அவர் சுட்டிக்காட்டினார், இது நிதியாண்டு முன்னேறும்போது நுகர்வை அதிகரிக்கக்கூடும். எனவே, வெளிப்புற அழுத்தங்களுக்கு எதிராக உள்நாட்டுத் தேவை ஒருவிதமான ஆதரவை வழங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தியாவின் அடிப்படை வளர்ச்சிப் போக்கு வலுவாக இருப்பதாக எஸ்கேசன் தொடர்ந்து கூறினார், இது பெரிய பொருளாதாரங்களில் சிறப்பான செயல்திறனுக்காக நிலைநிறுத்துகிறது.

சந்தை ஓட்டங்கள் குறித்து, எஸ்கேசன் அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகளில் ஏற்படும் திருத்தம் பற்றிய சாத்தியமான பின்விளைவுகள் குறித்து எச்சரித்தார், அதை அவர் 'frothy' (frothy) என்று விவரித்தார். அத்தகைய திருத்தம் உலகளாவிய ரிஸ்க் எடுக்கும் ஆர்வத்தைக் குறைக்கக்கூடும், இதனால் இந்திய ஈக்விட்டி சந்தைகள் பாதிக்கப்படாமல் இருப்பது கடினமாகிவிடும். அதிக மதிப்பீடுகள் மற்றும் நீட்டிக்கப்பட்ட உள்நாட்டு நிலைமைகள் காரணமாக, இந்தியாவிற்கு வரும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் நிலைப்பாடு கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. வெளிநாட்டு நிதிகள் கணிசமான முதலீடுகளை மீண்டும் தொடங்குவதற்கு முன், சந்தையில் ஒரு 'ஆரோக்கியமான திருத்தம்' அவசியமாக இருக்கலாம் என்று எஸ்கேசன் நம்புகிறார். ஜிஎஸ்டி சீர்திருத்தங்கள் வளர்ச்சியைத் தூண்டினால் மற்றும் திருத்தத்திற்குப் பிறகு கார்ப்பரேட் வருவாய் வலுவாக இருந்தால், புதிய வெளிநாட்டு முதலீட்டுக்குச் சாதகமான நிலைமைகள் ஏற்படக்கூடும்.

பணவியல் கொள்கை குறித்து, டிசம்பரில் ரிசர்வ் வங்கி 25 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் என்றும், அதைத் தொடர்ந்து அடுத்த கொள்கை கூட்டத்தில் மேலும் 25 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைக்கப்படும் என்றும் எஸ்கேசன் எதிர்பார்க்கிறார். இந்தியாவின் முக்கிய பணவீக்கம் இன்னும் இலக்கைச் சுற்றி வருவதால், 50 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைப்புக்கான சாத்தியத்தை அவர் நிராகரித்தார்.

தாக்கம்

இந்தச் செய்தி இந்தியப் பங்குச் சந்தை மற்றும் பொருளாதாரத்திற்கு மிகவும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இது முதலீட்டாளர் உணர்வுகள், வெளிநாட்டு முதலீட்டு முடிவுகள், கார்ப்பரேட் உத்திகள் மற்றும் பணவியல் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகளைப் பாதிக்கிறது. மந்தநிலைக்கான கணிப்பு, உலகளாவிய சந்தை நிலையற்ற தன்மை மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டுப் பாய்வுகள் குறித்த எச்சரிக்கைகளுடன், சந்தை கண்ணோட்டம் மற்றும் முதலீட்டு உத்திகளை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. ஆர்பிஐ வட்டி விகிதக் குறைப்பு எதிர்பார்ப்பும் ஈக்விட்டி சந்தைகளுக்கான முக்கிய உந்து சக்தியாகும்.

மதிப்பீடு: 8/10