Whalesbook
தலைமைப் பொருளாதார ஆலோசகர் வி. அனந்த நாகேஸ்வரன், இந்தியாவின் நிதித் துறை தைரியமாகவும், தொழில்நுட்ப ரீதியாகவும் கூர்மையாகவும் இருக்க வேண்டும் என்று அறிவுறுத்தினார். "சந்தை மூலதன விகிதங்கள் அல்லது வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட டெரிவேட்டிவ்களின் அளவு" போன்ற தவறான குறிகாட்டிகளில் கவனம் செலுத்துவதைத் தவிர்க்குமாறு அவர் வலியுறுத்தினார். CII நிதி மாநாடு 2025 இல் பேசிய அவர், இருப்புநிலைக் குறிப்புப் பாதுகாப்பிலிருந்து (balance-sheet preservation) அதன் பயன்பாட்டிற்கு (deployment) மாறுவதன் அவசியத்தை வலியுறுத்தினார், மேலும் நிச்சயமற்ற உலகளாவிய சூழலில் நீண்ட கால வளர்ச்சித் தேவைகள் மற்றும் உள்நாட்டு மூலதனத்திற்கு முக்கியத்துவம் கொடுத்தார்.
தலைமைப் பொருளாதார ஆலோசகர் வி. அனந்த நாகேஸ்வரன், CII நிதி மாநாடு 2025 இல் பேசியபோது, இந்தியாவின் நிதித் துறை வளர்ச்சி மற்றும் முன்னேற்றத்திற்கான அணுகுமுறையில் ஒரு பெரிய மாற்றம் தேவை என்று வலியுறுத்தினார். "சந்தை மூலதன விகிதங்கள் அல்லது வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட டெரிவேட்டிவ்களின் அளவு" போன்ற குறிகாட்டிகள் தவறானவை என்றும், அவை உள்நாட்டு சேமிப்பை உண்மையான உற்பத்தி முதலீடுகளிலிருந்து திசை திருப்பக்கூடும் என்றும் அவர் வாதிட்டார்.
நாகேஸ்வரன் வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்களை மேலும் தீவிரமான நிலைப்பாட்டை எடுக்கவும், "தைரியமாக, தொழில்நுட்ப ரீதியாக கூர்மையாகவும், கணக்கிடப்பட்ட அபாயங்களை எடுக்கவும் அதிக விருப்பம்" கொள்ளுமாறு கேட்டுக்கொண்டார். அவர் அதிகரித்து வரும் நிச்சயமற்ற தன்மையின் தற்போதைய உலகளாவிய சூழலை எடுத்துரைத்தார், இதில் நிதி அமைப்பு நாட்டின் லட்சிய வளர்ச்சி இலக்குகளுக்கு ஸ்திரத்தன்மையின் வலுவான ஆதாரமாக செயல்பட வேண்டும். வெளிநாட்டு நிதி உதவி மட்டும் போதாது என்றும், உள்நாட்டு மூலதனத்தை வலுவாக நம்பியிருக்க வேண்டும் என்றும் ஆலோசகர் வலியுறுத்தினார்.
"இருப்புநிலைக் குறிப்புப் பாதுகாப்பு" என்பதிலிருந்து "இருப்புநிலைக் குறிப்புப் பயன்பாடு" என்பதற்கு மாறுவது ஒரு முக்கிய கருப்பொருளாக இருந்தது, இதற்கு பொறுமையான மூலதனம் மற்றும் புதுமையாக்கத்தின் ஆதரவு தேவை. இந்தியா தொழில்துறை மேம்பாட்டை அடைவதற்கும், அதன் மக்கள்தொகை நன்மைகளைப் பயன்படுத்துவதற்கும், எரிசக்தி பாதுகாப்பை உறுதி செய்வதற்கும், புதுமைத் திறன்களை விரிவுபடுத்துவதற்கும் இந்த மூலோபாய மாற்றம் முக்கியமானது. நாகேஸ்வரன் "நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் தொழில்நுட்ப தொடர்மாற்றங்களின் சகாப்தத்தில் வழக்கமான நிதியளிப்பு போதுமானதாக இருக்காது" என்று எச்சரித்தார்.
AI பூம் பஸ்ட் (AI boom bust) என்பதன் சாத்தியமான கடுமை போன்ற உலகளாவிய அபாயங்களையும் அவர் குறிப்பிட்டார், மேலும் விநியோகச் சங்கிலிகள் (supply chains) மறுசீரமைக்கப்படும் போது, இந்தியா தனது "உலகளாவிய பொருளாதார அளவிற்கு ஈடான மூலோபாய மேம்பாட்டை" உருவாக்க வேண்டியதன் அவசியத்தை வலியுறுத்தினார்.
இந்தியாவின் வங்கி அமைப்பின் தற்போதைய ஆரோக்கியத்தை ஒப்புக்கொண்டாலும், நாகேஸ்வரன் அலட்சியத்திற்கு எதிராக எச்சரித்தார், "நாம் வலிமையை தயார்நிலை எனத் தவறாக எண்ணக்கூடாது." வரவிருக்கும் தசாப்தத்தில் புதிய சவால்கள் எழும் என்று அவர் நம்புகிறார், இதற்கு கண்டுபிடிப்பாளர்களுக்கு அதிக ஆதரவு, ஆழமான பத்திர சந்தைகள், மற்றும் டோக்கனைசேஷன் (tokenization) போன்ற முன்னேற்றங்களின் வெளிச்சத்தில் நிதி இடைத்தரகு (financial intermediation) பற்றி மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டும்.
தாக்கம்
இந்த அறிவுரை இந்திய நிதி நிறுவனங்களின் முன்னுரிமைகளில் ஒரு சாத்தியமான மறுசீரமைப்பைக் குறிக்கிறது, நீண்ட கால வளர்ச்சி முயற்சிகள் மற்றும் கணக்கிடப்பட்ட இடர் எடுப்பை ஊக்குவிக்கிறது. இது ஊக சந்தை குறிகாட்டிகளை விட வலுவான உள்நாட்டு மூலதனப் பயன்பாட்டிற்கு ஆதரவளிக்கும் கொள்கை விவாதங்களுக்கு வழிவகுக்கும், இது முதலீட்டு உத்திகள் மற்றும் துறை வளர்ச்சியை பாதிக்கக்கூடும். புதுமை மற்றும் தொழில்நுட்பத்தின் மீதான கவனம் நிதிச் சந்தையின் குறிப்பிட்ட பகுதிகளை மேம்படுத்தக்கூடும்.
மதிப்பீடு: 7/10
கடினமான சொற்கள்:
சந்தை மூலதன விகிதங்கள்: பொது வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனத்தின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் மொத்த சந்தை மதிப்பைக் குறிக்கும் ஒரு அளவீடு, இது பெரும்பாலும் நிறுவனத்தின் அளவு மற்றும் முதலீட்டாளர் உணர்வின் ப்ராக்ஸியாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. நாகேஸ்வரன் இது நிதி ஆரோக்கியம் அல்லது உற்பத்தி முதலீட்டின் உண்மையான அளவீடு அல்ல என்று கூறுகிறார்.
வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட டெரிவேட்டிவ்களின் அளவு: வாங்கப்பட்ட மற்றும் விற்கப்பட்ட நிதி டெரிவேட்டிவ்களின் (விருப்பங்கள் மற்றும் ஃபியூச்சர்ஸ் போன்றவை) ஒப்பந்தங்களின் மொத்த எண்ணிக்கையைக் குறிக்கிறது. அதிக அளவுகள் பணப்புழக்கத்தைக் குறிக்கலாம், ஆனால் உண்மையான பொருளாதாரப் பயன்பாடுகளிலிருந்து மூலதனத்தைத் திசை திருப்பக்கூடிய ஊக நடவடிக்கைகளையும் குறிக்கலாம்.
உற்பத்தி முதலீடு: பொருளாதார வளர்ச்சிக்குப் பங்களிக்கும் மற்றும் தொழிற்சாலைகளைக் கட்டுதல், உள்கட்டமைப்பு அல்லது ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டில் ஈடுபடுதல் போன்ற உறுதியான வருமானத்தை உருவாக்கும் சொத்துக்கள் அல்லது முயற்சிகளில் செய்யப்படும் முதலீடுகள்.
இருப்புநிலைக் குறிப்புப் பாதுகாப்பு: ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களைப் பாதுகாப்பதிலும், பொறுப்புகளைக் குறைப்பதிலும் கவனம் செலுத்தும் ஒரு பழமைவாத நிதி உத்தி, இதில் பெரும்பாலும் புதிய அபாயங்களைத் தவிர்ப்பது அடங்கும்.
இருப்புநிலைக் குறிப்புப் பயன்பாடு: வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைத் தொடர, முதலீடுகள் செய்ய, மற்றும் வருமானத்தை உருவாக்க ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி வளங்களை (சொத்துக்கள் மற்றும் மூலதனம்) பயன்படுத்தும் ஒரு தீவிர உத்தி.
பொறுமைக் கூறு: வணிகங்களுக்கு வழங்கப்படும் நீண்ட கால நிதி, இது சாத்தியமான எதிர்கால வளர்ச்சி மற்றும் தாக்கத்திற்காக குறைந்த வருமானத்தை அல்லது நீண்ட கால திருப்பிச் செலுத்தும் காலங்களை ஏற்கத் தயாராக உள்ளது. இது பெரும்பாலும் ஸ்டார்ட்அப்கள் மற்றும் நீண்ட கால உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கு முக்கியமானது.
டோக்கனைசேஷன்: ஒரு சொத்தின் (ரியல் எஸ்டேட், பங்குகள் அல்லது பத்திரங்கள் போன்றவை) உரிமைகளை பிளாக்செயினில் டிஜிட்டல் டோக்கனாக மாற்றும் செயல்முறை, இது எளிதான வர்த்தகம் மற்றும் பகுதியளவு உரிமையை எளிதாக்கக்கூடும்.
இடைத்தரகு: வங்கிகள் போன்ற நிதி நிறுவனங்கள், உபரி நிதி உள்ள தனிநபர்கள் அல்லது நிறுவனங்கள் (சேமிப்பாளர்கள்) மற்றும் நிதி தேவைப்படுபவர்கள் (கடன் வாங்குபவர்கள்) இடையே ஒரு பாலமாக செயல்படும் பங்கு.
