தலைமைப் பொருளாதார ஆலோசகர் V. ஆனந்த நாகேஸ்வரன் IPO-க்களை வெளியேறும் வாகனங்களாக விமர்சித்தார், சந்தைப் மனப்பான்மையைச் சிதைக்கும் அபாயம் குறித்து எச்சரித்தார்.

தலைமைப் பொருளாதார ஆலோசகர் V. ஆனந்த நாகேஸ்வரன், இந்தியாவின் பரபரப்பான பங்கு விற்பனைச் சந்தையில், ஆரம்பப் பொதுப் பங்கு வெளியீடுகள் (IPOs) ஆரம்ப முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளியேறும் வாகனங்களாக பெருகிய முறையில் மாறி வருகின்றன என்றும், இது பொதுச் சந்தைகளின் அடிப்படைக் கொள்கையைச் சிதைப்பதாகவும் தெரிவித்துள்ளார். இந்தியத் தொழில் கூட்டமைப்பு (CII) ஏற்பாடு செய்திருந்த ஒரு நிகழ்ச்சியில் பேசிய நாகேஸ்வரன், நாட்டின் மூலதனச் சந்தைகள் அளவிலும், நோக்கத்திலும் வளர வேண்டும் என வலியுறுத்தினார். சந்தை மூலதன மதிப்பு அல்லது டெரிவேட்டிவ் வர்த்தக அளவுகள் போன்ற அளவீடுகளைக் கொண்டாடுவது, அவை நிதிச் சிறப்புத் தன்மையைக் குறிக்காது என்பதோடு, உள்நாட்டுச் சேமிப்பை உற்பத்தி முதலீடுகளிலிருந்து திசை திருப்பக்கூடும் என்றும் அவர் எச்சரித்தார். இந்தியாவில் வலுவான மூலதனச் சந்தைகள் உருவாகியிருந்தாலும், இது 'குறுகிய கால வருவாய் மேலாண்மை உத்திகளுக்கும்' வழிவகுக்கும் என்றும், இது நிர்வாக ஊதியம் மற்றும் சந்தை மூலதன மதிப்பு அதிகரிப்புடன் தொடர்புடையது என்றும் நாகேஸ்வரன் குறிப்பிட்டார். ஏப்ரல்-செப்டம்பர் காலகட்டத்தில் சுமார் ₹65,000 கோடி திரட்டிய 55 IPO-களில், பெரும்பாலானவை ஏற்கனவே உள்ள முதலீட்டாளர்களின் 'விற்பனைக்கான சலுகைகள்' (Offer for Sale) என்றும், நிறுவனங்களுக்கு நேரடியாகப் பயனளிக்கும் புதிய பங்கு வெளியீடுகளின் அளவு மிகக் குறைவு என்றும் அவர் சுட்டிக்காட்டினார்.

Impact:

ஒரு உயர் அரசு அதிகாரியின் இந்தக் கருத்து, முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையை பாதிக்கக்கூடும், மேலும் IPO கட்டமைப்புகள் மற்றும் நிறுவனங்களின் நீண்டகால மூலதனத்தைத் திரட்டும் நோக்கங்கள் குறித்து ஒழுங்குமுறை விவாதங்களைத் தூண்டக்கூடும். சந்தை வளர்ச்சி, முதன்மை மூலதனம் உற்பத்தி ரீதியாக முதலீடு செய்யப்படாவிட்டால், நிலையான பொருளாதார வளர்ச்சியாக மாறாமல் இருக்கலாம் என்ற கவலையை இது எடுத்துக்காட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் IPO வருவாயின் (புதிய வெளியீடு Vs. விற்பனைக்கான சலுகை) தன்மையைப் பற்றி அதிக விவேகத்துடன் இருக்கலாம், மேலும் IPO நிதிகள் நீண்டகால வளர்ச்சியை எவ்வாறு ஊக்குவிக்கும் என்பதை நிறுவனங்கள் நிரூபிக்க வேண்டிய அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளக்கூடும். இது நீண்டகால நிதியுதவி தேவைகளுக்காக கடன் சந்தையிலும் அதிக கவனம் செலுத்தத் தூண்டலாம். மதிப்பீடு: 7/10.

Definitions:

Initial Public Offering (IPO) (ஆரம்பப் பொதுப் பங்கு வெளியீடு): ஒரு தனியார் நிறுவனம் தனது பங்குகளைப் பொதுமக்களுக்கு முதல்முறையாக விற்பனை செய்து, பொதுவாக விரிவாக்கத்திற்காக மூலதனத்தைத் திரட்டுவது. Market Capitalisation (Market Cap) (சந்தை மூலதன மதிப்பு): ஒரு நிறுவனத்தின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் மொத்த சந்தை மதிப்பு, பங்கு விலையை நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்குவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. இது ஒரு நிறுவனத்தின் அளவைக் குறிக்கிறது. Derivative Trading (டெரிவேட்டிவ் வர்த்தகம்): பங்குகள், பத்திரங்கள், பொருட்கள் அல்லது நாணயங்கள் போன்ற அடிப்படைச் சொத்துக்களிலிருந்து அதன் மதிப்பு பெறப்படும் நிதி ஒப்பந்தங்களின் வர்த்தகம். இது பெரும்பாலும் இடர் பாதுகாப்பு அல்லது ஊகத்திற்காகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. Offer for Sale (OFS) (விற்பனைக்கான சலுகை): ஒரு நிறுவனம் புதிய பங்குகளை வெளியிடுவதற்குப் பதிலாக, ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்கள் (promoters அல்லது ஆரம்ப முதலீட்டாளர்கள் போன்றவை) தங்கள் பங்குகளைப் பொதுமக்களுக்கு விற்கும் ஒரு முறை. நிதிகள் விற்கும் பங்குதாரர்களுக்குச் செல்கின்றன, நிறுவனத்திற்கு அல்ல. Productive Investment (உற்பத்தி முதலீடு): எதிர்கால வருமானம் அல்லது மூலதன வளர்ச்சியை உருவாக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்புடன் செய்யப்படும் முதலீடு, குறிப்பாக உள்கட்டமைப்பு, தொழிற்சாலைகள் அல்லது புதிய வணிகங்கள் போன்ற பொருளாதார உற்பத்திக்கு பங்களிக்கும் சொத்துக்களில். Strategic Resilience (மூலோபாய பின்னடைவு): பொருளாதார, புவிசார் அரசியல் அல்லது தொழில்நுட்ப அதிர்ச்சிகளைத் தாங்கி மீளும் ஒரு நாட்டின் திறன், அதன் நீண்டகால ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் சுதந்திரத்தை உறுதி செய்கிறது.