இந்தியாவின் சாதனை IPO அலை: ₹1.5 லட்சம் கோடி திரட்டப்பட்டது, ஆனால் பெரும்பாலான புதிய பங்குகள் சரிவு!

2025 ஆம் ஆண்டு இந்தியாவின் முதன்மை சந்தைக்கு மூலதனம் திரட்டுவதில் ஒரு விதிவிலக்கான ஆண்டாக அமைந்துள்ளது, இதில் 90 க்கும் மேற்பட்ட ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்புகள் (IPOs) ஒட்டுமொத்தமாக ஒரு சாதனை ₹1.5 லட்சம் கோடியை வசூலித்துள்ளன. இவ்வளவு பெரிய நிதியுதவி கிடைத்த போதிலும், இந்தப் புதிய பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் செயல்பாடு முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரும்பாலும் ஏமாற்றமளித்துள்ளது. 2024 இல் காணப்பட்ட வலுவான அறிமுக பேரணிகளுக்கு மாறாக, 2025 இல் பல IPO கள் போராடி வருகின்றன, அவை பட்டியலிடப்படும்போது தட்டையாக அல்லது எதிர்மறை நிலையில் வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கின. பலர் தங்கள் ஆரம்ப வெளியீட்டு விலைகளை விட கணிசமாக குறைவாக வர்த்தகம் செய்து வருகின்றனர்.

மிகவும் மோசமாகச் செயல்பட்டவர்களில் Glottis Ltd ஒன்றாகும், இது அதன் வெளியீட்டு விலையை விட சுமார் 35 சதவீதம் குறைவாக பட்டியலிடப்பட்டது மற்றும் வலுவான வருவாய் மற்றும் லாப வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், இப்போது 45 சதவீதம் சரிந்துள்ளது. Gem Aromatics, 30 மடங்கு அதிகமாகப் பெறப்பட்ட போதிலும், அதன் வெளியீட்டு விலையை விட சுமார் 35 சதவீதம் குறைவாக வர்த்தகம் செய்கிறது. Om Freight Forwarders 33 சதவீத தள்ளுபடியில் அறிமுகமானது, அதேசமயம் BMW Ventures Ltd 29 சதவீதம் குறைவாக பட்டியலிடப்பட்டது. VMS TMT Ltd, Jaro Institute of Technology, Dev Accelerator Ltd, Laxmi Dental Ltd, Arisinfra Solutions, மற்றும் Capital Infra Trust ஆகியவையும் முதல் நிலையில் உள்ள பின்தங்கிய செயல்திறன் கொண்ட நிறுவனங்களில் அடங்கும், இவற்றின் விலைகள் பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு கணிசமாக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளன.

தாக்கம்: பெரும்பாலான IPO களின் மோசமான பட்டியல் இட்ட பிறகு செயல்திறன் இந்த போக்கு முதன்மை சந்தைக்கு முதலீட்டாளர் உணர்வை கணிசமாக குறைக்கக்கூடும். இது எதிர்கால IPO களில் பங்கேற்பதைக் குறைக்க வழிவகுக்கும், குறிப்பாக பலவீனமான அடிப்படை அல்லது குறைவான கவர்ச்சிகரமான வணிக மாதிரிகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு. முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் கவனமாக இருக்கலாம், தங்கள் முதலீடுகளுக்கு அதிக தள்ளுபடிகள் அல்லது பிரீமியம்களைக் கோரலாம், இது நிதியுதவி வேகத்தை மெதுவாக்கலாம் மற்றும் பங்குச் சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியத்தைப் பாதிக்கலாம். திரட்டப்பட்ட மூலதனத்திற்கும் முதலீட்டாளர் வருமானத்திற்கும் இடையிலான இந்த இடைவெளி சந்தை பணப்புழக்கம் மற்றும் நம்பிக்கைக்கு ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்: முதன்மை சந்தை: பத்திரங்கள் முதன்முறையாக உருவாக்கப்பட்டு விற்கப்படும் சந்தை. இதுவே ஒரு நிறுவனம் IPO மூலம் பொதுமக்களுக்கு பங்குகளை முதன்முறையாக வழங்கும் இடமாகும். ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்பு (IPO): ஒரு தனியார் நிறுவனம் பொதுமக்களுக்கு முதல் முறையாக பங்குகளை விற்பதன் மூலம் ஒரு பொது நிறுவனமாக மாறும் செயல்முறை. வெளியீட்டு விலை (Issue Price): ஒரு நிறுவனம் IPO வின் போது முதலீட்டாளர்களுக்கு அதன் பங்குகளை வழங்கும் விலை. பட்டியலிடுதல் (Listing): ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகள் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகத்திற்காக ஏற்றுக்கொள்ளப்படும் செயல்முறை, இதன் மூலம் அவை பொதுமக்களால் வாங்கவும் விற்கவும் கிடைக்கின்றன. முன்பதிவு (Subscription): ஒரு IPO எவ்வளவு அதிகமாகப் பெறப்பட்டது அல்லது குறைவாகப் பெறப்பட்டது என்பதைக் குறிக்கிறது, இது பங்குகளுக்கான முதலீட்டாளர் தேவையைக் காட்டுகிறது. லாஜிஸ்டிக்ஸ் தீர்வுகள் (Logistics Solutions): கடல், காற்று மற்றும் சாலைப் பிரிவுகள் உட்பட, பொருட்களின் போக்குவரத்து மற்றும் சேமிப்பை நிர்வகிக்கும் சேவைகள். சிறப்புப் பொருட்கள் (Speciality Ingredients): அழகுசாதனப் பொருட்கள், மருந்துகள் மற்றும் உணவு போன்ற பல்வேறு தொழில்களில் பயன்படுத்தப்படும் தனித்துவமான கூறுகள், அவை குறிப்பிட்ட பண்புகள் அல்லது நன்மைகளை வழங்குகின்றன. வாசனை இரசாயனங்கள் (Aroma Chemicals): குறிப்பிட்ட வாசனைகளை உருவாக்கும் செயற்கை அல்லது இயற்கை சேர்மங்கள், வாசனை திரவியங்கள், அழகுசாதனப் பொருட்கள் மற்றும் வீட்டுப் பொருட்களில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஊட்டச்சத்து மருந்துகள் (Nutraceuticals): அவற்றின் ஊட்டச்சத்து மதிப்பிற்கு கூடுதலாக ஆரோக்கிய நலன்களை வழங்கும் உணவுப் பொருட்கள். தனிப்பட்ட பராமரிப்பு (Personal Care): சோப்புகள், ஷாம்புகள் மற்றும் அழகுசாதனப் பொருட்கள் போன்ற சுகாதாரம் மற்றும் அலங்காரத்திற்காக பயன்படுத்தப்படும் பொருட்கள். மூன்றாம் தரப்பு லாஜிஸ்டிக்ஸ் (3PL): கிடங்கு மற்றும் போக்குவரத்து போன்ற லாஜிஸ்டிக்ஸ் செயல்பாடுகளை ஒரு சிறப்பு நிறுவனத்திற்கு அவுட்சோர்ஸ் செய்தல். சரக்கு அனுப்புதல் (Freight Forwarding): அனுப்புநர்களின் சார்பாக உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து சந்தைக்கு சரக்குகளின் கப்பல் போக்குவரத்தை ஏற்பாடு செய்யும் சேவைகள். சுங்க அனுமதி (Customs Clearance): ஒரு நாட்டிற்குள் அல்லது வெளியே சரக்குகளை அனுப்ப அரசாங்க அதிகாரிகளிடமிருந்து அனுமதி பெறும் செயல்முறை. கிடங்கு (Warehousing): பொருட்கள் அவற்றின் இலக்குக்கு கொண்டு செல்லப்படுவதற்கு முன்பு ஒரு வசதியில் சேமிக்கப்படுதல். பலதரப்பட்ட போக்குவரத்து (Multimodal Transportation): ஒரே சரக்குக்கு ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட போக்குவரத்து முறையைப் பயன்படுத்துதல் (எ.கா., சாலை, ரயில், கடல், வான்வழி). வெப்ப-இயந்திர சிகிச்சை செய்யப்பட்ட கம்பிகள் (Thermo-mechanically treated bars): எஃகு கம்பிகளின் ஒரு வகை, அதன் வலிமை மற்றும் பண்புகளை மேம்படுத்த குறிப்பிட்ட வெப்ப சிகிச்சைக்கு உட்படுத்தப்பட்டது, இது கட்டுமானத்தில் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இணைப் பணியிடங்கள் (Coworking Spaces): தனிநபர்கள் மற்றும் வணிகங்களுக்கு ஒரு நெகிழ்வான வேலை சூழலை வழங்கும் பகிரப்பட்ட அலுவலக இடங்கள். பல் உற்பத்தி வசதிகள் (Dental manufacturing facilities): பல் மருத்துவம் சார்ந்த உபகரணங்கள் அல்லது செயற்கை உறுப்புகள் போன்ற தயாரிப்புகள் உற்பத்தி செய்யப்படும் தொழிற்சாலை. கொள்முதல் (Procurement): பொருட்கள் அல்லது சேவைகளைப் பெறுவதற்கான செயல்முறை, குறிப்பாக வாங்குவதன் மூலம். InvIT (உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளை): பரஸ்பர நிதியைப் போன்ற ஒரு முதலீட்டு வாகனம், ஆனால் சாலைகள் மற்றும் மின்சாரப் பரிமாற்றக் கோடுகள் போன்ற உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்களுக்கு, முதலீட்டாளர்கள் அத்தகைய திட்டங்களில் முதலீடு செய்ய பணம் குவிக்கும் திறனை அனுமதிக்கிறது. ஒருங்கிணைந்த நிகர இழப்பு (Consolidated net loss): ஒரு நிறுவனம் மற்றும் அதன் துணை நிறுவனங்களால் ஈட்டப்பட்ட மொத்த இழப்பு, அனைத்து செலவுகள் மற்றும் வருவாய்களைக் கணக்கிட்ட பிறகு, ஒற்றை எண்ணாக முன்வைக்கப்படுகிறது. கவர் கட்டுமான (Gawar Construction): உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டில் ஈடுபட்டுள்ள ஒரு நிறுவனம், குறிப்பாக சாலைகள் மற்றும் நெடுஞ்சாலைகளில், இது Capital Infra Trust க்கு நிதியுதவி அளிக்கிறது.