இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு அறிவுரை: 35% உலகளாவிய பங்குகளில் முதலீடு செய்யுங்கள், இந்திய ரியல் எஸ்டேட் பிரைவேட் கிரெடிட்டில் அதிக வருவாய் ஆராயுங்கள்

Economy

|

Updated on 16 Nov 2025, 01:47 pm

பேஃபோர்ட் கேபிட்டலின் இணை நிறுவனர் மற்றும் சிஐஓவான கேதுல் சக்ஃபாரா, இந்திய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டுப் பங்குகளின் குறைந்தபட்சம் 35% ஐ இந்தியாவிற்கு வெளியே உள்ள பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் பன்முகப்படுத்த வேண்டும் என்று பரிந்துரைக்கிறார். உலகளாவிய சந்தைகள் ஒரே மாதிரியாக நகர முடியாததால், இந்த உலகளாவிய பன்முகப்படுத்தல், போர்ட்ஃபோலியோக்களைப் பாதுகாப்பதற்கும் வருவாயை அதிகரிப்பதற்கும் முக்கியமானது, இதனால் ஏற்ற இறக்கம் குறைந்து நீண்ட கால வருவாய் பாதை சீராகிறது. சக்ஃபாரா, முன்னர் அல்ட்ரா ஹை நெட்வொர்த் தனிநபர்களுக்கு (UHNIs) மட்டுமே அணுகக்கூடிய முதலீட்டு விருப்பங்கள், இப்போது ஹை நெட்வொர்த் தனிநபர்களுக்கும் (HNIs) கிடைக்கின்றன, குறிப்பாக உலகளவில் பட்டியலிடப்பட்ட கண்டுபிடிப்புத் துறை பங்குகளுக்கு என்றும் குறிப்பிட்டார். சீனாவின் உதாரணத்தை அவர் சுட்டிக்காட்டினார், அங்கு ஜிடிபி அதிகரித்தாலும் பங்குச் சந்தை வருவாய் குறைவாக இருந்தது, உள்நாட்டு வெற்றி எப்போதும் சந்தை செயல்திறனுக்கு சமமாகாது என்பதை விளக்கினார். அவர் போர்ட்ஃபோலியோ சமநிலைக்கு, அமெரிக்க குறியீடுகள் போன்ற தொடர்பற்ற சொத்துக்களை (uncorrelated assets) சேர்ப்பதை வலியுறுத்தினார், இவை வரலாற்று ரீதியாக இந்திய சந்தைகளுடன் குறைந்த தொடர்பைக் காட்டியுள்ளன. அமெரிக்க சந்தை இந்தியர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் முதலீட்டு வரி இல்லை, இருப்பினும் இந்திய வரிகள் பொருந்தும். சீகோ வெல்த்தின் இயக்குநர், அக்ஷத் ஜெயின், இந்திய ரியல் எஸ்டேட்டில் பிரைவேட் கிரெடிட் வாய்ப்புகள் பற்றி விவாதித்தார், குறிப்பாக ரியல் எஸ்டேட் ஒழுங்குமுறைச் சட்டம் (RERA) 2016 க்குப் பிறகு இத்துறையை முறைப்படுத்திய பின்னர். புதிய ஒழுங்குமுறைத் தேவைகளால் திட்ட-குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களுக்கான வேலை மூலதனத் தேவைகள் அதிகரித்துள்ளன, இது வங்கிகள் மற்றும் NBFCs முழுமையாக நிரப்ப முடியாத நிதி இடைவெளியை உருவாக்கியுள்ளது. இந்த இடைவெளி, டெவலப்பர்கள் வெளியிடும் கடன்பத்திரங்களில் (debentures) தனிநபர் முதலீட்டாளர்களுக்கு 15-17% வருவாயைப் பெறக்கூடிய ஒரு ஊக வணிக (arbitrage) வாய்ப்பை வழங்குகிறது. இந்தக் கடன்பத்திரங்கள் அடமானங்கள் (mortgages), பெற வேண்டியவை மீதான கட்டணம் (charge on receivables), மற்றும் உத்தரவாதங்கள் போன்ற பல அடுக்கு பிணையங்களால் (collateral) பாதுகாக்கப்படுகின்றன. சீகோ வெல்த் இந்த முதலீடுகளை எளிதாக்குகிறது மற்றும் நிலையான வருமானத்தில் (fixed income) 10-20% ஐ பிரைவேட் கிரெடிட்டில் ஒதுக்க பரிந்துரைக்கிறது.

தாக்கம்: இந்தச் செய்தி இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு உலகளாவிய பன்முகப்படுத்தல் மற்றும் மாற்று முதலீடுகள் மூலம் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை மேம்படுத்தக்கூடிய செயல் திட்டங்களை வழங்குகிறது. இது வெளிநாட்டுச் சந்தைகள் மற்றும் இந்திய ரியல் எஸ்டேட் கடன் துறையில் முதலீட்டுப் பாய்ச்சலை அதிகரிக்கக்கூடும், மேலும் சொத்து ஒதுக்கீடு மற்றும் சந்தை இயக்கவியலைப் பாதிக்கக்கூடும். மதிப்பீடு: 7/10.

கடினமான சொற்கள்: போர்ட்ஃபோலியோ பன்முகப்படுத்தல் (Portfolio Diversification): இடரைக் குறைக்க பல்வேறு சொத்து வகுப்புகள், புவியியல் பகுதிகள் மற்றும் தொழில்களில் முதலீடுகளைப் பரப்புதல். பத்திரங்கள் (Securities): பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் போன்ற நிதி கருவிகள், அவை உரிமையையோ அல்லது கடனையோ குறிக்கின்றன. நிலையற்ற தன்மை (Volatility): ஒரு வர்த்தக விலை தொடரின் மாறுபாட்டின் அளவு, பொதுவாக வருமானத்தின் திட்ட விலக்கத்தால் அளவிடப்படுகிறது. தொடர்பற்ற சொத்துக்கள் (Uncorrelated Assets): ஒருவருக்கொருவர் சுயாதீனமாக நகரக்கூடிய முதலீடுகள், பன்முகப்படுத்தல் நன்மைகளை வழங்குகின்றன. அல்ட்ரா ஹை நெட்வொர்த் தனிநபர்கள் (Ultra High Networth Individuals - UHNI): குறிப்பிட்ட உயர் வரம்பை (எ.கா., $30 மில்லியன்) தாண்டிய முதலீடு செய்யக்கூடிய சொத்துக்களைக் கொண்ட தனிநபர்கள். ஹை நெட்வொர்த் தனிநபர்கள் (High Networth Individuals - HNI): குறிப்பிடத்தக்க முதலீடு செய்யக்கூடிய சொத்துக்களைக் கொண்ட தனிநபர்கள், பொதுவாக $1 மில்லியனுக்கு மேல், முதன்மை குடியிருப்பைத் தவிர்த்து. பிரைவேட் கிரெடிட் (Private Credit): நிறுவனங்களுக்கு வங்கி அல்லாத கடன் வழங்குநர்களால் வழங்கப்படும் கடன் நிதி, பெரும்பாலும் குறிப்பிட்ட திட்டங்கள் அல்லது வளர்ச்சிக்கு. ரியல் எஸ்டேட் ஒழுங்குமுறைச் சட்டம் (RERA): இந்தியாவில் வீட்டு வாங்குபவர்களைப் பாதுகாக்கவும், ரியல் எஸ்டேட் துறையில் வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் பொறுப்புணர்வை அதிகரிக்கவும் வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு சட்டம். கடன்பத்திரங்கள் (Debentures): நிறுவனங்கள் நிதிகளைத் திரட்ட வெளியிடும் நீண்ட கால கடன் கருவிகளின் ஒரு வகை, அடிப்படையில் வட்டி செலுத்தும் ஒரு கடன். பிணையங்கள் (Collaterals): கடனாளர் கடன் வாங்குபவரிடமிருந்து கடனின் பாதுகாப்பாக ஒப்படைக்கப்பட்ட சொத்துக்கள். ஊக வணிகம் (Arbitrage): விலை வேறுபாட்டிலிருந்து லாபம் ஈட்ட பல்வேறு சந்தைகளில் அல்லது வழித்தோன்றல் வடிவங்களில் ஒரு சொத்தின் ஒரே நேரத்தில் வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை. வருவாய் (Yield): ஒரு முதலீட்டின் மீதான வருமான வருவாய், பொதுவாக சதவீதத்தில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.