இந்திய பாண்ட் ஈல்டுகளின் உயர்வு மற்றும் அமெரிக்க கருவூலங்களுடன் பரந்த இடைவெளி குறித்து RBI கவலை தெரிவிக்கிறது

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) இந்திய அரசுப் பத்திரங்களில் (government bonds) நிலவும் அதிக ஈல்டுகள் குறித்து தனது கவலையைத் தெரிவித்துள்ளது. இந்தியாவின் 10-ஆண்டு அரசுப் பத்திர ஈல்டுக்கும், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திர ஈல்டுகளுக்கும் இடையிலான இடைவெளி சுமார் 250 அடிப்படைப் புள்ளிகளுக்கு (basis points) விரிவடைந்துள்ளது. இது கவலைக்குரியது, ஏனெனில் ஜூன் மாதத்திலிருந்து 10-ஆண்டு பாண்ட் ஈல்ட் 24 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்துள்ளது, அதே நேரத்தில் இதே காலகட்டத்தில் அமெரிக்க கருவூலப் பத்திர ஈல்டுகள் 32 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்துள்ளன, ரெப்போ வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் இருந்தபோதிலும். தற்போது, பெஞ்ச்மார்க் 10-ஆண்டு அரசுப் பத்திர ஈல்டு 6.53% ஆக உள்ளது. கடந்த வாரம், அதிக ஈல்டுகளுக்கான கோரிக்கைகள் காரணமாக RBI ஏழு ஆண்டு காலப் பத்திரத்திற்கான ஏலத்தை ரத்து செய்தது. சந்தைப் பங்குதாரர்கள் பணப்புழக்கத்தை (liquidity) அதிகரிக்கவும், ஈல்டுகளைக் குறைக்கவும் திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளுக்கு (Open Market Operations - OMOs) கோரிக்கை விடுத்துள்ளனர், ஆனால் RBI விரைவில் முறையான OMOகளை அறிவிக்க வாய்ப்பில்லை, இது ரொக்க இருப்பு விகித (CRR) குறைப்பின் இறுதிப் பகுதிக்கு காத்திருக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வெள்ளிக்கிழமை அன்று ₹32,000 கோடி மதிப்பிலான புதிய 10-ஆண்டு அரசுப் பத்திர ஏலத்தை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். மார்க்-டு-மார்க்கெட் இழப்புகள் காரணமாக வங்கிகள் தங்கள் பத்திர இருப்புகளை அதிகரிக்கத் தயங்குவதாகத் தெரிவிக்கப்படுகிறது. Impact: இந்தப் செய்தி, நிறுவனங்களின் கடன் வாங்கும் செலவை (borrowing costs) பாதிப்பதன் மூலமும், ஒட்டுமொத்த சந்தை பணப்புழக்கத்தையும் (market liquidity) பாதிப்பதன் மூலமும் இந்திய பங்குச் சந்தையைப் பாதிக்கலாம். அதிகரிக்கும் பாண்ட் ஈல்டுகள் நிலையான வருமானப் பத்திரங்களை (fixed-income instruments) மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றக்கூடும், இதனால் சில முதலீட்டாளர்களின் மூலதனம் பங்குச் சந்தையிலிருந்து விலகக்கூடும். இது அரசாங்கத்தின் கடன் வாங்கும் செலவுகளை நிர்வகிப்பதில் சவால்களையும் குறிக்கிறது.