இந்திய பாண்ட் வர்த்தகர்கள், சந்தை அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் RBI-யிடம் கடன் வாங்கவும், ஏல விதிகளைத் தளர்த்தவும் கோரிக்கை

இந்திய பாண்ட் வர்த்தகர்கள், அரசு கடன் சந்தையில் உள்ள அழுத்தத்தைக் குறைப்பதற்காக, ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியாவிடம் (RBI) குறிப்பிட்ட முன்மொழிவுகளை வைத்துள்ளனர். RBI அதிகாரிகளுடனான ஒரு கூட்டத்தில், முதன்மை டீலர்கள் மத்திய வங்கிக்கு திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள் (OMOs) மூலம் அரசுப் பத்திரங்களை வாங்கும்படி வலியுறுத்தினர், இதில் ₹1.5 லட்சம் கோடிக்கு மேல் வாங்க பரிந்துரைக்கப்பட்டது. மேலும், வர்த்தகர்கள் தற்போதைய பல விலை ஏல முறையிலிருந்து (multiple price bidding) பாண்ட் ஏலங்களுக்கான சீரான விலை முறைக்கு (uniform pricing) மாறுவதற்கும் ஒரு முன்மொழிவை அளித்துள்ளனர். இந்த மாற்றம் அரசாங்கத்தின் கடன் வாங்கும் செலவுகளைக் குறைக்கவும், பாண்ட் ஹவுஸ்களுக்கு அதிக ஸ்திரத்தன்மையை வழங்கவும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

தற்போதைய சந்தை அழுத்தமானது, மத்திய மற்றும் மாநில அரசுகளின் கணிசமான கடன் வாங்குதல் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் ஓய்வூதிய நிதிகள் போன்ற நீண்டகால முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து தேவை கணிசமாகக் குறைந்துள்ளத wynika. இந்த சமநிலையின்மையால், 2025 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்தே RBI 100 அடிப்படை புள்ளிகள் விகிதக் குறைப்புகளைச் செய்திருந்தாலும், பாண்ட் ஈல்டுகள் அதிகமாகவே உள்ளன. மேலும், RBI நடத்திய சமீபத்திய அந்நிய செலாவணி தலையீடுகள் நிதி அமைப்பில் ஒட்டுமொத்த பணப்புழக்கத்தை (liquidity) இறுக்கியுள்ளன, இது சந்தை ஏற்ற இறக்கத்திற்கு பங்களிக்கிறது.

தாக்கம் இந்த கோரிக்கைகள் மீது RBI எடுக்கும் முடிவு, இந்திய நிதி நிலப்பரப்பில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். RBI OMO களுடன் முன்னேறினால், அது அமைப்பில் பணப்புழக்கத்தை செலுத்தும், இது பாண்ட் ஈல்டுகளைக் குறைக்கும். இது அரசாங்கத்தின் கடன் வாங்கும் செலவுகளைக் குறைத்து, பொருளாதாரம் முழுவதும் வட்டி விகிதங்களைப் பாதிக்கக்கூடும். இதற்கு மாறாக, RBI செயலற்றதாக இருந்தால், ஈல்டுகள் அதிகமாகவே இருக்கும், இது அரசாங்கத்திற்கு கடன் வாங்கும் செலவுகளை அதிகரிக்கும் மற்றும் சாத்தியமான பிற கடன் கருவிகள் மற்றும் முதலீட்டு உத்திகளையும் பாதிக்கக்கூடும்.