ஆர்பிஐ-யின் மறைமுக யுக்தி: ரகசிய NDF சந்தை வியூகங்கள் இந்திய ரூபாயை இப்போது எப்படிப் பாதுகாக்கின்றன!

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை நிர்வகிக்க ஒரு புதிய உத்தியைக் கையாண்டுள்ளது, இதில் Non-Deliverable Forward (NDF) சந்தையில் தலையிடுகிறது. பாரம்பரியமாக, நாணய ஏற்ற இறக்கங்களைச் சீராக்க RBI உள்ளூர் Over-The-Counter (OTC) ஸ்பாட் சந்தையில் இறங்கும். இருப்பினும், வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம் மற்றும் அமெரிக்காவால் விதிக்கப்பட்ட வரிகள் போன்ற சமீபத்திய உலகளாவிய அழுத்தங்கள், மத்திய வங்கியை அதன் கவனத்தை மாற்றச் செய்துள்ளன. NDFகள் வெளிநாட்டில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிதி ஒப்பந்தங்களாகும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நாணய மதிப்புகளில் ஹெட்ஜ் செய்ய அல்லது ஊகிக்க அனுமதிக்கிறது, குறிப்பாக நிலையற்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில். NDF சந்தையில் செயல்படுவதன் மூலம், RBI இந்திய எல்லைகளுக்கு அப்பால் ரூபாய் நகர்வுகளைப் பாதிக்க முடியும். இந்த அணுகுமுறையின் முக்கிய நன்மை என்னவென்றால், RBI அதன் வெளிநாட்டு கையிருப்புக்களைச் செலவிடத் தேவையில்லை, இது ஸ்பாட் சந்தையில் நேரடியாகத் தலையிடும் போது அவசியமான படியாகும். இந்த உத்தி நன்மைகளை அளித்தாலும், இது சவால்களையும் முன்வைக்கிறது. NDF சந்தை உள்நாட்டு சந்தைகளை விடக் குறைவாக ஒழுங்குபடுத்தப்பட்டு வெளிப்படைத்தன்மையுடன் உள்ளது, இது RBI தலையீடுகளின் முழு அளவையும் தாக்கத்தையும் மதிப்பிடுவதைக் கடினமாக்குகிறது. மேலும், வெளிநாட்டு நடவடிக்கைகள் உள்நாட்டு நடவடிக்கைகளுடன் தெளிவாக ஒத்துப்போகவில்லை என்றால், குழப்பமான கொள்கை சமிக்ஞைகளை அனுப்பக்கூடும். தாக்கம்: இந்தச் செய்தி இந்தியப் பங்குச் சந்தை மற்றும் பொருளாதாரத்தில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. ரூபாய் ஏற்ற இறக்கங்களை வெளிநாட்டு இருப்பைக் குறைக்காமல் திறம்பட நிர்வகிப்பதன் மூலம், RBI முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை நிலைநிறுத்தவும், வர்த்தகத்தை எளிதாக்கவும், பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு ஒரு நிலையான சூழலை வழங்கவும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. நிலையான ரூபாய் அதிக வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்க்கவும், இறக்குமதி செலவைக் குறைக்கவும் முடியும், இதன் மூலம் கார்ப்பரேட் வருவாய் மற்றும் சந்தை உணர்வை அதிகரிக்கும். இருப்பினும், NDF சந்தைகளின் வெளிப்படைத்தன்மையின்மை சில சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களுக்கு ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மையை அறிமுகப்படுத்தக்கூடும்.