கோட்டாக் ஏஎம்சி: பெரிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் வரலாற்று சராசரியை விட அதிக மதிப்பில் உள்ளன; சிறு நிறுவனங்கள் விலை உயர்ந்தவை

Economy

2nd November 2025, 12:57 PM

கோட்டாக் ஏஎம்சி: பெரிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் வரலாற்று சராசரியை விட அதிக மதிப்பில் உள்ளன; சிறு நிறுவனங்கள் விலை உயர்ந்தவை

▶

Short Description :

கோட்டாக் மஹிந்திரா அசெட் மேனேஜ்மென்ட் நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி, ஹர்ஷா உபாத்யாய், பெரிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் (valuations) அதிகரித்துள்ளன என்றும், அவை வரலாற்று சராசரிக்கு மேல் நீடிப்பதாகவும் தெரிவித்தார். ஒரு காலத்தில் ஒருங்கிணைப்பு (consolidation) ஏற்பட்ட பிறகும், சிறு நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் மிகவும் விலை உயர்ந்ததாகக் கருதப்படுகின்றன. உபாத்யாய் முதலீட்டு ஒழுக்கத்தை (investment discipline) கடைப்பிடிப்பதன் முக்கியத்துவத்தையும், வணிகத் தரம் (business quality) மற்றும் நிர்வாகத் திறமை (management expertise) ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துவதையும் வலியுறுத்தினார். மேலும், பங்குச் சந்தையில் (equities) முதலீடு செய்பவர்கள் மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் வரையிலான நீண்ட கால முதலீட்டு நோக்குநிலையை (investment horizon) வைத்திருக்க அறிவுறுத்தினார். கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளை விட மிதமான வருவாயை (moderate returns) எதிர்பார்க்கலாம் என்றும் கூறினார்.

Detailed Coverage :

கோட்டாக் மஹிந்திரா அசெட் மேனேஜ்மென்ட் நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி, ஹர்ஷா உபாத்யாய், இடைக்கால வருவாய் வளர்ச்சி (interim earnings growth) பெரிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகளில் ஒரு சரிசெய்தலுக்கு (adjustment) வழிவகுத்திருந்தாலும், அவை இன்னும் அவற்றின் வரலாற்று சராசரியை விட அதிகமாகவே உள்ளன என்று சுட்டிக்காட்டியுள்ளார். மேலும், ஒருங்கிணைப்பு (consolidation) காலத்திற்குப் பிறகும், சிறு நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் மிகவும் விலை உயர்ந்ததாகக் கருதப்படுகின்றன என்றும் அவர் குறிப்பிட்டார். உதாரணமாக, கடந்த ஓராண்டில், நிஃப்டி 100 குறியீடு 6.1% உயர்ந்துள்ளது, பிஎஸ்இ மிட்கேப் குறியீடு 3% உயர்ந்துள்ளது, அதேசமயம் பிஎஸ்இ ஸ்மால்கேப் குறியீடு 1.5% குறைந்துள்ளது. உபாத்யாய் தனது நிறுவனத்தின் முதலீட்டு ஒழுக்கத்தைப் பின்பற்றுவதையும், நீண்ட காலக் கண்ணோட்டத்தில் கவனம் செலுத்துவதையும், நியாயமான மதிப்பீடுகளில் (reasonable valuations) வாய்ப்புகளைப் பெறுவதையும் எடுத்துரைத்தார். முதலீட்டு உத்தியானது வணிகத்தின் தரம் மற்றும் நிர்வாகத் திறமைக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது. தற்போது, உலகளாவிய அல்லது ஏற்றுமதியைச் சார்ந்த வணிகங்களுக்கு (export-facing businesses) எதிர்பார்க்கப்படும் பின்னடைவுகள் (headwinds) காரணமாக, போர்ட்ஃபோலியோ பெரும்பாலும் உள்நாட்டு வணிகங்களை நோக்கிச் சாய்ந்துள்ளது. அவர் முதலீட்டாளர்களுக்குப் பங்குச் சந்தையில் (equities) குறைந்தது மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் வரையிலான நீண்ட முதலீட்டு நோக்குநிலையை (investment horizon) ஏற்க அறிவுறுத்துகிறார். சந்தை வருவாய்கள் நேரியல் அல்லாதவை (non-linear) மற்றும் பிற சொத்து வகைகளை (asset classes) விட மிகவும் நிலையற்றவை (volatile) என்பதை ஒப்புக்கொள்கிறார். உபாத்யாய், முதலீட்டாளர்கள் எதிர்காலத்தில் அசாதாரணமான கோவிட்-க்குப் பிந்தைய காலத்துடன் (post-COVID period) ஒப்பிடும்போது மிதமான வருவாயை எதிர்பார்க்க வேண்டும் என்று பரிந்துரைத்தார், அதை அவர் "போனஸ்" என்று அழைத்தார். எதிர்காலத்தில் சந்தை உயர்வின் முக்கிய உந்துசக்திகளாக (key drivers) அமெரிக்காவுடனான ஒரு சாதகமான தீர்வு (favorable resolution) மற்றும் வருவாயில் ஒரு மீட்பு (recovery in earnings) ஆகியவை எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன, சந்தை தற்போது அடுத்த ஆண்டு இரண்டாம் பாதியில் முன்னேற்றங்களுக்கான விலையை நிர்ணயித்துள்ளது.