அக்டோபரில் கலவையான ஜிஎஸ்டி வசூல், ஆனால் எஸ்பிஐ கணிப்பு: FY26 வருவாய் பட்ஜெட்டை விட அதிகமாக இருக்கும்

ஜிஎஸ்டி போர்ட்டலின் தரவுகளின்படி, அக்டோபரில், 20 மாநிலங்கள் மற்றும் யூனியன் பிரதேசங்கள் ஜிஎஸ்டி வசூலில் சரிவை (de-growth) பதிவு செய்தன, சிலவற்றில் 24% வரை வீழ்ச்சி ஏற்பட்டது. ஹரியானா போன்ற முக்கிய மாநிலங்களில் வசூல் நிலையாக இருந்தது, அதே நேரத்தில் டெல்லி, மேற்கு வங்கம் மற்றும் ராஜஸ்தான் ஆகிய மாநிலங்களில் குறைவு காணப்பட்டது. மத்தியப் பிரதேசம், ஆந்திரப் பிரதேசம் மற்றும் கேரளா ஆகியவையும் சரிவைக் காட்டிய மாநிலங்களில் அடங்கும். வடகிழக்கு மாநிலங்களில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க போக்கு காணப்பட்டது, அங்கு எட்டு மாநிலங்களில் ஆறு மாநிலங்கள் செப்டம்பர் மாதத்துடன் ஒப்பிடும்போது வசூலில் சரிவை பதிவு செய்தன. நிபுணர்கள் செப்டம்பர் பிற்பகுதி மற்றும் அக்டோபர் மாதங்களில் குறைவான வசூலுக்கு, நுகர்வோர் அத்தியாவசியமற்ற கொள்முதல்களை (discretionary purchases) தாமதப்படுத்தியதுதான் காரணம் என்று கூறுகின்றனர். அவர்கள் செப்டம்பர் மாதத்தின் கடைசி வாரத்தில் நடைமுறைக்கு வந்த வரி விகிதக் குறைப்புகளால் விலைக் குறைப்பு ஏற்படும் என எதிர்பார்த்தனர். "இது செப்டம்பர் 2025 இன் முதல் மூன்று வாரங்களில் தேவை சற்று குறைவாக இருந்ததன் காரணமாகும், இதில் சில அத்தியாவசியமற்ற கொள்முதல்கள் மாதத்தின் கடைசி வாரத்தில், அல்லது அடுத்த மாதத்தில் கூட தாமதப்படுத்தப்பட்டன, வரி குறைப்புகளால் விலை குறைப்புக்காக காத்திருந்தனர். மேலும், செப்டம்பர் 2025 இன் கடைசி வாரத்தில் நடைமுறைக்கு வந்த வரி குறைப்புகள், உண்மையான கொள்முதல் அதிகரித்திருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த வசூலை பாதித்துள்ளன," என்று BDO India வின் பார்ட்னர் கார்த்திக் மணி கூறினார். இருப்பினும், ஒரு மீட்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கிராண்ட் தோர்ன்டன் பாரத் (Grant Thornton Bharat) பார்ட்னர் மனோஜ் மிஷ்ரா கூறுகையில், "நவம்பர் 2025 க்கான வசூல் அதிகமாக இருக்கும், இது பண்டிகை கால தேவை மற்றும் குறைந்த விகிதங்களால் அதிகரித்த வாங்கும் திறன் (affordability) இரண்டாலும் நிகழும். வரி குறைப்பின் தாக்கம் அதிக அளவிலான விநியோகங்களால் ஈடுசெய்யப்படும்." மேலும், ஆட்டோமொபைல்கள், FMCG, ஆடை மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் துறைகளில் பரவலான தேவை இருப்பதற்கான ஆரம்பகால சில்லறை அறிகுறிகள், நுகர்வோர் நம்பிக்கையில் புத்துணர்ச்சியை பிரதிபலிக்கின்றன. A research report by economists at State Bank of India (SBI), led by Soumya Kanti Ghosh, supports a positive outlook. விகிதங்களை முறைப்படுத்திய பின் (post-rationalisation) பெரிய சரிவு ஏற்படும் என்ற அச்சங்களை ஜிஎஸ்டி வசூலின் வலுவான வேகம் மறுப்பதாக அந்த அறிக்கை கூறுகிறது. உதாரணமாக, கர்நாடகா மாதத்திற்கு ₹7,083 கோடி சரிவை மதிப்பிட்டிருந்தாலும், மேற்கு வங்கம் ₹1,667 கோடி சரிவை மதிப்பிட்டிருந்தாலும், கர்நாடகா அக்டோபர் 2025 இல் அக்டோபர் 2024 உடன் ஒப்பிடும்போது 10% லாபம் ஈட்டியுள்ளது. பஞ்சாப் சுமார் 4% லாபம் ஈட்டியுள்ளது, மேலும் தெலுங்கானா 10% லாபம் ஈட்டியுள்ளது. மேற்கு வங்காளத்தின் சரிவு 1% ஆகவும், கேரளாவில் 2% சரிவாகவும் இருந்தது. இந்த போக்குகளின் அடிப்படையில், அக்டோபர் 2025 இல் காணப்பட்ட விகிதங்களை முறைப்படுத்திய பின் (post-rationalisation) மாநிலங்கள் இதே போன்ற லாபங்களையும் இழப்புகளையும் அனுபவிக்கும் என்று கருதினால், SBI அறிக்கை FY26 க்கான ஜிஎஸ்டி வருவாய் பட்ஜெட்டில் உள்ள வசூலை விட அதிகமாக இருக்கும் என்று கணிக்கிறது. FY26 க்கான பட்ஜெட் மதிப்பீடுகள், மத்திய அரசுக்கான (CGST மற்றும் இழப்பீடு செஸ்) ஜிஎஸ்டி வசூலை ₹11.78 லட்சம் கோடியாக நிர்ணயித்துள்ளன, இது FY25 ஐ விட சுமார் 11% அதிகம். தாக்கம்: இந்த செய்தி இந்திய பங்குச் சந்தையில் மிதமான முதல் உயர்வான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. ஜிஎஸ்டி வசூல் என்பது பொருளாதார ஆரோக்கியம் மற்றும் நுகர்வோர் செலவினங்களின் முக்கிய குறிகாட்டியாகும். நேர்மறையான ஜிஎஸ்டி போக்குகள் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கும், குறிப்பாக நுகர்வு சார்ந்த துறைகளில். இதற்கு மாறாக, பரவலான சரிவு பொருளாதார மந்தநிலை பற்றிய கவலைகளை எழுப்பலாம். எஸ்பிஐ யின் கணிப்பு ஒரு ஆறுதலை அளிக்கிறது, இது பொருளாதார மீட்சி மற்றும் அரசாங்க வருவாய் பற்றிய சந்தை உணர்வுகளை உறுதிப்படுத்தும் ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளது. மதிப்பீடு: 7/10