ஜப்பானிய யோன் 40 ஆண்டுகளில் இல்லாத சரிவு: உலக சந்தைகள் 'கேரி டிரேட்' ஆபத்தில்!

Detailed Coverage

வரலாறு காணாத சரிவு

ஜப்பானிய யோன், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக சுமார் 40 ஆண்டுகளில் கண்டிராத அளவுக்கு வீழ்ச்சியடைந்து, 163 என்ற எண்ணை தாண்டியுள்ளது. இந்த பெரிய சரிவுக்கு ஜப்பானின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை (Trade Deficit) முக்கிய காரணம். ஜூன் 2026-ல் மட்டும் 406.9 பில்லியன் யோன் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை பதிவாகியுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் போன்ற பொருட்களின் இறக்குமதி செலவு அதிகரித்ததும் யோன் மதிப்பின் மீது பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதனால், ஜப்பான் மத்திய வங்கியான BOJ தனது நீண்டகால ультра-loose பணவியல் கொள்கையில் சிக்கலான நிலையை எதிர்கொண்டுள்ளது.

உலக சந்தைகளுக்கான தாக்கம்

பல ஆண்டுகளாக, ஜப்பானிய யோன் 'கேரி டிரேட்'டுக்கு விருப்பமான நாணயமாக இருந்து வந்துள்ளது. ஜப்பானில் வட்டி விகிதங்கள் பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் இருந்ததால், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த செலவில் யோனை கடன் வாங்கி, அதிக லாபம் தரும் பிற நாட்டு சொத்துக்களில் முதலீடு செய்தனர். இது உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகளுக்கு பெரும் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) அளித்தது. ஆனால், இப்போது ஜப்பான் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தினால், கடன் வாங்கிய பணத்திற்கான செலவு அதிகரிக்கும். இதனால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் யோன் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த உலகளாவிய சொத்துக்களை விற்க வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு ஆளாவார்கள். இது 'கேரி டிரேட்'கை முடிவுக்குக் கொண்டுவருவதாகவும், உலக பங்குச் சந்தைகளில் திடீர் விற்பனை அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் அபாயம் உள்ளது.

கடந்த கால அனுபவங்களும் சந்தை நினைவுகளும்

முதலீட்டாளர்கள் 2024 கோடை காலத்தில் ஏற்பட்ட பாதிப்புகளை நினைவில் கொண்டுள்ளனர். அப்போது யோன் 162-லிருந்து 153 ஆக வேகமாக உயர்ந்தது. அந்த சமயத்தில், BOJ எடுத்த திடீர் வட்டி விகித உயர்வு மற்றும் நாணயச் சந்தை தலையீடுகள் காரணமாக, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நிலைகளை விரைவாக விற்று, உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகள் சரிவை சந்தித்தன. தற்போதைய சூழ்நிலையும் அதே கவலையை எழுப்புகிறது, ஏனெனில் நாணயத்தை ஸ்திரப்படுத்த அதிகாரிகள் உறுதியான நடவடிக்கைகளை எடுப்பதாக மீண்டும் சமிக்ஞை செய்துள்ளனர்.

இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கான தாக்கம்

இந்த யோன் நிதியளிப்பு வர்த்தகங்களின் நேரடி இலக்கு இந்தியா இல்லையென்றாலும், அது உலகளாவிய நிதி அமைப்பின் ஒரு பகுதியாகவே உள்ளது. உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி ஏற்பட்டால், பணம் திரட்ட வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து தங்கள் முதலீடுகளைக் குறைப்பார்கள். தற்போது, ஜப்பானிய முதலீட்டாளர்கள் இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் சுமார் ₹1.94 லட்சம் கோடி முதலீடு செய்துள்ளனர். இது வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் ஒரு சிறிய பகுதி என்றாலும், பரவலான உலகளாவிய விற்பனை இந்திய பங்கு விலைகள் மற்றும் ரூபாயின் மீது மறைமுக அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும்.

இருப்பினும், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் வலுவான ஆதரவு மற்றும் முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (SIPs) மூலம் வரும் தொடர்ச்சியான மாதந்தோறும் முதலீடுகள் காரணமாக இந்திய சந்தை ஸ்திரத்தன்மையைக் காட்டி வருகிறது. இந்த உள்நாட்டு காரணிகள் உலகளாவிய அதிர்ச்சிகளுக்கு ஒரு பாதுகாப்பு அரணாக செயல்படுகின்றன. 'கேரி டிரேட்' எவ்வளவு வேகமாக முடிவுக்கு வரும் என்பதை தீர்மானிக்கும் ஜப்பான் வங்கியின் வட்டி விகிதங்கள் குறித்த எந்தவொரு அதிகாரப்பூர்வ நகர்வும் முதலீட்டாளர்களுக்கான முக்கிய தகவலாக இருக்கும். உலகளாவிய சந்தை ஏற்ற இறக்கக் குறியீடுகள் மற்றும் நாணய ஏற்ற இறக்கங்களை கண்காணிப்பது இந்த சூழ்நிலை எவ்வாறு உருவாகிறது என்பதற்கான ஆரம்ப சமிக்ஞைகளை வழங்கும்.