Whalesbook
யென் 160-ஐ தாண்டியது: அரசு தலையிடுமா?
வெள்ளிக்கிழமை, அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான ஜப்பானிய யென் மதிப்பு 160 என்ற முக்கிய எல்லையைத் தாண்டியது. ஜூலை 2024-க்கு பிறகு இதுவே முதல் முறை. இது அந்நிய செலாவணி சந்தையில் ஜப்பான் அரசு தலையிடக்கூடும் என்ற அச்சத்தை அதிகரித்துள்ளது. கடந்த மாதத்தில் மட்டும், யென் மதிப்பு டாலருக்கு எதிராக 2%-க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது. இது முக்கிய கரன்சிகளில் மிக மோசமான செயல்திறனைக் காட்டுகிறது.
அமெரிக்க டாலர் பலமடைதல்: போர் பதற்றங்கள் அதிகரிப்பு
உலகளாவிய பதற்றங்கள் அதிகரித்து வருவதால், முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான முதலீடுகளை நாடி வருகின்றனர். இதனால், அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (DXY) வலுப்பெற்று வருகிறது. இது கிட்டத்தட்ட ஒரு வருடத்தில் காணப்படாத அளவுக்கு மாதந்தோறும் மிகப்பெரிய ஏற்றத்தைக் கண்டுள்ளது. வெள்ளிக்கிழமை DXY சுமார் 100.06 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது. இது கடந்த மாதத்தில் 1.7%-க்கும் மேல் உயர்ந்துள்ளது.
ஜப்பானின் இரட்டை பொருளாதார சவால்
ஜப்பான் தனது இறக்குமதி எரிபொருளுக்காக பெருமளவில் சார்ந்திருப்பதால், யென் மதிப்பு வீழ்ச்சியடையும் போது அதன் இறக்குமதி செலவுகள் கடுமையாக அதிகரிக்கின்றன. பிரதமர் சானே தகாச்சி அரசாங்கம், பொருளாதார நடவடிக்கைகளை ஊக்குவிக்க புதிய செலவின திட்டங்களைக் கருத்தில் கொண்டு வருவதாகக் கூறப்படுகிறது. இது குறுகியகால வளர்ச்சியை உதவக்கூடும் என்றாலும், பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும் அபாயமும் உள்ளது. இது ஜப்பான் வங்கியின் (Bank of Japan) வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் முயற்சிகளுக்கு சிக்கலை ஏற்படுத்தும்.
வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பொருளாதாரக் கணிப்புகள்
ஜப்பான் வங்கி, பொருளாதார சூழல் அனுமதித்தால் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தலாம் என முன்னர் குறிப்பிட்டிருந்தது. ஆனால், பெரும்பாலான உறுப்பினர்கள் குறுகியகால வட்டி விகிதங்களை 0.75% அருகே வைத்திருக்க வாக்களித்துள்ளனர். அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் ஜப்பானை விட அதிகமாக இருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, யென் பலவீனமடைவதற்கு தொடர்ந்து காரணமாகிறது. 2026-ல் ஜப்பானின் GDP வளர்ச்சி 0.8% முதல் 0.9% வரை இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. பிப்ரவரி 2026-ல் பணவீக்கம் 1.3% ஆகக் குறைந்தாலும், அடிப்படை விலையேற்றங்கள் மெதுவாக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
தலையீடு போதுமானதாக இருக்குமா?
கடந்த ஜூலை 2024-ல் சுமார் 161 யென் என்ற அளவில் நடந்த தலையீடு, அதிக செலவை ஏற்படுத்தியதுடன் தற்காலிக நிவாரணத்தை மட்டுமே அளித்தது. தற்போது, USD/JPY மதிப்பு 160-க்கு மேல் கணிசமாக செல்லாவிட்டால் தலையீடு நிகழ வாய்ப்பில்லை என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். அமெரிக்க மற்றும் ஜப்பானின் வெவ்வேறு நாணயக் கொள்கைகள், சர்வதேச அளவில் டாலரின் வலுவான செயல்திறன் ஆகியவை தலையீட்டின் செயல்திறனை கேள்விக்குள்ளாக்குகின்றன. மேலும், வெளிநாடுகளில் ஜப்பானிய நிறுவனங்களின் கணிசமான முதலீடுகள் மூலதன வெளியேற்றம் மூலம் யென் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
எதிர்காலக் கணிப்புகள்
சில ஆய்வாளர்கள் 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் USD/JPY ஜோடியை 160 என்ற அளவில் கணித்துள்ளனர். குறிப்பாக, அமெரிக்க பொருளாதாரம் வலுவாக இருந்தால் டாலரின் வலிமை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும் என Bank of America கணித்துள்ளது. G7 நிதி அமைச்சர்கள் கூட்டமும் உலகளாவிய சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஒருங்கிணைந்த பதில்களை மதிப்பிடுவதில் முக்கிய நிகழ்வாக இருக்கும்.