LTCG வரி ரத்து என்பது சந்தையின் தற்போதைய சரிவுக்கு ஒரு தீர்வாக அமையாது என வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். இந்த வரி மூலம் அரசுக்கு கிடைக்கும் **₹1.29 லட்சம் கோடி** வருவாய் இழப்பு, நாட்டின் பட்ஜெட்டில் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும்.
பங்குச்சந்தையின் தற்போதைய சரிவைச் சரிசெய்ய, நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வரியை (LTCG) ரத்து செய்ய வேண்டும் என்ற கோரிக்கை முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எழுந்துள்ளது. ஆனால், இது சந்தையின் ஆழமான கட்டமைப்பு சிக்கல்களைத் தீர்க்க உதவாது என்கின்றனர் பொருளாதார வல்லுநர்கள்.
உலகளாவிய பொருளாதார அழுத்தம்
இந்திய சந்தையின் வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் உள்நாட்டு காரணிகளை விட, அமெரிக்காவில் உயர்ந்து வரும் பாண்ட் ஈல்ட் (Bond Yields) போன்ற உலகளாவிய மாற்றங்களே ஆகும். இதனால், சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள் இந்திய சந்தையிலிருந்து வெளியேறுகின்றனர். அக்டோபர் 2026 தொடக்கத்தில் மட்டும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FPI) ₹3.1 லட்சம் கோடிக்கும் மேலாகத் திரும்பப் பெற்றுள்ளனர். மேலும், ரூபாயின் மதிப்பு சரிவு மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு போன்றவை முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை வெகுவாகப் பாதித்துள்ளன.
சந்தை மதிப்பீட்டுச் சிக்கல்
தற்போது பல இந்திய நிறுவனங்களின் ஷேர் விலைகள் அவற்றின் உண்மையான வருவாய் வளர்ச்சியை விட மிக அதிகமாக (Expensive) உள்ளன. SIP மூலம் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து முதலீடு செய்வதால் சந்தை ஓரளவுக்குத் தாங்கி நிற்கிறது, ஆனால் இது நிறுவனங்களின் அடிப்படை செயல்பாடுகளுக்கும் சந்தை விலைக்குமான இடைவெளியை அதிகரித்துள்ளது. வரி குறைப்பு என்பது இந்த அதிகப்படியான மதிப்பீட்டு சிக்கலைத் தீர்க்காது.
அரசின் நிதி நெருக்கடி
2024-25 நிதியாண்டில் LTCG வரி மூலம் அரசுக்கு ₹1.29 லட்சம் கோடி வருவாய் கிடைத்துள்ளது. இதை நீக்குவது, பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை அதிகரிக்கச் செய்யும் அல்லது உள்கட்டமைப்பு பணிகளுக்கான செலவுகளைக் குறைக்க அரசுக்கு நிர்ப்பந்தத்தை ஏற்படுத்தும். ஜிஎஸ்டி மாற்றங்கள் மற்றும் உலகளாவிய எரிசக்தி விலை உயர்வு என ஏற்கனவே பல நிதி சவால்களை அரசு எதிர்கொண்டு வரும் நிலையில், இந்த வருவாய் இழப்பு அரசுக்கு பெரிய தடையாக இருக்கும்.
சந்தையின் வளர்ச்சி என்பது கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் லாபம் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார நிலைத்தன்மையைப் பொறுத்தே அமையும். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் வரி மாற்றங்களை மட்டும் எதிர்பாராமல், வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நிறுவனங்களின் லாபத்தை கவனிப்பது அவசியம்.