மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் பதற்றம் அதிகரித்து வரும் நிலையில், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் இந்தியாவின் பொருளாதாரம் பாதிக்கப்படாது எனத் தெரிகிறது. எண்ணெய் நுகர்வு குறைவு மற்றும் சேவைகள் மூலம் வரும் அந்நிய செலாவணி வருவாய் அதிகரித்துள்ளது. இது, உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்ற இறக்கம் ஏற்பட்டாலும், இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தை ஸ்திரமாக வைத்திருக்க உதவும்.
மத்திய கிழக்கில் பதற்றம் – இந்தியாவின் பொருளாதாரம் தயார் நிலையில் உள்ளதா?
மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மீண்டும் உயரக்கூடும் என்ற அச்சம் சந்தையில் எழுந்துள்ளது. கடந்த காலங்களில், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) அதிகரிக்கவும், பணவீக்கம் உயரவும், ரூபாய் மதிப்பு குறையவும் காரணமாக இருந்துள்ளது. ஆனால், தற்போதைய சூழலில் இந்தியாவின் பொருளாதாரக் கட்டமைப்பு கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது. இது, கடந்த தசாப்தங்களை விட இதுபோன்ற உலகளாவிய அதிர்ச்சிகளைச் சமாளிக்கும் திறனை அதிகரித்துள்ளது.
எண்ணெய் நுகர்வு மற்றும் வருவாயில் ஏற்பட்ட மாற்றம்
இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தில் ஏற்பட்டிருக்கும் முக்கிய மாற்றங்களில் ஒன்று, கடந்த இருபது ஆண்டுகளில் எண்ணெய் நுகர்வுத் திறன் (Oil Consumption Intensity) 61% குறைந்துள்ளது. அதாவது, ஒரு யூனிட் பொருளாதார வளர்ச்சியை அடைய, முன்பு தேவைப்பட்ட கச்சா எண்ணெயின் அளவு இப்போது வெகுவாகக் குறைந்துள்ளது. இதன் மூலம், விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் தொழிற்சாலை உற்பத்தி மற்றும் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியில் ஏற்படுத்தும் தாக்கம் குறைந்துள்ளது. மேலும், இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி வருவாய், நிலையற்றதாகக் கருதப்படும் பொருட்களின் ஏற்றுமதியை (Merchandise Exports) சார்ந்திருப்பது குறைந்துள்ளது.
மென்பொருள் சேவைகள் (Software Services), வணிக சேவைகள் (Business Services) மற்றும் உலகளாவிய திறன் மையங்கள் (Global Capability Centers) ஆகியவற்றின் வளர்ச்சியும், சீரான அளவில் வரும் வெளிநாட்டுப் பணப் பரிமாற்றங்களும் (Remittances) அந்நியச் செலாவணியின் நிலையான வரவை உறுதி செய்கின்றன. இந்த நிலையான வருவாய், எண்ணெய் இறக்குமதிக்கான செலவைச் சமாளிக்க, அந்நிய முதலீடுகளைச் சார்ந்திருக்கும் நிலையைக் குறைத்து, ஒரு முக்கிய பாதுகாப்பு வளையமாகச் செயல்படுகிறது.
வெளிச் சந்தை சமநிலை மற்றும் மூலதன வரவுகள்
பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை (Brent Crude Price) ஒரு மிதமான வரம்பிற்குள் இருந்தால், இந்தியாவின் வெளிச் சந்தை சமநிலை (External Balance) நிலையாக இருக்கும் என நிதி ஆய்வுகள் தெரிவிக்கின்றன. தற்போதைய மதிப்பீடுகளின்படி, பீப்பாய் ($) 80 என்ற விலையில் வர்த்தகம் நடந்தால், அது வர்த்தகப் பற்றாக்குறைக்கு (Balance of Payments Surplus) சாதகமாக அமையும். அதேசமயம், பீப்பாய் ($) 100 என்ற சராசரி விலையில் தொடர்ந்து வர்த்தகம் நடந்தால், நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை ஜிடிபியில் சுமார் 2.5% ஆக உயரக்கூடும். இது பொருளாதார ரீதியாக சமாளிக்கக்கூடிய அளவாகவே கருதப்படுகிறது.
மேலும், பாண்ட் குறியீட்டு சேர்க்கை (Bond Index Inclusion) மற்றும் இலக்கு வைக்கப்பட்ட கொள்கை நடவடிக்கைகள் போன்ற எதிர்பார்ப்புக்கான கட்டமைப்பு மூலதன வரவுகள் (Structural Capital Inflows), வரும் காலாண்டுகளில் $50 பில்லியன் முதல் $80 பில்லியன் வரை கொண்டுவரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது நாட்டின் வெளி நிதியளிப்பு நிலையின் மீதான நம்பிக்கையை மேலும் வலுப்படுத்துகிறது. கூடுதலாக, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) பணப்புழக்க மேலாண்மை (Liquidity Management), 2025 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து வங்கி அமைப்புக்குள் சுமார் ₹18 டிரில்லியன் பணத்தை செலுத்தியுள்ளது. இது வளர்ச்சிக்கான ஆதரவான சூழலைத் தொடர்ந்து வழங்குகிறது.
நிதி இலக்குகளை நிர்வகித்தல்
அதிக எண்ணெய் விலைகள், மானியச் செலவுகளின் (Subsidy Costs) சுமையை இயற்கையாகவே அதிகரிக்கும். இது அரசுக்கு சுமார் ₹4.3 டிரில்லியன் செலவை ஏற்படுத்தக்கூடும். இருப்பினும், அரசின் நிதிப் பற்றாக்குறை (Fiscal Consolidation) இலக்குகள் பாதுகாப்பாகத் தெரிகிறது. சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) வசூல் அதிகரிப்பு, மேலும் உயர்ந்துள்ள வரி அல்லாத வருவாய் (Non-Tax Revenues) மற்றும் டிவிடெண்ட் வருமானம் ஆகியவற்றால், ஜிடிபியில் 4.3% என்ற நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கை அடையத் தேவையான நிதி இடம் கிடைக்கிறது.
உற்பத்தி, உள்கட்டமைப்பு மற்றும் நிதிமயமாக்கல் (Financialization) போன்ற இந்தியாவின் வளர்ச்சி உந்துசக்திகளின் பன்முகத்தன்மை, பொருளாதாரம் இனி எந்தவொரு ஒற்றை மேக்ரோ பொருளாதார மாறியையும் அதிகமாகச் சார்ந்து இருக்காது என்பதை உறுதி செய்கிறது. எண்ணெய் விலை பீப்பாய் ($) 110 ஐத் தாண்டினால் சில சிரமங்கள் ஏற்படலாம் என்றாலும், கடந்த பத்து ஆண்டுகளில் மேற்கொள்ளப்பட்ட கட்டமைப்பு மாற்றங்கள், கடந்த காலப் பொருளாதார அணுகுமுறைகளை விட மிக வலுவான பாதுகாப்பை அளிக்கின்றன.