இந்தியாவின் வளர்ச்சி கணிப்பு குறைப்பு: மூடிஸ் எச்சரிக்கை - பணவீக்க அபாயம் அதிகரிப்பு!

உலக சந்தை தாக்கம்: இந்தியாவின் வளர்ச்சி ஏன் குறைகிறது?

மேற்கு ஆசியாவில் ஏற்பட்டுள்ள போர் பதற்றம், உலக வர்த்தகம் மற்றும் எரிசக்தி விநியோகத்தில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதன் விளைவாக, மூடிஸ் ரேட்டிங்ஸ், இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சியை 2026-27 நிதியாண்டிற்கு 6% என கணித்துள்ளது. இது முன்னர் கணித்த 6.8% ஐ விடக் குறைவு. இந்த மாற்றம், இறக்குமதியை அதிகம் நம்பியிருக்கும் நாடுகளுக்கு பணவீக்கம் மற்றும் பொருளாதார ஸ்திரமற்ற தன்மை அதிகரிக்கும் என்பதையும் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு - பணவீக்கப் போர்

மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, பிரென்ட் க்ரூட் (Brent crude) எண்ணெய் விலை பீப்பாய் $94 ஐ தாண்டியுள்ளது. இது ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்த $70 க்கும் குறைவான விலையை விட சுமார் 50% அதிகம். ஹார்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கிய கப்பல் வழித்தடங்களில் ஏற்படும் இடையூறுகளால், இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி செலவு கடுமையாக உயர்ந்துள்ளது. குறிப்பாக, இந்தியா தனது எரிசக்தி தேவையில் சுமார் 55% கச்சா எண்ணெயையும், 90% க்கும் அதிகமான எல்.பி.ஜி-யையும் (LPG) மேற்கு ஆசியாவிலிருந்தே பெறுகிறது. இந்த விலையேற்றம், நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டுப் பணவீக்கத்தை (CPI inflation) 2026-27 நிதியாண்டில் 4.5% அல்லது அதற்கும் அதிகமாக உயர்த்தக்கூடும். இதனால், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் இலக்குகளை எட்டுவதில் சவால் ஏற்படும். மேலும், இந்திய ரூபாய் மதிப்பும் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 95.21 என்ற புதிய வரலாற்று வீழ்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.

உலக நாடுகளுடன் ஒப்பிடுகையில் இந்தியாவின் நிலை

இந்த பின்னடைவு இருந்தபோதிலும், இந்தியா மற்ற ஜி20 நாடுகளை விட வேகமாக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF) 2026-27 நிதியாண்டிற்கு 6.4% வளர்ச்சியையும், உலக வங்கி (World Bank) 6.5% வளர்ச்சியையும் கணித்துள்ளன. இது, உலகின் முக்கிய வளர்ச்சிப் பாதையில் இந்தியா தொடரும் என்பதைக் காட்டுகிறது. பிற ஆய்வு நிறுவனங்களான ஃபிட்ச் ரேட்டிங்ஸ் (Fitch Ratings) 6.9% (FY26), கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் (Goldman Sachs) 6.7% (2026) என கணித்துள்ளன. இந்த கணிப்புகள், போர் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் மற்றும் அதன் முழுமையான தாக்கம் என்னவாக இருக்கும் என்பது குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையை பிரதிபலிக்கின்றன. ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC) ஏப்ரல் கூட்டத்தில், ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை 5.25% இல் நிலையாக வைத்திருக்க வாய்ப்புள்ளது.

அத்தியாவசிய இறக்குமதிகளின் முக்கியத்துவம்

மேற்கு ஆசியப் போர், உரங்கள் மற்றும் பிற அத்தியாவசியப் பொருட்களின் இறக்குமதியில் இந்தியாவின் சார்புநிலையையும் அம்பலப்படுத்தியுள்ளது. மேற்கு ஆசியாவிலிருந்து வரும் உரங்கள், விவசாய செலவுகளையும் உணவுப் பொருட்களின் விலையையும் நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன. மேலும், மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் பணிபுரியும் இந்தியர்களின் பணம் அனுப்புதல் (Remittances) இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி வரவுகளில் சுமார் 38% ஆக உள்ளது. இந்தப் பகுதிகளில் ஏற்படும் பொருளாதாரச் சிக்கல்கள், இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) 2026-27 இல் 1-1.5% ஆக அதிகரிக்கக்கூடும்.

நிதிக் கட்டுப்பாடுகளில் சவால்கள்

உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் மற்றும் உரம் விலையேற்றம், எரிபொருள் மற்றும் உர மானியங்களுக்கான அரசாங்கத்தின் செலவினங்களை அதிகரிக்கக்கூடும். இதனால், அரசு கடன் 2030-31 க்குள் 50% ஆகக் குறைக்கப்படும் என்ற இலக்கில் பின்னடைவு ஏற்படலாம். ஃபிட்ச் ரேட்டிங்ஸ், இந்தியாவின் 'BBB-' தரத்தை நிலையான கண்ணோட்டத்துடன் வைத்திருந்தாலும், அதிக கடன் சுமை ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது.