Whalesbook
வளர்ச்சி கணிப்பில் பின்னடைவு?
மத்திய நிதி அமைச்சகத்தின் சமீபத்திய பொருளாதார ஆய்வு, இந்தியாவின் எதிர்கால வளர்ச்சிப் பாதை கடினமானதாக இருக்கும் என எச்சரித்துள்ளது. ஏற்கெனவே உயர்த்தப்பட்டிருந்த FY27-க்கான 7.0% முதல் 7.4% வரையிலான GDP வளர்ச்சி இலக்கு, தற்போது West Asiaவில் தீவிரமடைந்து வரும் நெருக்கடியால் பெரும் பாதிப்புக்குள்ளாகியுள்ளது. இது பல்வேறு முக்கியப் பொருளாதாரக் காரணிகளில் சவால்களை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நெருக்கடி இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தை எப்படி பாதிக்கிறது?
West Asiaவில் நடக்கும் மோதல்கள் இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தை நான்கு முக்கிய வழிகளில் பாதிக்கும் என அமைச்சகம் சுட்டிக்காட்டுகிறது. முதலாவதாக, பெட்ரோலியம் (oil), இயற்கை எரிவாயு (gas), உரங்கள் (fertilizers) போன்றவற்றின் விநியோகத்தில் தடங்கல்கள் ஏற்படலாம். இரண்டாவதாக, இந்தியாவின் ஏற்றுமதிகளும் பாதிக்கப்படலாம். மூன்றாவதாக, இறக்குமதிப் பொருட்களின் விலை உயரும், மேலும் சரக்கு போக்குவரத்து (freight) மற்றும் காப்பீட்டுச் செலவுகளும் அதிகரிக்கும். இறுதியாக, வளைகுடா நாடுகளில் பணிபுரியும் இந்தியர்கள் அனுப்பும் பணம் (remittances) குறைய வாய்ப்புள்ளது. இந்த காரணிகள் அனைத்தும் இந்தியாவின் வளர்ச்சி, பணவீக்கம், மற்றும் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு (balance of payments) ஆகியவற்றில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். குறிப்பாக, வர்த்தகப் பற்றாக்குறை (current account deficit) FY27-ல் கணிசமாக அதிகரிக்கக்கூடும்.
உலகச் சந்தை மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை அபாயம்
S&P Global மற்றும் Crisil கணிப்புகளின்படி, இந்தியாவின் FY27 GDP வளர்ச்சி சுமார் 7.1% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது உலகின் வேகமாக வளரும் முக்கியப் பொருளாதாரமாக இந்தியாவை மாற்றும். வளர்ந்த நாடுகள் சுமார் 1.5% மட்டுமே வளரும் நிலையில், இது மிக அதிகம். ஆனாலும், West Asia நெருக்கடி இந்த வளர்ச்சிக்கு பெரும் சவாலாக உள்ளது. கடந்த காலங்களில், 1979 மற்றும் 1990களின் முற்பகுதியில் ஏற்பட்ட எண்ணெய் விலை உயர்வுகளால், பணவீக்கம் அதிகரித்தும், வர்த்தகப் பற்றாக்குறை விரிவடைந்தும், அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு பாதிக்கப்பட்டதும் உண்டு. தற்போது, கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) விலை $100 பீப்பாய்க்கு மேல் உள்ள நிலையில், இந்தியாவின் பெரும்பாலான எரிசக்தி இறக்குமதி நடைபெறும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) போன்ற முக்கிய வழித்தடங்கள் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. ஒரு பீப்பாய் கச்சா எண்ணெய் விலை $10 உயர்ந்தால், இந்தியாவின் வருடாந்திர இறக்குமதிச் செலவு $13-15 பில்லியன் அதிகரிக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. கோவிட்-19 போன்ற உலகளாவிய அதிர்ச்சிகளை இந்தியா தாக்குப் பிடித்தாலும், தற்போதைய புவிசார் அரசியல் சூழ்நிலை மிகவும் சிக்கலானது. நீண்டகாலம் நீடிக்கும் அதிக எரிசக்தி செலவுகள், இந்தியாவின் நிதிநிலைக்கு கடுமையான நெருக்கடியை ஏற்படுத்தி, GDP இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும் என நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். பெட்ரோல், டீசல் மீதான வரி குறைப்பு போன்ற அரசின் நடவடிக்கைகள் தற்காலிக நிவாரணம் அளித்தாலும், உலகளாவிய விநியோகச் சிக்கல்களுக்கு அவை தீர்வல்ல.
உலக அதிர்ச்சிகளுக்கு இந்தியா எளிதில் பாதிக்கப்படுவது ஏன்?
இந்தியா அதிகளவில் இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெயைச் சார்ந்துள்ளது ஒரு முக்கிய பலவீனம். இதனால், பணவீக்கம் மற்றும் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை அதிகரிப்பு போன்ற பிரச்சனைகளுக்கு எளிதில் ஆளாகிறது. West Asia நெருக்கடி இந்த பாதிப்புத் தன்மையை மேலும் எடுத்துக்காட்டுகிறது. எண்ணெய் மட்டுமல்லாமல், உரங்கள், வைரங்கள், பிளாஸ்டிக் போன்ற பொருட்களின் இறக்குமதிச் செலவும் அதிகரிக்கக்கூடும். வளைகுடா நாடுகளில் இருந்து வரும் பணவரத்து குறைவது, அங்கு பணிபுரியும் மக்கள் அதிகம் உள்ள மாநிலங்களுக்கு கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். உள்நாட்டுத் தேவை வலுவாக இருந்தாலும், வெளிநாட்டு அச்சுறுத்தல்கள் அதிகரித்து வருகின்றன. அதிக எரிசக்தி செலவுகளால் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை விரிவடைவதும், மூலதன வரத்துக்களில் (capital flows) ஸ்திரமற்ற தன்மை ஏற்படுவதும் இந்திய ரூபாயின் மதிப்பைக் குறைத்து, அரசின் மானியச் செலவுகளை அதிகரிக்கக்கூடும். உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர். நிறுவனங்களின் லாபக் கணிப்புகளும் (earnings forecasts) குறைக்கப்படலாம்.
சீர்திருத்தங்களே இந்தியாவின் மீள்தன்மைக்கு வழி!
இந்த வெளிப்புற அழுத்தங்களுக்கு எதிராக இந்தியாவின் மிகச் சிறந்த பாதுகாப்பு, தொடர்ச்சியான உள்நாட்டுச் சீர்திருத்தங்களே என நிதி அமைச்சகத்தின் அறிக்கை கூறுகிறது. போட்டித்தன்மையை (competitiveness) அதிகரிப்பதன் மூலமும், தெளிவான கொள்கை வழிகாட்டுதலை வழங்குவதன் மூலமும், இந்தியாவை முதலீடுகளுக்கு கவர்ச்சிகரமான நாடாகத் தக்கவைக்க முடியும். உற்பத்திச் செலவுகளைக் குறைத்தல், தொழிலாளர் நடைமுறைகளை மேம்படுத்துதல் போன்ற நடவடிக்கைகள் முக்கியமாகக் கருதப்படுகின்றன. தற்போதையச் சூழலைப் பயன்படுத்தி, 'சமீபத்திய சீர்திருத்த முயற்சிகளை இரு மடங்காக அதிகரிக்க வேண்டும்' என இந்த அறிக்கை ஒரு வியூக அவசியமாகக் கருதுகிறது. இந்த அணுகுமுறை, நீண்டகாலப் பொருளாதாரத் தயார்நிலையையும், மீள்தன்மையையும் (resilience) கட்டமைக்க உதவும். இதன் மூலம், எதிர்கால உலகளாவிய நிச்சயமற்ற நிலைகளை இந்தியா சிறப்பாகக் கையாள முடியும்.