Whalesbook
செலவு உயர்வு மற்றும் செயல்பாட்டுத் தடைகள்
மேற்கு ஆசிய மோதல், வெறும் எரிசக்திச் சந்தைகளைத் தாண்டி, இந்திய வணிகங்களுக்கான விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்களையும் பரவலாக உருவாக்கியுள்ளது. RPG Group-ன் இணை நிர்வாக இயக்குனர் அனந்த் கோயங்கா கூறியுள்ளதாவது, பேக்கேஜிங் மற்றும் ஸ்டீல் போன்ற உள்ளீடுகள் மூலமாகவும் பல துறைகளில் மறைமுகமாக பாதிப்புகள் உணரப்படுகின்றன. பல நிறுவனங்கள் இப்போது மிகக் குறைந்த கையிருப்பில் (Minimal Inventory) இயங்கி வருகின்றன. இது உயரும் செலவுகளுக்கும், உற்பத்தி நிறுத்தப்படக்கூடிய அபாயத்திற்கும் அவர்களை உள்ளாக்குகிறது.
எரிசக்தி, சரக்குக் கட்டணம் விண்ணை முட்டும்!
இந்த மோதல், எரிசக்தி, பெட்ரோ கெமிக்கல் மற்றும் சரக்குக் கட்டணங்களில் கூர்மையான உயர்வுக்கு வழிவகுத்துள்ளது. இது நேரடியாக இந்திய நிறுவனங்களின் லாபத்தைப் பாதிக்கிறது. ப்ரன்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) விலை ஒரு பீப்பாய் $100-க்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. சில கணிப்புகளின்படி, மார்ச் 2026-க்குள் இது $115 வரை செல்லக்கூடும். சில வழித்தடங்களில் விமான சரக்குக் கட்டணம் 30% முதல் 70% வரை அதிகரித்துள்ளது. கப்பல் சரக்குக் கட்டணங்களும் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன.
PE, PP, PVC போன்ற பெட்ரோ கெமிக்கல் பொருட்களின் விலைகள் 6% முதல் 8% வரை உயர்ந்துள்ளன. முக்கிய இடைநிலை பொருட்களின் (Intermediates) இறக்குமதியும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. வலுவான விற்பனையைத் தொடர்ந்து ஆட்டோமொபைல் துறை, அலுமினியம், தாமிரம், ஸ்டீல் மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் செலவுகள் அதிகரிப்பதால் விலையை உயர்த்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருக்கலாம். மருந்துகள் தயாரிப்பு நிறுவனங்கள், ஆக்டிவ் பார்மா இன்கிரிடியன்ட்ஸ் (APIs) மற்றும் இடைநிலை பொருட்களுக்கான செலவுகள் அதிகரித்துள்ளன. இருப்பினும், அரசு விதித்துள்ள கட்டுப்பாடுகள் தற்போதைக்கு விலையேற்றத்தைத் தடுத்துள்ளன. உரங்களின் விலையும் உயர்ந்துள்ளது. யூரியா ஒரு டன் $80 உயர்ந்தும், DAP விலை கடுமையாக ஏறியும் உள்ளது. இது மேற்கு ஆசியாவிலிருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் இயற்கை எரிவாயு மற்றும் உரங்களை இந்தியா அதிகம் சார்ந்திருப்பதே காரணம்.
பொருளாதார பாதிப்பு மற்றும் ஆய்வாளர்களின் கவலைகள்
தற்போதைய புவிசார் அரசியல் நெருக்கடி, இந்தியாவின் ஏற்கனவே உள்ள விநியோகச் சங்கிலி பலவீனங்களை மேலும் மோசமாக்குகிறது. குளோபல் டிரேட் ரிசர்ச் இனிஷியேட்டிவ் (GTRI) எச்சரித்துள்ளதாவது, மேற்கு ஆசிய மோதல் $98.7 பில்லியன் மதிப்பிலான இந்திய இறக்குமதியைப் பாதிக்கக்கூடும். இது எரிசக்தியைத் தாண்டி பொருளாதார அபாயங்களை விரிவுபடுத்துகிறது.
இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியில் 82-84% மற்றும் இயற்கை எரிவாயு இறக்குமதியில் பாதி அளவுக்கு மேற்கு ஆசியாவைச் சார்ந்திருப்பது, ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்படும் இடையூறுகளுக்கு இந்தியாவை மிகவும் பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகிறது. இந்த சார்புநிலை வரலாற்று ரீதியாக பொருளாதார அதிர்வுகளை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
ஆய்வு நிறுவனங்கள் மிகவும் எச்சரிக்கையாகி வருகின்றன. கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் (Goldman Sachs) இந்திய பங்குகளை 'Downgrade' செய்துள்ளது. எரிசக்தி நெருக்கடியின் தனித்துவமான தாக்கத்தை மேற்கோள் காட்டி, நிறுவனங்களின் வருவாயில் 9% வரை குறைப்பு இருக்கலாம் என்றும், தொடர்ந்து உயர்வாக இருக்கும் எண்ணெய் விலைகள் காரணமாக நிஃப்டியின் இலக்கு விலையைக் குறைப்பதாகவும் கணித்துள்ளது. மூடிஸ் அனலிட்டிக்ஸ் (Moody's Analytics) கணித்துள்ளதாவது, மோதல் தொடர்ந்தால் இந்தியாவின் ஜிடிபி வளர்ச்சி 4% குறையக்கூடும் என்றும், ஆசிய-பசிபிக் பிராந்தியத்தில் இது மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடிய பொருளாதாரங்களில் ஒன்றாக இருக்கும் என்றும் குறிப்பிட்டுள்ளது. இந்திய ரூபாயும் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக சுமார் 95 ஆக வலுவிழந்துள்ளது, இது இறக்குமதி செலவை மேலும் அதிகரிக்கிறது.
நிதி நெருக்கடி மற்றும் நிறுவனங்களின் உத்திகள்
விநியோகச் சங்கிலி அபாயங்களைத் தாண்டி, ஒரு தீவிரமான அச்சுறுத்தல் என்னவென்றால், வணிகங்கள் 'கையிருப்பு இல்லா' (hand-to-mouth) செயல்பாடுகளை நோக்கி நகர்வதுதான். இது உயரும் மூலப்பொருட்கள் செலவுகள் மற்றும் குறைந்த லாப வரம்புகளுடன் போராடும் சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கு (MSMEs) மிகவும் கடினமாக உள்ளது. ஏற்கனவே கிக்கு தொழிலாளர்கள் (Gig workers) மற்றும் உணவகங்கள் போன்ற துறைகளில் வேலை இழப்புகள் பதிவாகியுள்ளன. ரசாயன உற்பத்தியாளர்கள் 'ஃபோர்ஸ் மேஜர்' (Force Majeure) அறிவித்துள்ளனர். பெரிய நிறுவனங்கள் தங்கள் செலவினத் திட்டங்களை மறுபரிசீலனை செய்து வருகின்றன. அத்தியாவசியமற்ற மூலதனத் திட்டங்களை ஒத்திவைத்து, அதிக நிதி திரட்டுவதிலும், நாணய அபாயங்களைக் (Currency Risks) கட்டுப்படுத்துவதிலும் கவனம் செலுத்துகின்றன.
ஒரு முக்கிய அக்கறை, ஒரே விநியோகப் பகுதிகளைச் சார்ந்திருப்பதுதான். இது தொற்றுநோய்களின் போது வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டப்பட்ட ஒரு பிரச்சனை. நிறுவனங்கள் பல்வகைப்படுத்த வேண்டும் என்று அறிவுறுத்தப்பட்டாலும், உடனடி அழுத்தங்கள் குறுகியகால முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கலாம். உலகளவில் மிகவும் பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனங்கள் அல்லது இறக்குமதியை குறைவாகச் சார்ந்திருக்கும் நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்திய நிறுவனங்கள் கடினமான சவாலை எதிர்கொள்கின்றன. ஒரு டாலருக்கு $10 எண்ணெய் விலை உயரும் ஒவ்வொரு முறையும், உள்நாட்டு உர உற்பத்தி 10-15% பாதிக்கப்படலாம் என்றும், நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) 30-40 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) அதிகரிக்கக்கூடும் என்றும் கணிப்புகள் காட்டுகின்றன. இது குறிப்பிடத்தக்க முறையான அபாயங்களைக் (Systemic Risks) குறிக்கிறது.
அரசாங்க நிவாரணமும் நீண்டகால வியூகமும்
அரசாங்கத்தின் உடனடி முன்னுரிமை, நிவாரண நடவடிக்கைகள் மூலம் தாக்கத்தை எளிதாக்குவதும், அத்தியாவசியப் பொருட்களின் கிடைப்பதை உறுதிசெய்வதும் ஆகும். எடுத்துக்காட்டாக, RELIEF திட்டம் MSME ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு அதிக சரக்குக் கட்டணம் மற்றும் போர் தொடர்பான அபாயங்களை ஈடுசெய்ய உதவுகிறது.
நீண்டகால நோக்கில், இந்த நெருக்கடி இந்தியாவின் இறக்குமதி சார்புநிலையை மறுபரிசீலனை செய்யத் தூண்டியுள்ளது. புதிய பிராந்தியங்களில் இருந்து பொருட்களைப் பெறுதல், மாற்றுப் பொருட்களை ஆராய்தல் மற்றும் உள்நாட்டு உற்பத்தியை அதிகரித்தல் போன்ற யோசனைகள் முக்கியத்துவம் பெற்று வருகின்றன. இருப்பினும், மோதலின் காலம் மற்றும் சாத்தியமான விரிவாக்கம் ஆகியவை முக்கிய காரணிகளாகும். ஒரு நீடித்த நெருக்கடி சுயசார்பு நோக்கிய முயற்சிகளை விரைவுபடுத்தக்கூடும், இது நீண்டகால பொருளாதார வளர்ச்சியைப் பாதிக்கலாம் மற்றும் மிகவும் மீள்தன்மை வாய்ந்த விநியோகச் சங்கிலிகளை உருவாக்க எரிசக்தி, ரசாயனங்கள் மற்றும் விவசாயத்தில் கட்டமைப்பு சீர்திருத்தங்கள் தேவைப்படும்.