இந்திய ரூபாய்க்கு பெரும் நெருக்கடி! மேற்கு ஆசிய மோதலால் கச்சா எண்ணெய் விலை விண்ணை முட்டும்!

எண்ணெய் விலை வரலாறு காணாத உயர்வு!

மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றத்தால், கச்சா எண்ணெய் விலை விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. Brent crude எண்ணெய் தற்போது ஒரு பேரலுக்கு $105 என்ற விலையில் வர்த்தகமாகிறது. இன்னும் விலை குறைய வாய்ப்பில்லை என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், கச்சா எண்ணெய்க்காக 85% இறக்குமதியை நம்பியிருக்கும் இந்தியாவின் பொருளாதாரம் ஒரு பெரிய 'எரிசக்தி வரியை' எதிர்கொள்கிறது. குறிப்பாக, ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி அருகே நிலவும் பதற்றம் காரணமாக Brent crude விலை $100-ஐ தாண்டியிருப்பது இந்தியாவின் பொருளாதாரத்திற்கு பெரும் அச்சுறுத்தலாக மாறியுள்ளது.

ரூபாயின் மதிப்பு சரிவு, பணவீக்கம் உயர்வு அபாயம்

இந்த விலை உயர்வு இந்திய ரூபாயின் மதிப்பையும் கடுமையாக பாதித்துள்ளது. டாலருக்கு நிகரான ரூபாயின் மதிப்பு 95-ஐ நெருங்கியுள்ளது. இந்திய நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) பணவீக்கம், 2026 மார்ச் மாதம் 3.4% ஆக இருந்தது. ஆனால், FY27-க்கு இது சுமார் 4.6% ஆக உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. எரிபொருள் விலை உயர்வு பணவீக்கத்தை மேலும் தூண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பொதுவாக, கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $10 அதிகரிக்கும் போது, இந்தியாவின் Current Account Deficit (CAD) 40-50 basis points அதிகரிக்கும்.

RBI வட்டி விகிதம் அப்படியே!

இந்த நெருக்கடிக்கு மத்தியில், 2026 ஏப்ரல் 8 அன்று நடைபெற்ற பணவியல் கொள்கைக் கூட்டத்தில், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆக மாற்றாமல் அப்படியே வைத்துள்ளது. அதே சமயம், பணவீக்க அபாயங்கள் மற்றும் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகளை RBI உன்னிப்பாக கவனித்து வருகிறது.

Current Account Deficit உயரும்!

இந்தியாவின் பொருளாதாரம், இதுபோன்ற வெளிப்புற எரிசக்தி அதிர்ச்சிகளைத் தாங்குவதில் பலவீனமாக உள்ளது. இதன் காரணமாக, FY27-ல் இந்தியாவின் Current Account Deficit (CAD) மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 1.8% - 2.0% ஆக உயரக்கூடும் என்றும், சில சமயங்களில் 2.5% வரை செல்லக்கூடும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது 1980-களின் முற்பகுதியில் இருந்து காணப்படாத நிலைமை. RBI-ன் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு ஏப்ரல் 17, 2026 நிலவரப்படி $703.3 பில்லியன் ஆக இருந்தாலும், தொடர்ச்சியான வெளிப்புற அழுத்தங்களுக்கு இது முழுமையான பாதுகாப்பு அளிக்காது.

எதிர்கால கணிப்புகள்

இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு மேலும் சரியக்கூடும் என்றும், 2027 மார்ச் மாதத்திற்குள் 96.5 வரை செல்லக்கூடும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியில் தொடர்ச்சியான தடங்கல்கள் ஏற்பட்டால், Brent விலை $100 - $110 என்ற வரம்பில் நீடிக்கக்கூடும். இதனால், CPI பணவீக்கம் RBI-ன் 4% இலக்கை தாண்டும் அபாயம் உள்ளது. இந்திய ரூபாய் ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் வர்த்தகமானாலும், மெதுவான சரிவுப் போக்கைக் காண்பிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகள், உள்நாட்டு பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை எதிர்கொள்ளும்.