Whalesbook
சந்தையில் பதற்றம் - என்ன காரணம்?
Kevin Warsh, Federal Reserve-ன் உயர் பதவிக்கு வருவார் என்ற யூகங்கள் வெளியானதும், சந்தையில் உடனடியாக ஒருவித பதற்றம் தொற்றிக்கொண்டது. குறிப்பாக, தங்க மற்றும் வெள்ளி போன்ற பாதுகாப்பான முதலீடுகளாகக் கருதப்படும் உலோகங்களின் விலைகள் கணிசமாகக் குறைந்தன. சில செய்திகள் வெள்ளியின் விலை ஒரு அவுன்ஸ் $95 ஆகவும், தங்கத்தின் விலை ஒரு அவுன்ஸ் $4,941.79 ஆகவும் சரிந்ததாகக் குறிப்பிட்டன. ஆனால், இந்த குறிப்பிட்ட விலைப் புள்ளிவிவரங்கள் சரிபார்க்கப்படவில்லை என்றும், வரலாற்றுச் சந்தைத் தரவுகளுடன் பொருந்தவில்லை என்றும் கூறப்படுகிறது. இருந்தபோதிலும், இந்த வீழ்ச்சி, எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்கள் உயரக்கூடும் என்ற அச்சத்தை முதலீட்டாளர்களிடையே ஏற்படுத்தியுள்ளது.
Warsh-ன் கொள்கை நிலைப்பாடு (Hawkish Stance)
Kevin Warsh, பணவீக்கத்தைக் (Inflation) கட்டுப்படுத்துவதில் மிகவும் உறுதியான நிலைப்பாடு கொண்டவர். குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நீண்டகால 'quantitative easing' போன்ற கொள்கைகள் குறித்த தனது கவலைகளை அவர் பலமுறை வெளிப்படுத்தியுள்ளார். இது, சந்தையில் 'dovish' அணுகுமுறையைக் கொண்டவர்களை விட, 'hawkish' (பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும்) அணுகுமுறையைக் கொண்டவராக அவரைக் காட்டுகிறது. அவர் Fed தலைவரானால், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கோ அல்லது பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த கடுமையான நடவடிக்கைகளை எடுப்பதற்கோ அதிக வாய்ப்புகள் உள்ளதாகப் பொருளாதார நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.
பின்னணி மற்றும் சந்தை தாக்கம்
Kevin Warsh, 2006 முதல் 2008 வரை Federal Reserve-ன் கவர்னராகப் பணியாற்றியுள்ளார். இது, உலகளாவிய நிதி நெருக்கடிக்கு (Global Financial Crisis) முந்தைய காலகட்டமாகும். அந்த அனுபவத்தின் அடிப்படையில், பணவீக்கம் குறித்த அவரது கவலைகள் முக்கியமானதாகப் பார்க்கப்படுகின்றன. Federal Reserve தலைவர் நியமனம் என்பது உலகச் சந்தைகளில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். ஒரு 'hawkish' தலைவர், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கு முக்கியத்துவம் கொடுப்பார். இதனால், வட்டி விகிதங்கள் உயரவும், இது பொதுவாக விலை உயர்ந்த உலோகங்கள் மற்றும் ரிஸ்க் நிறைந்த சொத்துக்களில் (Risk Assets) முதலீட்டைக் குறைக்கவும் வழிவகுக்கும்.
Federal Reserve - ஒரு பார்வை
Federal Reserve ஒரு வணிக நிறுவனம் அல்ல. அதனால், அதற்குச் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) அல்லது P/E விகிதம் (Price-to-Earnings Ratio) கிடையாது. அதன் செல்வாக்கு, அதன் பணவியல் கொள்கைகள் (Monetary Policies) மற்றும் ஒழுங்குமுறை அதிகாரத்தின் (Regulatory Oversight) மூலமே வருகிறது. Kevin Warsh-ன் பெயர், 2017-ல் Fed தலைவர் பதவிக்கான பரிசீலனையில் இருந்ததாகத் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.