ஈரான் போர்: உலகப் பொருளாதாரம் அதிரடி! பணவீக்கம் உயர்வு, வளர்ச்சி மந்தம் – நிபுணர்கள் எச்சரிக்கை!

பணவீக்கம் எகிறுகிறது!

Bloomberg News நடத்திய உலகளாவிய ஆய்வில், பெரும்பாலான பொருளாதார வல்லுநர்கள் பணவீக்கம் உயரும் என ஒருமித்த கருத்தை தெரிவித்துள்ளனர். இதற்கு முக்கிய காரணம் ஈரானில் ஏற்பட்டுள்ள போர் பதற்றம். ஐரோப்பிய யூனியனில் சுமார் பாதிக்கும் மேற்பட்ட வல்லுநர்கள், விலைகள் வேகமாக உயரும் என்றும், இதே நிலை அமெரிக்காவிலும் இருக்கும் என்றும் கணித்துள்ளனர். சீனாவிலும் பணவீக்கம் அதிகரிக்கக்கூடும் என்றும், சுமார் 40% பேர் நுகர்வோர் விலை வளர்ச்சி 0.3 முதல் 0.9 சதவீதம் வரை அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கின்றனர். இந்த பணவீக்க அழுத்தத்திற்கு முக்கிய காரணம், பெட்ரோல் மற்றும் இயற்கை எரிவாயு விலைகள் விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளதே. குறிப்பாக, உலகளாவிய கப்பல் போக்குவரத்தில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்டுள்ள தொடர் பாதிப்புகள் இதற்கு காரணம். உலகளாவிய கடல்வழி கச்சா எண்ணெய் விநியோகத்தில் ஐந்தில் ஒரு பங்கு இந்த முக்கிய நீர்வழித்தடத்தின் வழியாகவே செல்கிறது. ஆனால், தற்போது இங்கு போக்குவரத்துக்கு பெரும் பாதிப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. முன்பு தினமும் சுமார் 60 கப்பல்கள் சென்று வந்த நிலையில், தற்போது ஒரு சில கப்பல்கள் மட்டுமே பயணிக்கின்றன.

விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) பாதிப்பு!

இந்த போரின் தாக்கம் எரிசக்தி விலைகளுடன் நின்றுவிடவில்லை. விமானக் கட்டணங்கள் (Airfares) மற்றும் விநியோகச் செலவுகள் (Distribution Costs) அதிகரித்துள்ளன. இது, போர் நீடித்தால், விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) மேலும் ஆபத்தை ஏற்படுத்தும். 1973 எண்ணெய் நெருக்கடி அல்லது 1990-91 வளைகுடாப் போர் போன்ற வரலாற்று நிகழ்வுகள், இதுபோன்ற பாதிப்புகள் விலை உயர்வுகளையும், பொருளாதார ஸ்திரமின்மையையும் எப்படி ஏற்படுத்தின என்பதை நமக்கு காட்டுகின்றன. தற்போதைய சூழலும் அதே அச்சத்தை ஏற்படுத்துகிறது. பதற்றம் அதிகரித்ததால், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் (Crude Oil Prices) ஏற்கனவே 6-7% உயர்ந்துள்ளன. மேலும், இப்பகுதியில் கப்பல் போக்குவரத்திற்கான காப்பீட்டுத் தொகையும் (Insurance Premiums) மிக அதிகமாகியுள்ளது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி பாதிப்பால் மட்டும், தினமும் 11 மில்லியன் பீப்பாய்களுக்கு மேல் கச்சா எண்ணெய் விநியோகம் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.

பொருளாதார வளர்ச்சி: நிச்சயமற்ற நிலை!

இந்த பணவீக்க அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், அமெரிக்கா, ஐரோப்பிய யூனியன் மற்றும் சீனா போன்ற முக்கிய பொருளாதாரங்களில், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சியில் உடனடி பாதிப்பு குறைவாக இருக்கும் என பெரும்பாலான பொருளாதார வல்லுநர்கள் கருதுகின்றனர். 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான உலகளாவிய மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி வளர்ச்சி கணிப்புகள் 2.9% முதல் 3.3% வரை நிலையாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, Goldman Sachs Research, உலகளாவிய GDP வளர்ச்சியை 2.9% ஆக கணித்துள்ளது, இது மற்ற ஆய்வாளர்களின் 2.7% என்ற கருத்தை விட அதிகம். சீனா மற்றும் இந்தியா உலகளாவிய வளர்ச்சியில் தொடர்ந்து முக்கியப் பங்கு வகிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், இந்த ஒப்பீட்டளவிலான நம்பிக்கை, போர் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதைப் பொறுத்தே அமையும்.

நீண்டகால போர்: ஆபத்தும், வேறுபட்ட தாக்கங்களும்!

போர் நீண்டகாலம் நீடித்தால், தற்போதைய வளர்ச்சி குறித்த கணிப்புகள் பெரும் சவால்களை சந்திக்கும். கச்சா எண்ணெய் விலைகள் தொடர்ந்து அதிகமாக இருந்தால், சீனா, ஐரோப்பா மற்றும் இந்தியா போன்ற எரிசக்தியை இறக்குமதி செய்யும் நாடுகள் மிகக் கடுமையாக பாதிக்கப்படும். ஜப்பான் மற்றும் பிலிப்பைன்ஸ் போன்ற நாடுகள் தங்கள் எண்ணெய் தேவையில் 90% க்கும் அதிகமாக இந்தப் பகுதியையே சார்ந்துள்ளன. சீனா 38% மற்றும் இந்தியா 46% கச்சா எண்ணெயை இறக்குமதி செய்கின்றன. ஒரு மாதம் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி மூடப்பட்டால், தினமும் 600 மில்லியன் பீப்பாய்கள் விநியோகப் பற்றாக்குறை ஏற்படும். OPEC அல்லாத நாடுகள் இதை ஈடு செய்வது கடினம். ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (European Central Bank) கணிப்பின்படி, கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஒரு பீப்பாய்க்கு $10 அதிகரிப்பு ஏற்பட்டால், ஐரோப்பிய யூனியனின் GDP வளர்ச்சியை 0.2% குறைக்கக்கூடும். மேலும், நீண்டகால புவிசார் அரசியல் ஆபத்துகள் (Geopolitical Risks) சந்தை உணர்வையும் (Market Sentiment) முதலீட்டு முடிவுகளையும் பாதிக்கக்கூடும். மத்திய கிழக்கில் கடந்தகால இராணுவ மோதல்கள், கச்சா எண்ணெய் விலை $100 ஐ தாண்டும் வரை நீண்டகால சந்தை வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தியதில்லை. ஆனால், தற்போதைய மோதல், எண்ணெயை இதுவரை கண்டிராத புதிய உச்சங்களுக்கு கொண்டு செல்லக்கூடும். இதனால், வசதிகள் சேதமடைந்தால் அல்லது நீர்வழித்தடம் நீண்டகாலம் மூடப்பட்டால் உலகளாவிய பொருளாதார மந்தநிலை (Global Recession) ஏற்படவும் வாய்ப்புள்ளது.

எதிர்காலப் பார்வை: நிச்சயமற்ற தன்மையை எதிர்கொள்ளுதல்!

குறுகியகால பாதிப்புகள் தற்போது சமாளிக்கப்பட்டு வருகின்றன. தங்கம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கடுமையாக ஏற்றம் கண்டுள்ளன. ஆனால், நீண்டகால பொருளாதாரப் பாதை, பதற்றம் தணிவது மற்றும் கப்பல் வழித்தடங்கள் இயல்பு நிலைக்கு திரும்புவதைப் பொறுத்தே அமையும். J.P. Morgan ஆய்வாளர்கள், 2026 இல் உலகளாவிய முக்கிய பணவீக்கம் (Core Inflation) 2.8% இல் நிலையாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள். ஆனால், அமெரிக்காவிலும் ஐரோப்பாவிலும் வேறுபட்ட பணவீக்கப் போக்குகள் காணப்படுகின்றன. அமெரிக்காவில் பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் என்றும், ஐரோப்பாவில் குறையும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கியான Federal Reserve, 2026 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் காலாண்டில் பணவீக்கம் 2.2% ஆக குறையும் என எதிர்பார்க்கிறது. ஆனால், இந்த கணிப்புகள் தற்போதைய புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சியை முழுமையாக உள்ளடக்கவில்லை. மத்திய வங்கி அதிகாரிகள் ஒரு நுட்பமான சமநிலையை எதிர்கொள்கின்றனர். எரிசக்தி சார்ந்த பணவீக்கம் எதிர்பார்ப்புகளுக்குள் பரவும் அபாயம் இருப்பதால், வட்டி விகிதங்களை (Interest Rates) விரைவாகக் குறைக்க மத்திய வங்கிகள் தயக்கம் காட்டக்கூடும்.