US மற்றும் Japan நாடுகளில் அரசு பத்திரங்களின் வருவாய் (Bond Yields) முறையே **2007** மற்றும் **1996** ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. பணவீக்கம் மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் கடுமையான கொள்கைகளால் உலகளாவிய பங்குச்சந்தைகளில் முதலீட்டாளர்கள் மிகுந்த எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட்டு வருகின்றனர்.
உலகளாவிய கடன் சந்தைகளில் மிகப்பெரிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. அமெரிக்காவின் 10-ஆண்டு கருவூலப் பத்திரத்தின் வருவாய் 5.125% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது 2007-க்கு பிறகு காணப்பட்ட மிக உயர்ந்த அளவாகும். அதேபோல், ஜப்பானின் 10-ஆண்டு அரசு பத்திரத்தின் வருவாய் 3.075% ஆக உயர்ந்து, 1996 ஆகஸ்ட் மாதத்திற்குப் பிறகு புதிய உச்சத்தைத் தொட்டுள்ளது. இந்த மாற்றம், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு உயர்வாகவே வைத்திருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பை உறுதிப்படுத்துகிறது.
ஏன் இந்த Bond Yield உயர்வு முக்கியம்?
அமெரிக்க பத்திரங்களின் வட்டி வருமானம் உயரும்போது, உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் பங்குச்சந்தை போன்ற அதிக ரிஸ்க் உள்ள முதலீடுகளில் இருந்து பணத்தை எடுத்து, பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யத் தொடங்குவார்கள். இதனால் இந்திய சந்தைக்கு வரும் வெளிநாட்டு முதலீடுகள் (FII) குறைய வாய்ப்புள்ளது. மேலும், அமெரிக்க டாலர் வலிமையடைவது இந்திய ரூபாயின் மதிப்பைக் குறைக்கும். இது கச்சா எண்ணெய் மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் பொருட்கள் இறக்குமதி செலவை அதிகரித்து, இந்திய பொருளாதாரத்தில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களுக்கு ஏற்படும் அழுத்தம்
இந்திய நிறுவனங்கள், குறிப்பாக வெளிநாட்டு கரன்சியில் கடன் வாங்கியுள்ள நிறுவனங்களுக்கு, இந்த உலகளாவிய வட்டி உயர்வு பெரும் சுமையை உருவாக்கும். கடனை ரீஃபைனான்ஸ் (Refinance) செய்வது அதிக செலவு பிடிக்கும் காரியமாக மாறுவதால், நிறுவனங்களின் லாப வரம்பு (Profit Margin) பாதிக்கப்படலாம்.
புவிசார் அரசியல் மற்றும் சந்தை நிலவரம்
Federal Reserve தனது கடுமையான வட்டி கொள்கையில் உறுதியாக உள்ளது. இதனுடன் மத்திய கிழக்கு ஆசிய நாடுகளில் நிலவும் பதற்றமும் சந்தையில் ஏற்ற இறக்கத்தை உருவாக்கியுள்ளது. MSCI Asia ex-Japan குறியீடு 0.94% சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. இதற்கிடையில், Brent கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரலுக்கு $102.27 ஆக சற்று குறைந்துள்ளது. தற்போதைய சூழலில், US அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் மற்றும் சீன அதிபர் ஜி ஜின்பிங் இடையிலான உச்சிமாநாடு மற்றும் வரவிருக்கும் அமெரிக்க பொருளாதாரத் தரவுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.