அமெரிக்காவின் 10 வருட Treasury Yield சுமார் **4.81%** என்ற 3 ஆண்டு உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. AI தொழில்நுட்பத் துறைக்கான அதிகப்படியான முதலீடு மற்றும் அமெரிக்காவின் அதிகரித்து வரும் கடன் சுமையே இதற்குக் காரணம். இந்த உலகளாவிய மாற்றம் இந்திய சந்தையில் அன்னிய முதலீடு (FPI) மற்றும் ரூபாய் மதிப்பில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
அமெரிக்காவில் கடன் வாங்கும் செலவு புதிய மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது. 10 வருட U.S. Treasury yield சுமார் 4.81% ஆக உயர்ந்துள்ளது. 2026 நிதியாண்டில் அமெரிக்காவின் பட்ஜெட் பற்றாக்குறை $2 டிரில்லியன் என்ற அளவை நெருங்கும் சூழலில், அரசு தனது கடனை நிர்வகிக்கப் போராடி வருகிறது.
'Crowding Out' எஃபெக்ட் என்றால் என்ன?
செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) கட்டமைப்பை உருவாக்குவதில் டெக் நிறுவனங்கள் மும்முரமாக ஈடுபட்டுள்ளன. இதற்காக நிறுவனங்கள் அதிக அளவில் கடன் வாங்குவதால், அரசு கடன் பத்திரங்களை விட, கார்ப்பரேட் பாண்டுகளே முதலீட்டாளர்களுக்கு லாபகரமானதாகத் தெரிகிறது. இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்களைக் கவர அரசு தனது வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த வேண்டிய கட்டாயத்திற்குத் தள்ளப்பட்டுள்ளது. AI உள்கட்டமைப்புக்கான செலவு மட்டும் $755 பில்லியன் ஆக இருக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
சந்தையில் மாற்றம்
முன்பெல்லாம் வெளிநாட்டு மத்திய வங்கிகள் அமெரிக்க கடன் பத்திரங்களை அதிகமாக வாங்கி வந்தன. தற்போது அந்த இடத்தில் ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகள் மற்றும் தனியார் நிறுவனங்கள் வந்துள்ளதால், சந்தையில் அதிக ஏற்ற இறக்கம் (Volatility) காணப்படுகிறது.
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன பாதிப்பு?
- FPI முதலீடு: அமெரிக்காவில் வட்டி விகிதம் அதிகமாக இருக்கும்போது, இந்திய சந்தையில் உள்ள அன்னிய முதலீடுகள் வெளியேற வாய்ப்புள்ளது.
- ரூபாய் மதிப்பு: டாலர் வலுவடைவதால் ரூபாய் மதிப்பு குறையலாம், இது கச்சா எண்ணெய் போன்ற இறக்குமதிப் பொருட்களின் விலையை உயர்த்தி, பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கச் செய்யும்.
- நடவடிக்கை: அமெரிக்கா செப்டம்பர் 9, 2026 முதல் தனது லிக்விடிட்டி சப்போர்ட் பைபேக் (Liquidity support buyback) மூலம் $4 பில்லியன் வரை கடன் பத்திரங்களை மீட்கத் திட்டமிட்டுள்ளது. இந்திய முதலீட்டாளர்கள் FPI முதலீட்டு ஓட்டம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையைத் தொடர்ந்து கவனிப்பது அவசியம்.