அமெரிக்க அரசாங்கம் தனது கடன் சுமையை குறைக்க மேற்கொண்ட முயற்சி பலனளிக்கவில்லை. 30 ஆண்டு கால US Treasury பாண்ட் ஈல்டு மீண்டும் **5.27%**-ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது இந்திய பங்குச்சந்தை முதலீட்டாளர்களின் கவனத்திற்கு மிக முக்கியமான விஷயமாக மாறியுள்ளது.
அமெரிக்க கருவூலத் துறை (US Treasury Department) கடன் செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்த மேற்கொண்ட நடவடிக்கைகள் தற்காலிகமானவை மட்டுமே என்பது நிரூபணமாகியுள்ளது. ஆகஸ்ட் மாதம் அறிவிக்கப்பட்ட பாண்ட் பை-பேக் திட்டத்திற்கு முந்தைய நிலையை, தற்போது 30 ஆண்டு கால பாண்ட் ஈல்டு 5.27%-ஐ மீண்டும் எட்டியதன் மூலம் தொட்டுள்ளது. அரசாங்கத்தின் கட்டுப்பாடுகளை விட, சந்தையில் நிலவும் பணவீக்க அழுத்தமும், அதிகப்படியான அரசு செலவினங்களுமே தற்போது சந்தையை ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன.
பெடரல் ரிசர்வ் மீதான எதிர்பார்ப்பு
இந்த மாற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம் Federal Reserve-ன் வட்டி விகித கொள்கைதான். 2 ஆண்டு கால பாண்ட் ஈல்டு 4.40% வரை உயர்ந்துள்ளதால், வரவிருக்கும் கூட்டத்தில் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தலாம் என்ற அச்சம் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் அதிகரித்துள்ளது. 2023-க்குப் பிறகு முதன்முறையாக வட்டி உயர்வு நடக்கலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பு சந்தையை கலக்கத்தில் ஆழ்த்தியுள்ளது.
உலகளாவிய கடன் நெருக்கடி
இது அமெரிக்காவுக்கு மட்டும் உரித்தான பிரச்சனையல்ல; ஜெர்மனி, இங்கிலாந்து மற்றும் ஆஸ்திரேலியா போன்ற வளர்ந்த நாடுகளிலும் நீண்ட கால கடன் செலவுகள் பல ஆண்டுகால உச்சத்தை தொட்டுள்ளன. உலகளவில் மூலதனத்திற்கான போட்டி அதிகரித்துள்ளதால், ஈல்டு விகிதங்கள் குறையாமல் தொடர்ந்து ஏறுமுகத்திலேயே உள்ளன.
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன பாதிப்பு?
அமெரிக்க பாண்டுகளில் முதலீடு செய்வது பாதுகாப்பானது என்பதால், ஈல்டு அதிகரிக்கும் போது உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை இந்திய பங்குச்சந்தையில் இருந்து வெளியேற்றி அமெரிக்காவுக்கு கொண்டு செல்வார்கள். இதனால் FII-க்களின் வெளியேற்றம் அதிகரித்து, இந்திய சந்தையில் பணப்புழக்கம் (Liquidity) குறைந்து ஏற்ற இறக்கம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. மேலும், டாலர் வட்டி விகிதங்கள் குறையாமல் இருப்பது, கடன் வாங்கியுள்ள நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியை பாதிக்கும். பெடரல் ரிசர்வ்-ன் அடுத்தகட்ட நகர்வுகள் மற்றும் பணவீக்கம் குறித்த கருத்துக்களே இனிவரும் நாட்களில் சந்தையின் போக்கை தீர்மானிக்கும்.