அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகள் இன்று வெள்ளிக்கிழமை அன்று Microsoft மற்றும் Amazon நிறுவனங்களின் வலுவான வருவாய் அறிக்கைகளால் உயர்ந்தன. இருப்பினும், அதிகரிக்கும் Treasury ஈவுத்தொகை மற்றும் உயரும் எண்ணெய் விலைகள் எதிர்கால பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகித உயர்வுகள் பற்றிய கவலைகளை எழுப்பியுள்ளன.
சந்தை ஏற்றத்தின் பின்னணி
வெள்ளிக்கிழமை அன்று உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகள், குறிப்பாக தொழில்நுட்பத் துறையில், ஒரு நேர்மறையான போக்கைக் கண்டன. Microsoft மற்றும் Amazon போன்ற தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்களின் எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சிய நிதி முடிவுகளால் இந்த வளர்ச்சி தூண்டப்பட்டது.
Microsoft நிறுவனம் 2027 வரை பணப்புழக்கத்திற்கான (cash generation) ஒரு நம்பிக்கைக்குரிய கண்ணோட்டத்தை வழங்கியுள்ளது. அதே சமயம், Amazon தனது கிளவுட் கம்ப்யூட்டிங் (cloud computing) பிரிவில் கடந்த 4 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக காணப்படாத வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்த நேர்மறையான முடிவுகள், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) விரிவாக்கத்திற்குத் தேவையான அதிக மூலதனச் செலவுகள் (capital spending) பற்றிய முதலீட்டாளர்களின் கவலைகளை ஓரளவுக்குத் தணித்துள்ளன.
தொழில்நுட்பத் துறையில் கலவையான முடிவுகள்
முக்கிய குறியீடுகள் (major indices) உயர்ந்தாலும், தொழில்நுட்பத் துறையில் கலவையான முடிவுகள் காணப்பட்டன. Apple Inc. பங்குகள், நிறுவனம் எதிர்பார்த்ததை விட பலவீனமான கணிப்பை வழங்கிய பின்னர் 7% க்கும் அதிகமாக சரிந்தன. இந்த கணிப்பு, AI-மையப்படுத்தப்பட்ட டேட்டா சென்டர் (data center) பெருக்கத்தால் ஏற்பட்ட வன்பொருள் (hardware) பற்றாக்குறை காரணமாக பாகங்களைப் பெறுவதில் சாத்தியமான சிரமங்களைக் கோடிட்டுக் காட்டியது. அதிக தேவை இருந்தபோதிலும், விநியோகச் சங்கிலி (supply chain) கட்டுப்பாடுகள் வன்பொருள் சார்ந்த நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியை மட்டுப்படுத்துமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் இப்போது உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
அதிகரிக்கும் ஈவுத்தொகையும் பணவீக்கக் கவலைகளும்
பத்திரச் சந்தையில் (bond market) வட்டி விகிதங்கள் குறிப்பிடத்தக்க அளவுகளை எட்டின. முக்கிய 10 ஆண்டு அமெரிக்க Treasury குறிப்பின் ஈவுத்தொகை (yield) ஜனவரி 2025 க்குப் பிறகு அதன் மிக உயர்ந்த புள்ளியை எட்டியது. மேலும், 30 ஆண்டு பத்திர ஈவுத்தொகை 2007 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதிக்குப் பிறகு காணப்படாத நிலைகளை எட்டியது. ஈவுத்தொகையில் இந்த ஏற்றம், அதிகரிக்கும் எண்ணெய் விலைகள் பணவீக்கத்தை மேலும் உயர்த்தக்கூடும் என்ற முதலீட்டாளர்களின் பதற்றத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது. மேலும், இந்த வாரம் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்க மத்திய வங்கி (Federal Reserve) முடிவு செய்த போதிலும், பல மத்திய வங்கி அதிகாரிகள் அதிக வட்டி விகிதங்களுக்கு வெளிப்படையாக வாதிட்டுள்ளனர்.
பண்டங்கள் மற்றும் நாணயச் சந்தை மாற்றங்கள்
புவிசார் அரசியல் (geopolitical) பதற்றத்தின் தாக்கத்தை எரிசக்தி சந்தைகளும் உணர்ந்தன. எண்ணெய் விலைகள் மார்ச் மாதத்திற்குப் பிறகு அதன் மிகப்பெரிய மாதாந்திர ஆதாயங்களைப் பதிவு செய்தன. ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்ட போக்குவரத்து இடையூறுகள் பற்றிய அறிக்கைகள் உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தின் ஸ்திரத்தன்மை குறித்து கவலைகளை எழுப்பியுள்ளன. எண்ணெய் சந்தைகளில் உதிரித் திறன் (spare capacity) இல்லாதது, இந்த பதட்டங்கள் தொடர்ந்தால் அதிக செலவுகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர். இதற்கிடையில், ஜப்பானிய அதிகாரிகள் தலையிட்டதைத் தொடர்ந்து ஜப்பானிய யென் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக வலுப்பெற்றது. ஜப்பான் வங்கி நாணயத்தைப் பாதுகாக்க வட்டி விகித உயர்வைக் துரிதப்படுத்தலாம் என்று சமிக்ஞை செய்திருந்தாலும், பணவியல் கொள்கையில் பரந்த மாற்றம் இல்லாமல் இந்தத் தலையீடுகள் பயனுள்ளதாக இருக்குமா என்பதை சந்தை ஆய்வாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர். முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் மத்திய வங்கி கருத்துக்களை எதிர்கால வட்டி விகிதக் கொள்கையின் அடுத்த படிகளை அளவிட கண்காணிப்பார்கள்.