அமெரிக்க சந்தைகள் 2வது நாளாக உயர்வு: பலவீனமான Payrolls தரவுகள் Fed Rate Cut எதிர்பார்ப்புகளை தூண்டின!

அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகள் தங்கள் மீட்சியைத் தொடர்ந்தன, முக்கிய குறியீடுகள் தொடர்ச்சியாக இரண்டாவது நாளாக உயர்ந்தன. இந்த ஏற்றம் பெரும்பாலும் அமெரிக்க மத்திய வங்கியான ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது வரவிருக்கும் கூட்டத்தில் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் நிகழ்தகவை அதிகரித்த பொருளாதாரத் தரவுகளால் இயக்கப்பட்டது.

டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (Dow Jones Industrial Average) ஒரு கணிசமான உயர்வைப் பதிவு செய்தது, நாள் முடிவில் 400 புள்ளிகளுக்கு மேல் அதிகரித்து அதன் உச்சத்திற்கு அருகில் முடிந்தது. S&P 500 மற்றும் நாஸ்டாக் காம்போசிட் (Nasdaq Composite) ஆகியவையும் நேர்மறையான நிலையில் முடிவடைந்தன, இருப்பினும் அவை டவ்வின் செயல்திறனுக்கு ஈடாக இல்லை. 'மேக்னிஃபிசியன்ட் செவன்' (Magnificent Seven) எனப்படும் பெரிய தொழில்நுட்பப் பங்குகள் குழுவில், பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் சரிவைக் கண்டன, ஆல்பாபெட் (Alphabet) ஒரு விதிவிலக்காக இருந்தது. மைக்ரோசாப்ட் (Microsoft) 2.5% சரிவைக் கண்டது, இது அதன் சில செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தயாரிப்புகளுக்கான தேவை எதிர்பார்ப்புகளை விடக் குறைவாக இருந்ததாகக் கூறப்படுகிறது, இதை நிறுவனம் பின்னர் மறுத்துள்ளது.

முக்கிய பொருளாதாரத் தரவுகள்

• தனியார் வேலைவாய்ப்பு (Private Payrolls): ADP தேசிய வேலைவாய்ப்பு அறிக்கை (ADP National Employment Report) நவம்பரில் 32,000 வேலைகள் சுருங்கியதைக் காட்டியது. இந்த எண்ணிக்கை சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுக்கு (10,000 முதல் 40,000 வேலைகள் வரை) கணிசமாகக் குறைவாக இருந்தது. இது கடந்த ஆறு மாதங்களில் நான்காவது முறையாக தனியார் வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சி எதிர்மறையாக உள்ளது, இது தொழிலாளர் சந்தை குளிர்ச்சியடைவதற்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் குறிக்கிறது.
• சேவைத் துறையின் வலிமை (Services Sector Strength): தொழிலாளர் சந்தைத் தரவுகளுக்கு மாறாக, அமெரிக்க சேவைத் துறை நெகிழ்ச்சியைக் காட்டியது. நவம்பருக்கான சேவை கொள்முதல் மேலாளர்கள் குறியீடு (Services PMI) 52.6 ஆக இருந்தது, இது ஒன்பது மாதங்களில் இல்லாத உயர்ந்த நிலையாகும். 50க்கு மேல் உள்ள PMI, அந்தத் துறையில் விரிவாக்கத்தைக் குறிக்கிறது.
• பணவீக்க அழுத்தங்கள் (Inflationary Pressures): சேவைகள் மற்றும் பொருட்களுக்கான விலைகள் கடந்த ஏழு மாதங்களில் மிக மெதுவான வளர்ச்சி விகிதத்தைக் கண்டன, இது பணவீக்க அழுத்தங்கள் குறைவதைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது.
• சில்லறை விற்பனை செயல்திறன் (Retail Performance): சில்லறைத் துறை வலுவான அறிகுறிகளைக் காட்டியது. ஆடை உற்பத்தியாளரான அமெரிக்கன் ஈகிள் (American Eagle), அதன் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சியதை அறிவித்த பிறகு 15% உயர்வு கண்டது. மேலும், விடுமுறைக்கால ஷாப்பிங் சீசனின் வலுவான தொடக்கத்தைக் குறிப்பிட்டு, நிறுவனம் தனது முழு ஆண்டு கணிப்பையும் உயர்த்தியது.

ஃபெடரல் ரிசர்வ் பார்வை

• வட்டி விகிதக் குறைப்பு நிகழ்தகவு (Rate Cut Probability): CME's FedWatch கருவியின்படி, டிசம்பரில் நடைபெறவுள்ள ஆண்டின் கடைசி கூட்டத்தில் ஃபெடரல் ஓப்பன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) வட்டி விகிதக் குறைப்பை அமல்படுத்துவதற்கான நிகழ்தகவு 89% ஆகும். வட்டி விகிதக் குறைப்பு பரவலாக எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், பல நிபுணர்கள் இது ஒரு 'ஹॉकिश' (hawkish) குறைப்பாக இருக்கும் என்று கணிக்கிறார்கள், அதாவது ஃபெட் எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்களை மீண்டும் உயர்த்தலாம் அல்லது குறைக்கும் வேகத்தைக் குறைக்கலாம் என்பதற்கான சமிக்ஞைகளை வழங்கக்கூடும்.
• பொருளாதார கணிப்புகள் (Economic Projections): வரவிருக்கும் FOMC கூட்டம் முக்கியமானது, ஏனெனில் மத்திய வங்கி 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான அதன் பொருளாதார கணிப்புகளை வெளியிடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது அதன் நீண்டகால பார்வையில் நுண்ணறிவுகளை வழங்கும்.

நாணயம் மற்றும் பண்டகச் சந்தைகள்

• அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (US Dollar Index): அமெரிக்க டாலர் குறியீடு செப்டம்பருக்குப் பிறகு தனது மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியை அனுபவித்தது, 99க்கு கீழ் சரிந்தது. இந்த மதிப்புக் குறைவு, ஃபெட் வட்டி விகிதக் குறைப்புக்கான அதிகரித்த நம்பிக்கைகள் மற்றும் பங்குச் சந்தைகளின் ஒரே நேரத்தில் ஏற்பட்ட ஏற்றம் ஆகியவற்றால் ஏற்பட்டது.
• தங்கம் மற்றும் வெள்ளி (Gold and Silver): தங்கத்தின் விலைகள் உயர்ந்த நிலையிலேயே இருந்தன, ஒரு அவுன்ஸ் $4,200க்கு மேல் வர்த்தகமானது. வெள்ளி விலைகளும் நிலையாக இருந்தன, அதன் வரலாற்றுச் சாதனை அளவான $60க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன.

வரவிருக்கும் பொருளாதார அறிக்கைகள்

• மாலை நேரத்தில் வெளியிடப்படவுள்ள முக்கிய மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகளில் அமெரிக்க வர்த்தகப் பற்றாக்குறை (US Trade Deficit) புள்ளிவிவரங்கள் மற்றும் கடந்த வாரத்திற்கான ஆரம்ப வேலைவாய்ப்பின்மை கோரிக்கைகள் (initial jobless claims) ஆகியவை அடங்கும்.

தாக்கம்

• அமெரிக்க சந்தைகளின் நேர்மறை உணர்வு மற்றும் ஃபெட் வட்டி விகிதக் குறைப்புக்கான எதிர்பார்ப்பு உலகளாவிய பங்குகளுக்கு மிகவும் நம்பிக்கையான பார்வையைத் தரக்கூடும், இது இந்தியா போன்ற வளரும் சந்தைகளுக்குப் பயனளிக்கும். இருப்பினும், கலவையான பொருளாதார சமிக்ஞைகள் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு நிச்சயமற்ற தன்மையையும் வழங்குகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் தொழிலாளர் சந்தை பலவீனத்தின் மேலும் அறிகுறிகள் மற்றும் சேவைத் துறையின் தொடர்ச்சியான வலிமை ஆகியவற்றை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். உலகளாவிய சந்தைகளில் அமெரிக்கப் பொருளாதாரச் செய்திகளின் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தைக் குறிக்கும் வகையில் 7 என்ற தாக்கம் மதிப்பீடு.

கடினமான சொற்களின் விளக்கம்

• ADP (Automatic Data Processing): சம்பளம், நலன்புரி நிர்வாகம் மற்றும் மனிதவள சேவைகளை வழங்கும் ஒரு நிறுவனம். தனியார் வேலைவாய்ப்பு குறித்த அதன் மாதாந்திர அறிக்கை ஒரு உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும் பொருளாதாரக் குறியீடாகும்.
• PMI (Purchasing Managers' Index): பல்வேறு துறைகளில் உள்ள தனியார் துறை நிறுவனங்களின் மாதாந்திர ஆய்வுகளில் இருந்து பெறப்பட்ட ஒரு பொருளாதாரக் குறியீடு. 50க்கு மேல் உள்ள ஒரு நிலை பொருளாதார விரிவாக்கத்தையும், 50க்குக் கீழே உள்ள நிலை சுருக்கத்தையும் குறிக்கிறது.
• FOMC (Federal Open Market Committee): அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் அமைப்பின் முதன்மை பணவியல் கொள்கை-உருவாக்கும் அமைப்பு.
• ஹॉकिश குறைப்பு (Hawkish Cut): பணவியல் கொள்கையில், 'ஹॉकिश' நிலைப்பாடு என்பது பொதுவாக பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் கொள்கைகளைக் குறிக்கிறது, பெரும்பாலும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதன் மூலம். 'ஹॉकिश குறைப்பு' என்பது ஒரு அசாதாரணமான சொல், ஆனால் இது எதிர்கால வட்டி விகித உயர்வுகள் அல்லது பணவீக்கக் கட்டுப்பாட்டிற்கான ஒரு தீவிரமான அணுகுமுறையைக் குறிக்கும் சமிக்ஞைகள் அல்லது கொள்கைகளுடன் கூடிய வட்டி விகிதக் குறைப்பைக் குறிக்கிறது, இதனால் குறைப்பு எதிர்பார்க்கப்பட்டதை விட குறைவான 'டவிஷ்' (dovish) ஆகிறது.
• அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (US Dollar Index): ஆறு முக்கிய உலகளாவிய நாணயங்களின் கூடையுடன் அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பை அளவிடும் ஒரு குறியீடு.