S&P 500 குறியீட்டின் அசுர வளர்ச்சிக்கு வெறும் 42 AI நிறுவனங்கள் மட்டுமே முக்கிய காரணமாக உள்ளன. மொத்த லாபத்தில் **67%** இந்த சில நிறுவனங்களே கொண்டு வருவதால், சந்தையின் எதிர்காலம் மற்றும் முதலீட்டு பாதுகாப்பு குறித்து நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.
அக்டோபர் 2026 தொடக்கத்தில் S&P 500 குறியீடு 7,818.93 என்ற புதிய வரலாற்று உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. ஆனால், இந்த சாதனைக்கு பின்னால் சந்தையில் ஒரு பெரிய பிளவு ஏற்பட்டுள்ளது. புள்ளிவிவரங்களின்படி, 2024 முதல் ஏற்பட்ட மொத்த லாபத்தில் 67% பங்கையும், வருவாய் வளர்ச்சியில் 58% பங்கையும் வெறும் 42 AI நிறுவனங்கள் மட்டுமே வழங்கியுள்ளன.
சந்தை ஏன் ஆபத்தான நிலையில் உள்ளது?
தற்போதைய சந்தை நிலைமை 2000-ம் ஆண்டு ஏற்பட்ட 'டாட்-காம்' (Dot-com) குமிழி காலத்தை நினைவுபடுத்துவதாக சந்தை ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். சந்தையில் உள்ள பெரும்பாலான பங்குகள் பின்தங்கியுள்ள நிலையில், வெறும் 29% முதல் 40% பங்குகள் மட்டுமே குறியீட்டின் வேகத்திற்கு ஈடுகொடுத்து வருகின்றன. இதனால் ஒட்டுமொத்த சந்தையும் ஒரு சில டெக் ஜாம்பவான்களை மட்டுமே சார்ந்து இருப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரும் ரிஸ்க்காக மாறியுள்ளது.
AI முதலீடுகளும் நிதிச் சுமையும்
இந்த AI நிறுவனங்கள் மட்டும் மொத்த ஆராய்ச்சிக்கான செலவில் (R&D) 81% பங்கை செலவிடுகின்றன. 2026-ம் ஆண்டில் மட்டும் AI உள்கட்டமைப்புக்காக $700 பில்லியன் முதல் $800 பில்லியன் வரை முதலீடு செய்யப்படவுள்ளது. இவ்வளவு பெரிய தொகையை கடனாகவோ அல்லது கையில் இருக்கும் ரொக்கத்தையோ கொண்டு செலவழிப்பது, அந்த நிறுவனங்களின் இருப்புநிலை குறிப்பில் (Balance Sheet) கடும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?
AI துறையில் செய்யப்படும் இந்த பிரம்மாண்டமான செலவுகளுக்கு ஏற்ப லாபம் கிடைக்குமா? அல்லது இந்த முதலீடுகள் வெறும் சுமையாக மாறுமா? என்பதே மிகப்பெரிய கேள்வி. AI துறையில் எதிர்பாராத சரிவு அல்லது தேவையில் மாற்றம் ஏற்பட்டால், அது ஒட்டுமொத்த S&P 500 குறியீட்டையும் பெரிய சரிவுக்கு உள்ளாக்க வாய்ப்புள்ளது. நிறுவனங்களின் அடுத்தடுத்த ரிசல்ட்களைக் கவனித்து, இந்த செலவுகளுக்கு ஏற்ற லாபம் வருவாயில் எதிரொலிக்கிறதா என்பதை உறுதி செய்த பின்னரே முதலீட்டாளர்கள் முடிவெடுக்க வேண்டும்.