அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு மெதுவான வளர்ச்சி: Fed முடிவுக்கு சிக்கல்! எண்ணெய் விலை உயர்வு பணவீக்கத்தை அதிகரிக்குமா?

ஏப்ரல் மாத வேலைவாய்ப்பு அறிக்கை: பொருளாதாரம் மெதுவாகிறதா?

அமெரிக்காவில் ஏப்ரல் மாதத்தில் 115,000 புதிய வேலைவாய்ப்புகள் உருவானதாக வெளியான அறிக்கை, சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை மீறியிருந்தாலும், முந்தைய மாதமான மார்ச் (185,000) உடன் ஒப்பிடும்போது வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சி குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. வேலையின்மை விகிதம் 4.3% ஆக அப்படியே உள்ளது.

Fed-ன் தற்போதைய நிலை

இந்தச் சூழலில், அமெரிக்க மத்திய வங்கியான Federal Reserve (Fed) தனது பெஞ்ச்மார்க் வட்டி விகிதத்தை 3.50%-3.75% என்ற அளவிலேயே தொடர்ந்து பராமரித்து வருகிறது. பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதா அல்லது மெதுவடையும் பொருளாதார வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதா என்ற இக்கட்டான நிலையில் Fed உள்ளது. சந்தைகள் பெரிய அளவில் எதிர்வினையாற்றவில்லை. Nasdaq 100 ஃபியூச்சர்ஸ் (Futures) சிறிய லாபத்தையும், 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திர விளைச்சல் (Treasury Yield) 2 basis points குறைந்து 4.37% ஆகவும் பதிவானது. பிட்காயின் (Bitcoin) சுமார் $80,200 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது.

எண்ணெய் விலை உயர்வு Vs பணவீக்கம்

சர்வதேச அரசியல் பதற்றங்களால் எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து உயர்ந்து வருவது ஒரு முக்கிய அச்சுறுத்தலாக உள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்தால், அது பணவீக்கத்தை மீண்டும் அதிகரிக்கச் செய்து, மக்களின் வாங்கும் திறனைக் குறைத்து, பொருளாதார நடவடிக்கைகளையும் மந்தமாக்கும் என்று நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். Fed-ன் விலை ஸ்திரத்தன்மை இலக்குக்கு இது நேரடியாக முரணாக அமைகிறது.

தலைமைத்துவ மாற்றம்: நிச்சயமற்ற தன்மை?

மேலும், Fed-ல் ஒரு தலைமைத்துவ மாற்றம் வரவிருக்கிறது. தற்போதைய தலைவர் Jerome Powell-க்கு பதிலாக Kevin Warsh பொறுப்பேற்க வாய்ப்புள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. இது வட்டி விகிதக் கொள்கைகளில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பு சந்தைகளில் ஒருவித நிச்சயமற்ற தன்மையை சேர்த்துள்ளது.

பொருளாதாரத்தின் சவால்கள்

வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சி குறைந்திருந்தாலும், அது எதிர்பார்ப்புகளை விட சிறப்பாக இருந்ததால், பொருளாதாரம் வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளுக்கு, குறிப்பாக இந்த உயர் எண்ணெய் விலைகளுக்கு, எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக உள்ளது. வலுவான வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சி உள்ள காலகட்டங்களில், வட்டி விகிதங்களை கடுமையாக்கினாலும் பொருளாதார மந்தநிலை ஏற்படும் அபாயம் குறைவு. ஆனால், தற்போதைய சூழலில் Fed எடுக்க வேண்டிய முடிவுகள் மிகவும் கவனமாக இருக்க வேண்டும். பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த அதிகமாக வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தினாலும், மெதுவடையும் பொருளாதாரத்தில் பாதிப்பு ஏற்படலாம். இது பொருளாதாரம் எதிர்கொள்ளும் சவால்களை உணர்த்துகிறது.

வருங்காலப் பார்வை

சுருக்கமாகச் சொன்னால், ஏப்ரல் மாத வேலைவாய்ப்பு அறிக்கை ஒரு கலவையான சமிக்ஞையைக் கொண்டுள்ளது: ஒருபுறம் பொருளாதாரம் நிலையாக உள்ளது, மறுபுறம் வளர்ச்சி மெதுவாகிறது. Fed பணவீக்கக் கட்டுப்பாடு மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி ஆகியவற்றுக்கு இடையே ஒரு சமநிலையைக் கண்டறியும் சவாலை எதிர்கொள்கிறது. தலைமைத்துவ மாற்றம் நெருங்கி வருவதால், சந்தைகள் வரவிருக்கும் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் Fed-ன் வழிகாட்டுதல்களை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும். எண்ணெய் விலைகள் குறித்த புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள், பொருளாதாரப் பார்வையை மாற்றி அமைக்கும் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.