அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு: 50 வருட சாதனை! பணவீக்கத்தால் வட்டி விகித உயர்வு தொடருமா?

தொழிலாளர் சந்தையில் 50 ஆண்டுகால புதிய உச்சம்

சமீபத்திய புள்ளிவிவரங்களின்படி, அமெரிக்க தொழிலாளர் சந்தை மிகவும் வலுவாக உள்ளது. வேலைவாய்ப்பு உதவி கோரிக்கைகள் (Jobless Claims) கடந்த 50 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக காணப்படாத அளவிற்கு குறைந்துள்ளது. இந்த வலுவான நிலை, ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Fed) பணவியல் கொள்கை முடிவுகளில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.

பணவீக்க அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் வட்டி விகிதங்களை தக்கவைக்கும் Fed

அமெரிக்காவில் வேலையின்மைக்கான ஆரம்ப விண்ணப்பங்கள், ஏப்ரல் 25 அன்றுடன் முடிவடைந்த வாரத்தில் 26,000 குறைந்து 1,89,000 ஆக பதிவாகியுள்ளது. இது 2,14,000 என்ற கணிப்பை விட கணிசமாகக் குறைவாகும். மேலும், இது செப்டம்பர் 1969க்குப் பிறகு இல்லாத மிகக் குறைந்த எண்ணிக்கையாகும். தொடர்ச்சியான கோரிக்கைகளும் குறைந்துள்ளன, இது பணிநீக்கங்களின் (Layoffs) விகிதம் குறைவாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் ஜெரோம் பவல், தொழிலாளர் சந்தையின் இந்த ஸ்திரத்தன்மையை, ஏப்ரல் மாத கூட்டத்தில் வட்டி விகிதங்களை நிலையாக வைத்திருக்க மத்திய வங்கி எடுத்த முடிவுக்கு காரணமாகக் குறிப்பிட்டார். Fed தனது கூட்டாட்சி நிதி வட்டி விகித இலக்கை (Federal Funds Rate Target) தொடர்ந்து மூன்றாவது முறையாக 3.5% முதல் 3.75% வரை வைத்திருந்தது, இது ஒரு எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையைக் காட்டுகிறது.

பொருளாதார வளர்ச்சி வலுவாக உள்ளது, ஆனால் பணவீக்கம் தொடர்கிறது

2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் 2.0% வருடாந்திர விகிதத்தில் விரிவடைந்துள்ளது. இது 2025 ஆம் ஆண்டின் இறுதி காலாண்டில் இருந்த 0.5% வளர்ச்சியை விட அதிகமாகும். முதலீடுகள், ஏற்றுமதிகள் மற்றும் அரசாங்க செலவினங்கள் இந்த வளர்ச்சிக்கு ஆதரவாக இருந்தன, இருப்பினும் நுகர்வோர் செலவினங்கள் மெதுவாக வளர்ந்தன. பணவீக்கம் ஒரு கவலையாகவே உள்ளது. மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) விலைக் குறியீடு 3.6% ஆகவும், PCE விலைக் குறியீடு முதல் காலாண்டில் 4.5% ஆகவும் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளன. ஈரான் மோதல் எண்ணெய் விலைகளைப் பாதித்ததன் காரணமாக ஏற்பட்ட இந்த எழுச்சி, Fed-ன் விலை உயர்வுகளைக் கட்டுப்படுத்தும் முயற்சிகளை சிக்கலாக்குகிறது.

பரந்த வேலை சந்தை பலத்திற்கு மத்தியில் சில நிறுவனங்களில் பணிநீக்கங்கள்

மெட்டா பிளாட்ஃபார்ம்ஸ் (Meta Platforms) மற்றும் நைக் (Nike) போன்ற சில பெரிய நிறுவனங்கள், அமைப்பு ரீதியான தொழிலாளர் சந்தை பலவீனம் காரணமாக அல்லாமல், மூலோபாய மறுசீரமைப்பு மற்றும் AI முதலீடுகளின் ஒரு பகுதியாக பணிநீக்கங்களை அறிவித்துள்ளன. மெட்டா தனது ஊழியர்களின் எண்ணிக்கையைக் குறைத்து, AI மூலதனச் செலவினங்களில் கவனம் செலுத்த பணியமர்த்தலை நிறுத்தியுள்ளது. நைக் நிறுவனம் தனது மறுசீரமைப்பு திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாக அதன் தொழில்நுட்பத் துறையில் 1,400 ஊழியர்களை பணிநீக்கம் செய்துள்ளது. இந்த தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் நடவடிக்கைகள், ஒட்டுமொத்தமாக குறைந்த வேலைவாய்ப்பு உதவி கோரிக்கைகளுக்கு மாறாக உள்ளன. இது பரந்த தொழிலாளர் சந்தையின் தொடர்ச்சியான வலிமையைக் காட்டுகிறது.

அடிப்படை அபாயங்கள் மற்றும் மாறும் சந்தை பார்வைகள்

குறைந்த ஒட்டுமொத்த வேலையின்மை இருந்தபோதிலும், தொழிலாளர் பங்கேற்பு விகிதம் குறைவது போன்ற அடிப்படை பாதிப்புகள் குறித்த கவலைகள் உள்ளன. ஃபெடரல் ரிசர்வ், தொடர்ச்சியான பணவீக்கத்துடன் தொழிலாளர் சந்தைக்கான கீழ்நோக்கிய அபாயங்களையும் அங்கீகரிக்கிறது. AI-ல் செய்யப்படும் தொழில்நுட்ப முதலீடுகள், வாக்குறுதியளிப்பதாக இருந்தாலும், அதிக மூலதனம் தேவைப்படுபவை மற்றும் எதிர்கால வேலை இழப்புகள் பற்றிய கேள்விகளை எழுப்புகின்றன. நைக் போன்ற நிறுவனங்களில் ஏற்படும் மறுசீரமைப்புகள், வரம்பு அழுத்தங்கள் மற்றும் சந்தை சவால்கள் உட்பட ஆழமான செயல்பாட்டுச் சிக்கல்களைக் குறிக்கின்றன. ஆற்றல் அதிர்ச்சிகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மையால் ஏற்படும் பணவீக்கத்தால் குறிக்கப்படும் தற்போதைய பொருளாதார சூழல், Fed-க்கு ஒரு கடினமான பாதையை முன்வைக்கிறது. பணவீக்கம் அதிகமாகவும், வேலை சந்தை பலவீனமாகவும் இருக்கும் 'ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன்' (Stagflation) ஆபத்து உள்ளது. Fed-ன் தரவு சார்ந்த உத்தி, பணவீக்கம் மேலும் உறுதியாக இருந்தால் அல்லது துறை சார்ந்த பலவீனங்கள் வெளிவரத் தொடங்கினால் கொள்கை தவறுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

எதிர்கால பார்வை: கொள்கைப் பாதை நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளது

ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகள், வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு நிலையாக வைத்திருக்க விரும்புவதாகக் கூறுகின்றனர். அடுத்த பெரிய கொள்கை நகர்வு 2027 வரை தாமதமாகலாம், அல்லது வட்டி விகித உயர்வு கூட இருக்கலாம். புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகள், நிலையற்ற பண்டங்களின் விலைகள் மற்றும் உறுதியான பணவீக்கம் ஆகியவை வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கான சந்தை எதிர்பார்ப்புகளைக் குறைத்து வருகின்றன. இது நீண்ட காலத்திற்கு அதிக வட்டி விகிதங்கள் அல்லது எதிர்பாராத கொள்கை மாற்றங்கள் நிகழக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது.