அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ்: வட்டி விகிதங்கள் மாற்றம் இல்லை; ஆனால் சந்தையில் பதற்றம்!

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களில் எந்த மாற்றமும் செய்யவில்லை. ஆனால், இது ஒரு 'hawkish hold' ஆக பார்க்கப்படுகிறது. அதாவது, எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாகவே நீடிக்க வாய்ப்புள்ளது என தெரிகிறது.

புதிய தலைவரான கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) தலைமையில், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வழக்கமாக வழங்கும் எதிர்கால கொள்கை பற்றிய தெளிவான அறிவிப்புகளை நிறுத்திவிட்டது. இனிமேல், பொருளாதார அறிக்கைகளை வைத்தே முதலீட்டாளர்கள் அடுத்தகட்ட வட்டி விகித நகர்வுகளை கணிக்க வேண்டும். இந்த மாற்றம், சந்தைகள் நம்பியிருந்த ஒரு ஸ்திரத்தன்மையை குறைத்து, நிச்சயமற்ற தன்மையையும், பங்கு மற்றும் கடன் சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கங்களையும் அதிகரிக்கும்.

பணவீக்கம் மற்றும் எரிசக்தி விலை அபாயங்கள்

ஜூன் மாதத்தில் அமெரிக்க பணவீக்கம் 3.5% ஆக இருந்தது ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. இது ஃபெடரல் ரிசர்வின் இலக்கான 2% ஐ விட மிக அதிகம். செய்தியாளர் சந்திப்பில் பேசிய தலைவர் வார்ஷ், விலை அழுத்தம் குறையவில்லை என்றால் நடவடிக்கை எடுக்க தயாராக இருப்பதாக தெரிவித்தார். தேவையானால், மேலும் கடுமையான நடவடிக்கைகளை எடுக்க தயங்க மாட்டோம் என்றும் அவர் உறுதிப்படுத்தினார்.

மேலும், அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான புவிசார் அரசியல் பதற்றம் அதிகரித்து வருவதும் நிலைமையை சிக்கலாக்குகிறது. இந்த பதற்றம் அதிகமானால், அது உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தை பாதித்து, எரிசக்தி விலையை உயர்த்தக்கூடும். இது பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்தும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் முயற்சியை இன்னும் கடினமாக்கும். அதிக எரிசக்தி செலவுகள் நுகர்வோர் விலைகளில் நேரடியாக பாதிப்பை ஏற்படுத்தும், இது பொருளாதார வளர்ச்சியை சமநிலைப்படுத்துவதற்கும் விலை ஸ்திரத்தன்மையை பராமரிப்பதற்கும் கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு கடினமான சூழலை உருவாக்கும்.

சந்தை மற்றும் முதலீட்டாளர் தாக்கம்

இந்த அறிவிப்பைத் தொடர்ந்து, நிதிச் சந்தைகள் அழுத்தத்தைக் காட்டுகின்றன. நீண்ட கால கருவூலப் பத்திரங்களின் (Treasury yields) வருமானம் அதிகரித்துள்ளது. இது மத்திய வங்கியின் கடுமையான நிலைப்பாட்டை பிரதிபலிக்கிறது.

பங்குச் சந்தைகளில், இந்த 'hawkish hold' உடனடி அழுத்தத்தை உருவாக்கியுள்ளது. ஏனெனில், அதிக வட்டி விகிதங்கள் வணிகங்களுக்கான கடன் செலவுகளை அதிகரிக்கின்றன மற்றும் முதலீட்டாளர் மனநிலையை பாதிக்கின்றன.

பல முதலீட்டாளர்கள் இப்போது குறுகிய கால கருவூலப் பத்திரங்கள் மற்றும் பணச் சந்தை நிதிகள் போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களை நோக்கி மாறுகின்றனர். இது மத்திய வங்கியிடமிருந்து தெளிவான திசை இல்லாத நிலையில் பலர் எடுத்துக்கொள்ளும் தற்காப்பு நிலையை எடுத்துக்காட்டுகிறது. சந்தையின் கவனம் இப்போது வரவிருக்கும் செப்டம்பர் கூட்டத்தை நோக்கி திரும்பியுள்ளது. இதற்கிடையில் வெளியிடப்படும் ஒவ்வொரு பொருளாதார தரவுகளையும் ஆய்வாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் உன்னிப்பாகக் கண்காணிப்பார்கள். முதலீட்டாளர்களுக்கு, வரவிருக்கும் மாதங்களில் கண்காணிக்க வேண்டிய மிக முக்கியமான விஷயம், பணவீக்கத் தரவுகள் குறைந்து வருகிறதா அல்லது ஃபெடரல் இலக்குக்கு மேல் இருக்கிறதா என்பதைப் பொறுத்தே அமையும். இது மத்திய வங்கியிடமிருந்து மேலும் நடவடிக்கை எடுக்க தூண்டக்கூடும்.