அமெரிக்க மத்திய ரிசர்வ் வங்கி (US Federal Reserve) இந்த வாரம் தனது வட்டி விகிதத்தை **3.50-3.75%** என்ற அளவிலேயே தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பெட்ரோல் விலை உயர்வால் பணவீக்கம் (Inflation) குறித்த மத்திய ரிசர்வ் வங்கியின் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் கருத்துக்களை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இது இந்திய சந்தைகளில் அந்நிய முதலீடுகள் மற்றும் பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை பாதிக்கலாம்.
அமெரிக்க மத்திய ரிசர்வ் வங்கியின் கூட்டத்தில் என்ன நடக்கும்?
இந்த வாரம் அமெரிக்க மத்திய ரிசர்வ் வங்கி (US Federal Reserve) தனது முக்கிய வட்டி விகிதத்தை நிர்ணயம் செய்ய உள்ளது. சந்தை வல்லுநர்களின் கணிப்புப்படி, வட்டி விகிதம் மாற்றப்படாமல் அப்படியே தொடர வாய்ப்புள்ளது. இது தொடர்ந்து நான்காவது முறையாக வட்டி விகிதம் 3.50% முதல் 3.75% என்ற வரம்பிற்குள் நீடிக்கக்கூடும்.
பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் வேலைவாய்ப்பு சந்தை வலுவாக இருந்தாலும், தொடர்ந்து அதிகரித்து வரும் பணவீக்கத்தைக் கட்டுக்குள் கொண்டு வருவது மத்திய வங்கிக்கு ஒரு சவாலாக உள்ளது.
பணவீக்கம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு
தற்போது உயர்ந்து வரும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள், மத்திய வங்கியின் 2% பணவீக்க இலக்கை அடைவதை மேலும் கடினமாக்கியுள்ளது. விலை ஸ்திரத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் மத்திய ரிசர்வ் வங்கியின் தலைவர் கெவின் வார்ஷ், இந்த எரிசக்தி விலை உயர்வால் எதிர்கால வட்டி விகித முடிவுகளில் ஏதேனும் மாற்றங்கள் வருமா என்ற கேள்விகளுக்கு பதிலளிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளார். பொருளாதாரம் மீண்டு வந்தாலும், எரிசக்தி விலைகளின் நிச்சயமற்ற தன்மை மத்திய வங்கியின் கொள்கை முடிவுகளில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.
உலகளாவிய மற்றும் இந்திய சந்தைகளில் தாக்கம்
முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த கூட்டத்தில் வட்டி விகிதம் அப்படியே நீடிக்கப்படுவதை விட, மத்திய வங்கியின் எதிர்கால வழிகாட்டுதல்கள் (Forward Guidance) தான் முக்கியமாக இருக்கும். வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே நீடிக்கும் என்ற ஒரு கருத்து ஏற்பட்டால், அது அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (Treasury yields) வருவாயை அதிகரிக்கக்கூடும். இது வளர்ச்சி சார்ந்த சொத்துக்களில் (Growth-oriented assets) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி, உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கங்களை உண்டாக்கலாம்.
இந்திய சந்தையைப் பொறுத்தவரை, மத்திய வங்கியின் முடிவு பல காரணிகளில் ஒன்றாகவே உள்ளது. நிறுவனங்களின் லாபம் (Corporate earnings) மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை போக்குகள் உள்ளூர் சந்தை உணர்வுகளை நேரடியாக பாதித்தாலும், மத்திய வங்கியின் வட்டி விகிதப் பாதையில் ஏற்படும் மாற்றம் அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் (Foreign Portfolio Investor - FPI) வரவை பாதிக்கலாம். மத்திய வங்கி எதிர்பார்த்ததை விட வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் தாமதமாகலாம் என்று சமிக்ஞை செய்தால், உலகளாவிய பங்குச் சந்தை மதிப்பீடுகள் மறுபரிசீலனை செய்யப்படலாம் மற்றும் இந்திய சந்தைகளில் பணப்புழக்கம் பாதிக்கப்படலாம்.
தங்கம் மற்றும் நிலையான வருமானத்திற்கான கண்ணோட்டம்
தங்கத்தின் விலை எதிர்பார்ப்புகள் உலோகத்தின் விலையை பாதிக்கும் என்பதால், தங்க முதலீட்டாளர்கள் இந்த கூட்டத்தை உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர். அதிக வட்டி விகிதங்கள், தங்கத்தைப் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களை (Non-yielding assets) வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்புச் செலவை (Opportunity cost) அதிகரிக்கும், இது விலையில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். மத்திய வங்கியின் அறிக்கை மற்றும் தலைவரின் பத்திரிகையாளர் சந்திப்பிற்கு சந்தையின் ஆரம்ப எதிர்வினை கொந்தளிப்பாக இருக்கலாம் என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். உடனடி வட்டி விகித அறிவிப்பைத் தாண்டி, தற்போதைய வட்டி விகித நிலைகளின் காலம் குறித்த மொழியில் கவனம் செலுத்த வேண்டும். முதலீட்டாளர்களுக்கான அடுத்த முக்கியமான புதுப்பிப்பு, ஆண்டின் மீதமுள்ள காலத்திற்கான மத்திய வங்கியின் பொருளாதாரக் கண்ணோட்டத்தை தெளிவுபடுத்தும் அதிகாரப்பூர்வ கொள்கை அறிக்கையாகும்.