அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கியான ஃபெடரல் ரிசர்வ், ஜூலை மாத கூட்டத்தில் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்கிறது. ஆனால், **9-3** என்ற வாக்களிப்பு விகிதம், வங்கியின் உள்ளே கருத்து வேறுபாடு அதிகரிப்பதை காட்டுகிறது. பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த **3 உறுப்பினர்கள்** வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த வேண்டும் என வலியுறுத்தியுள்ளனர். இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை அமெரிக்க பங்கு சந்தைகளில் பெரும் சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
வட்டி விகிதம் அப்படியே நீடிப்பு: என்ன காரணம்?
அமெரிக்க மத்திய வங்கியான ஃபெடரல் ரிசர்வ், தனது ஜூலை மாத கொள்கை கூட்டத்திற்குப் பிறகு, முக்கிய வட்டி விகிதங்களை 3.5% முதல் 3.75% என்ற அளவில் மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருப்பதாக அறிவித்துள்ளது. சந்தை ஆய்வாளர்கள் இதை எதிர்பார்த்தாலும், கூட்டத்தின் அறிக்கைகள் ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டியில் (FOMC) ஒரு குறிப்பிடத்தக்க கருத்து வேறுபாடு இருந்ததை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. 9-3 என்ற வாக்களிப்பு விகிதம், பெத் ஹம்மாக்க், நீல் காஷ்கரி மற்றும் லோரி லோகன் ஆகிய 3 கொள்கை வகுப்பாளர்கள் கால் சதவீதம் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த வேண்டும் என்று வலியுறுத்தியதைக் காட்டுகிறது.
பணவீக்கம் குறித்த கவலைகள் மற்றும் எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கம்
கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு இடையே ஏற்பட்ட இந்த அதிருப்தி, பணவீக்கம் குறித்த தொடர்ச்சியான அச்சத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது. குறிப்பாக, மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் பாதிக்கப்பட்ட கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் சமீபத்திய நிலையற்ற தன்மை, இந்த கவலைக்கு முக்கிய காரணமாகத் தெரிகிறது. எரிசக்தி செலவுகள் அதிகரிப்பது, மத்திய வங்கிகள் விலைகளை நிலைப்படுத்த முயற்சிக்கும்போது ஒரு தடையாக மாறும். ஏனெனில், அதிக எரிபொருள் செலவுகள் விரைவில் பரவலான நுகர்வோர் மற்றும் உற்பத்தியாளர் விலைகளில் பிரதிபலிக்கும்.
சந்தை உணர்வுகளில் தாக்கம்
உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகள், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்கள் குறித்து வெளியிடும் சமிக்ஞைகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டவை. ஏனெனில், இந்த கொள்கைகள் கடன் செலவுகள் மற்றும் முதலீட்டு ஓட்டங்களை உலகளவில் பாதிக்கின்றன. வட்டி விகித உயர்வு குறித்த கருத்து வேறுபாடு செய்தி வெளியானதைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்க ஈக்விட்டி சந்தைகளில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டது. டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி சுமார் 650 புள்ளிகள், அதாவது 1.24% சரிந்தது. பணவீக்கத் தரவுகள் தொடர்ந்து அதிகமாக இருந்தால், ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வை நிறுத்துவதை மறுபரிசீலனை செய்யக்கூடும் என்ற சாத்தியக்கூறுக்கு முதலீட்டாளர்கள் எதிர்வினையாற்றினர்.
எதிர்கால கொள்கை திசையைக் கண்காணித்தல்
முதலீட்டாளர்கள் தற்போது, எதிர்கால பாதை குறித்த தெளிவுக்காக ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் கருத்துக்களுக்காக காத்திருக்கிறார்கள். வார்ஷ் ஒரு தரவு சார்ந்த உத்தியை கடைப்பிடித்து வருகிறார். அதாவது, மத்திய வங்கி ஒரு நிலையான திட்டத்திற்கு உறுதியளிப்பதை விட, வரவிருக்கும் அறிக்கைகளின் அடிப்படையில் தனது கொள்கையை சரிசெய்யும். இந்த அணுகுமுறை ஃபெடரல் ரிசர்வுக்கு நெகிழ்வுத்தன்மையை அளித்தாலும், கணிக்கக்கூடிய கொள்கை வழிகாட்டுதலை விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகிறது.
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த வளர்ச்சி முக்கியமானது. ஏனெனில், அமெரிக்க பணவியல் கொள்கை பெரும்பாலும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) முடிவுகளையும், இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் அந்நிய நிறுவன முதலீட்டு ஓட்டங்களையும் பாதிக்கிறது. அமெரிக்க ஃபெட் விகிதங்களை உயர்த்த பரிசீலிக்கும்போது, டாலர் வலுப்பெற்று, வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் நாணயங்களில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி, உள்ளூர் சந்தை பணப்புழக்கத்தை பாதிக்கக்கூடும். வரும் மாதங்களுக்கான முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சம், வரவிருக்கும் அமெரிக்க பணவீக்க அறிக்கைகள் மற்றும் ஃபெட் அதிகாரிகளிடமிருந்து மேலும் ஏதேனும் கருத்துக்கள், அடுத்த கூட்டங்களில் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மிகவும் தீவிரமான நடவடிக்கைகளை நோக்கி நகர்வார்களா என்பதைக் குறிக்கிறதா என்பதாகும்.