Whalesbook
தடைகளில் இருந்து தற்காலிக விலக்கு: சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை?
அமெரிக்க கருவூலத் துறை (US Treasury) எடுத்த இந்த அதிரடி முடிவு, சர்வதேச எண்ணெய் சந்தையில் ஒரு புதிய திருப்பத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. ரஷ்யா மற்றும் ஈரான் நாடுகளின் எண்ணெய் ஏற்றுமதிக்கான தடைகளில் இருந்து, 30 நாட்களுக்கு தற்காலிக விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) நிலவும் பதற்றங்களால் எண்ணெய் விநியோகத்தில் ஏற்படும் பாதிப்புகளைச் சமாளித்து, இந்தியா போன்ற நாடுகளுக்கு உடனடியாக நிவாரணம் அளிப்பதே இதன் முக்கிய நோக்கம். இருப்பினும், இது நீண்ட கால நோக்கமான, தடைகள் விதிக்கப்பட்ட நாடுகளின் வருவாயைக் குறைப்பதில் இருந்து, குறுகிய கால சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளிப்பதாக அமைந்துள்ளது.
விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் தளர்வு:
சமீபத்திய நாட்களில் எண்ணெய் விலைகளில் ஏற்ற இறக்கம் காணப்பட்ட நிலையில் இந்த முடிவு வந்துள்ளது. ஏப்ரல் 22, 2026 அன்று, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) விலை $100 டாலரை நெருங்கியது, அதேசமயம் WTI எண்ணெய் $91 டாலருக்கு வர்த்தகமானது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் கப்பல்கள் தாக்கப்பட்டதாக வெளியான தகவல்கள் இந்த விலையேற்றத்திற்குக் காரணமாக அமைந்தன. அமெரிக்க கருவூலம், ஏப்ரல் 17, 2026 அன்று ஏற்றப்பட்ட ரஷ்ய எண்ணெயை மே 16, 2026 வரை விற்க அனுமதித்துள்ளது. இந்த 30 நாள் விலக்கு, முன்னர் இது போன்ற விலக்குகள் புதுப்பிக்கப்படாது என்று கருவூலச் செயலாளர் ஸ்காட் பெசென்ட் (Scott Bessent) கூறியதற்குக் கொஞ்சமும் மாறாக வந்துள்ளது. இந்த தளர்வு, ரஷ்யாவிடமிருந்து சுமார் 100 மில்லியன் பேரல்களும், ஈரானிடமிருந்து சுமார் 140 மில்லியன் பேரல்களும் எண்ணெய் ஒரு மாதத்திற்குள் சந்தைக்கு வர அனுமதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இந்தியாவின் பங்கு மற்றும் ஈரானின் வருவாய்:
இந்த தளர்வால் இந்தியா பெரும் பயனடையும். மார்ச் 2026-ல் இந்தியாவின் மொத்த கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி 13% குறைந்தாலும், ரஷ்ய எண்ணெயின் இறக்குமதி கிட்டத்தட்ட இரு மடங்காகி, அதன் மொத்த விநியோகத்தில் 50% ஆக அதிகரித்துள்ளது. இதனால், ரஷ்யா இந்தியாவின் முதன்மையான எண்ணெய் சப்ளையராக உருவெடுத்துள்ளது. மத்திய கிழக்கு நாடுகளின் எண்ணெயின் பங்கு, இந்தியாவின் இறக்குமதியில் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க 26.3% என்ற குறைந்தபட்ச அளவை எட்டியுள்ளது. ஈரான், இந்த விலக்குகள் மூலம் $14 பில்லியன்-க்கு மேல் சம்பாதித்ததாகக் கூறப்படும் தகவல்களைச் செயலாளர் பெசென்ட் 'புனைக்கதை' என்று கூறியுள்ளார். இருப்பினும், பிற அறிக்கைகளின்படி, மார்ச் 2026-ல் ஈரானின் எண்ணெய் வருவாய் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. ஈரான் கடலில் சுமார் 190 மில்லியன் பேரல் கச்சா எண்ணெயை வைத்திருப்பதாகவும், அதன் மதிப்பு $15 பில்லியன்-க்கு மேல் இருப்பதாகவும் கூறப்படுகிறது.
கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் விநியோக அபாயங்கள்:
அமெரிக்க நிர்வாகம் எண்ணெய் தடைகளைத் தளர்த்துவதில் காட்டும் இந்த மாற்றம், குறிப்பிடத்தக்க நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகிறது. ஈரான் மற்றும் உக்ரைன் தொடர்பான அமெரிக்காவின் உறுதியான நிலைப்பாட்டில் தளர்ச்சி ஏற்படுவதாக இலக்கு நாடுகள் இதனைக் கருதக்கூடும். மேலும், கச்சா எண்ணெய்க் கடத்தல் இன்னமும் கடுமையாகவே உள்ளது. ஏப்ரல் 22, 2026 அன்று, அமெரிக்க முற்றுகை காரணமாக, ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் 24 மணி நேரத்தில் வெறும் 3 கப்பல்கள் மட்டுமே பயணித்தன. இது வழக்கமாக தினமும் பயணிக்கும் சுமார் 100 கப்பல்களிலிருந்து மிகக் குறைவு. சர்வதேச எரிசக்தி முகமை (IEA) இதுவரை கண்டிராத மிகக் கடுமையான எரிசக்தி விநியோகத் தடையை எச்சரித்துள்ளது, மேலும் 80-க்கும் மேற்பட்ட மத்திய கிழக்கு எரிசக்தி வசதிகள் சேதமடைந்துள்ளன. இந்த போக்குவரத்துச் சிக்கல்கள், தடைசெய்யப்பட்ட நாடுகள் வருவாய் ஈட்டக்கூடும் என்ற சாத்தியக்கூறுடன் சேர்ந்து, தொடர்ச்சியான அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன.
எதிர்காலக் கணிப்புகள்:
பகுப்பாய்வாளர்கள் (Analysts) ஒரு கலவையான கண்ணோட்டத்தை வழங்குகின்றனர். சிலர், அதிகரித்த ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் அதிக லாப வரம்புகள் (margins) காரணமாக, ஒருங்கிணைந்த எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்களுக்கான 2026-ஆம் ஆண்டு கணிப்புகளை (forecasts) மேம்படுத்தியுள்ளனர். பரந்த கணிப்புகள், எனினும், எச்சரிக்கையுடன் இருக்க அறிவுறுத்துகின்றன. J.P. Morgan Global Research, 2026-ல் பிரென்ட் கச்சா எண்ணெயின் சராசரி விலை $60/bbl ஆக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, புவிசார் அரசியல் அபாயங்களை ஒரு முக்கிய கணிக்க முடியாத காரணியாக (wild card) கருதுகிறது. Morningstar DBRS-ம் WTI எண்ணெயின் விலையை $60/bbl ஆகக் கணித்துள்ளது.