Whalesbook
US Exim Bank-ன் திவால் வழக்கு
அமெரிக்காவின் Export Import Bank (US Exim Bank) தற்போது Reliance Power Ltd. நிறுவனத்திற்கு எதிராக இந்திய சட்டப்படி திவால் நடவடிக்கைகளைத் தொடங்கியுள்ளது. Reliance Power-ன் துணை நிறுவனமான Samalkot Power Ltd. செலுத்த வேண்டிய $165.41 மில்லியன் தொகையை Reliance Power உத்தரவாதம் அளித்திருந்த நிலையில், நிறுவனம் அந்தக் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தத் தவறியதாக US Exim Bank குற்றம் சாட்டுகிறது. இந்த மனு, இந்திய நிறுவனங்கள் திவால் சட்டம் (Insolvency and Bankruptcy Code - IBC) கீழ் தேசிய நிறுவன சட்ட தீர்ப்பாயத்தில் (NCLT) தாக்கல் செய்யப்பட்டுள்ளது. கடன் மற்றும் தவணை தவறியதற்கான ஆதாரங்கள் நிரூபிக்கப்பட்டால், தீர்ப்பாயம் இந்த வழக்கை ஏற்க வாய்ப்புள்ளது.
Reliance Power மறுப்பு & லண்டன் தீர்ப்பாயம்
இந்த திவால் வழக்குக்கு Reliance Power நிறுவனம் கடும் எதிர்ப்பு தெரிவித்துள்ளது. தாக்கல் செய்யப்பட்ட மனு செல்லாது என்றும், இதை தீவிரமாக எதிர்ப்போம் என்றும் நிறுவனம் கூறியுள்ளது. இந்தக் கடன் தற்போது நிலுவையில் இல்லை என்பதே Reliance Power-ன் வாதமாகும். இது தொடர்பான வழக்கு ஏற்கனவே லண்டன் சர்வதேச தீர்ப்பாயத்தில் (London Court of International Arbitration - LCIA) நிலுவையில் உள்ளது. Samalkot Power Ltd. ஏற்கனவே கடந்த ஜூன் 29, 2025 அன்று US Exim Bank மற்றும் Citibank N.A. நிறுவனங்களுக்கு எதிராக LCIA-வில் வழக்கு தொடர்ந்துள்ளது. இந்த தகவலை Reliance Power, இந்திய பங்குச் சந்தை தாக்கல் செய்துள்ள அறிக்கைகளிலும் குறிப்பிட்டுள்ளது.
ஷேர் விலை சரிவு & குழும கவலைகள்
இந்த கடன் பிரச்சினை காரணமாக Reliance Power-ன் ஷேர் விலை தொடர்ந்து சரிந்து வருகிறது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் மட்டும் 27% வீழ்ச்சி கண்டுள்ள இந்த ஷேர், இந்த ஆண்டு (YTD) மட்டும் 16% குறைந்துள்ளது. புதன்கிழமை வர்த்தகத்தில் NSE-ல் ஷேர் விலை 1.9% சரிந்தது. மேலும், அனில் அம்பானி குழுமத்தின் மற்ற நிறுவனங்கள் மீது அமலாக்கத்துறை (Enforcement Directorate) நடத்தி வரும் வங்கி மோசடி மற்றும் நிதி முறைகேடு விசாரணைகளும் Reliance Power மீதான கவலையை அதிகரித்துள்ளன. Reliance Power-ன் சந்தை மதிப்பு தற்போது தோராயமாக ₹12,171.66 கோடி ஆக உள்ளது.
கடன், நிதி நிலை & துறை சார்ந்த சவால்கள்
Reliance Power-ன் கடன் கட்டமைப்பு மற்றும் துணை நிறுவனங்களுக்கான உத்தரவாதங்கள் ஆபத்தானவை. கடந்த ஜூன் 2024-ல் நிறுவனம் தனித்து கடன் இல்லாத நிலையை அடைந்தாலும், தற்போதுள்ள $165.41 மில்லியன் US Exim Bank கடன், தொடரும் நிதிச் சிக்கல்களைக் காட்டுகிறது. Reliance Power-ன் P/E விகிதம் -128.57 முதல் 42.4 அல்லது 56.8 (TTM) வரை ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்படுகிறது. அதன் Return on Equity (ROE) 0% அல்லது -1.08% ஆக உள்ளது, இது லாபம் ஈட்டுவதில் உள்ள பிரச்சனைகளைக் காட்டுகிறது. ஒட்டுமொத்த இந்திய மின்சாரத் துறையில், கடன் அளவுகள் மேம்பட்டாலும், பழைய வெப்ப மின் உற்பத்தி நிலையங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் கடன் ஆபத்துகளுக்கு உள்ளாகின்றன. Reliance Power-ன் போட்டியாளர்களான Adani Power மற்றும் Tata Power போன்ற நிறுவனங்கள் பெரிய சந்தை மதிப்புகளுடன் வலுவான நிலையில் உள்ளன.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
Reliance Power-ன் நிலையற்ற வருவாய் காரணமாக, பாரம்பரிய மதிப்பீட்டு அளவீடுகளைப் பயன்படுத்துவது கடினமாக உள்ளது. பங்குச் சந்தை நிபுணர்களின் 'Sell' ரேட்டிங், இந்த ஷேரில் எச்சரிக்கையாக இருக்க அறிவுறுத்துகிறது. சில ஆய்வுகள் 'Hold/Accumulate' என குறிப்பிட்டாலும், ஷேரின் நிலையற்ற தன்மையால் அதிக ஆபத்து உள்ளதாக எச்சரிக்கின்றன. சராசரி நிபுணர்களின் டார்கெட் விலை ₹37.00 ஆக உள்ளது. மின்சார திட்டங்களை உருவாக்குவதிலும் இயக்குவதிலும் Reliance Power கவனம் செலுத்தினாலும், இந்த நிதிச் சவால்களை சமாளிப்பது முக்கியமாக இருக்கும்.