Whalesbook
டெக் ஜாம்பவான்கள் மின்னல் வேகம், சாதாரண மக்கள் தள்ளாட்டம்!
புதிய அமெரிக்க பொருளாதார தரவுகள், நாடு இரண்டாகப் பிரிந்து நிற்பதை காட்டுகின்றன. குறிப்பாக, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) சார்ந்த நிறுவனங்கள் அசாதாரண வளர்ச்சியை சந்தித்து வருகின்றன. ஆனால், அதே சமயம் நடுத்தர மற்றும் குறைந்த வருமானம் கொண்ட குடும்பங்கள், தொடர்ந்து நீடிக்கும் பணவீக்கத்தாலும், உயர்ந்து வரும் எரிசக்தி விலைகளாலும் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளனர். இந்த 'split-screen economy' எனப்படும் இருவேறுபட்ட பொருளாதார சூழல், கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கும், முதலீட்டாளர்களுக்கும் பெரும் குழப்பத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த ஆண்டு நாஸ்டாக் (Nasdaq) சந்தை **20%**க்கும் மேல் உயர்ந்திருக்கும் நிலையில், நுகர்வோர் அதிகம் சார்ந்த துறைகள் (consumer discretionary sectors) பலவீனமடைந்துள்ளன.
பணவீக்கம் உயர்வு, வளர்ச்சி சரிவு!
மார்ச் மாதத்தில் அமெரிக்க பணவீக்கம் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. தனிநபர் நுகர்வு செலவினக் குறியீடு (Core PCE) மாதந்தோறும் 0.3% அதிகரித்து, ஆண்டு விகிதத்தில் 3.2% ஆக பதிவாகியுள்ளது. இது நவம்பர் 2023-க்கு பிறகு பதிவான அதிகபட்ச அளவாகும். உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகளையும் சேர்த்து பார்த்தால், ஒட்டுமொத்த பணவீக்கம் மாதந்தோறும் 0.7% உயர்ந்து, ஆண்டு விகிதத்தில் 3.5% ஆக உள்ளது. குறிப்பாக, எரிசக்தி விலைகள் 11.6% குதித்துள்ளன. உலகளாவிய விநியோக சிக்கல்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். இதற்கிடையில், அமெரிக்காவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) முதல் காலாண்டில் 2.0% ஆண்டு விகிதத்தில் வளர்ந்துள்ளது. இது முந்தைய காலாண்டை விட சற்று அதிகமாக இருந்தாலும், எதிர்பார்க்கப்பட்ட 2.2% வளர்ச்சியை விட குறைவாகும். வளர்ச்சியின் முக்கிய காரணியான நுகர்வோர் செலவினங்கள் வெறும் 1.6% மட்டுமே அதிகரித்துள்ளன. ஆனால், பொருட்கள் மீதான செலவு 0.1% குறைந்துள்ளது. அரசு செலவினங்கள் 4.4% ஆக அதிகரித்து, மொத்த வளர்ச்சிக்கு உதவியுள்ளன.
வேலைவாய்ப்பு சந்தை பலம்: ஃபெடரல் ரிசர்வ்-க்கு சிக்கல்!
அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு சந்தை தொடர்ந்து வலுவாகவே உள்ளது. ஏப்ரல் 25 அன்றுடன் முடிவடைந்த வாரத்திற்கான புதிய வேலையின்மைக்கான விண்ணப்பங்கள் (initial jobless claims) 189,000 ஆக குறைந்துள்ளது. இது செப்டம்பர் 1969-க்கு பிறகு பதிவான மிகக் குறைந்த அளவாகும். பொருளாதார நடவடிக்கைகள் மெதுவாக இருந்தாலும், நிறுவனங்கள் தங்கள் ஊழியர்களை தக்க வைத்துக் கொள்வதையே இது காட்டுகிறது. இந்த வலுவான வேலைவாய்ப்பு நிலை, ஃபெடரல் ரிசர்வ்-க்கு பெரும் நெருக்கடியை ஏற்படுத்தியுள்ளது. சமீபத்தில் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருந்தாலும், அதன் மார்ச் மாத கூட்ட குறிப்புகளில், பணவீக்கம் மற்றும் எதிர்கால கொள்கை குறித்த மாறுபட்ட கருத்துக்கள் வெளிவந்துள்ளன. சில அதிகாரிகள், வலுவான வேலைவாய்ப்பு சந்தை காரணமாக வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே இருக்க வேண்டும் என்று நம்புகின்றனர். ஆனால், இந்த வேலைவாய்ப்பு பலம், அதிக வாழ்க்கைச் செலவை சந்திக்கும் நுகர்வோருக்கு எந்த ஆறுதலையும் அளிக்கவில்லை.
பொருளாதார அபாயங்கள்!
AI போன்ற துறைகள் சிறப்பாக செயல்பட்டாலும், பரந்த பொருளாதார பார்வைக்கு சில அபாயங்கள் உள்ளன. குறிப்பாக, நிலையற்ற எரிசக்தி விலைகள் மற்றும் தொடரும் சேவைத் துறை செலவுகள் மூலம் தூண்டப்படும் பணவீக்கம், ஃபெடரல் ரிசர்வ்-ஐ வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாக வைத்திருக்கத் தூண்டலாம். இது பொருளாதார மந்தநிலையை ஏற்படுத்தும் வாய்ப்பை அதிகரிக்கிறது. அமெரிக்க பணவீக்கம், ஐரோப்பிய யூனியனை விட (2.5% மார்ச் மாதத்தில்) அதிகமாக உள்ளது, இது மக்களின் வாங்கும் சக்தியை பாதிக்கிறது. பொருளாதாரத்தின் இந்த பிரிவு, நுகர்வோர் கடன் மற்றும் தொழில்நுட்ப ஏற்றத்தால் பயனடையாத குடும்பங்களின் எதிர்கால செலவுகள் பற்றிய கவலைகளையும் எழுப்புகிறது. வரலாற்று ரீதியாக, அதிக பணவீக்கம் மற்றும் மெதுவான வளர்ச்சி ஆகியவை சந்தை வீழ்ச்சிகள் மற்றும் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுத்துள்ளன. புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மையும் எரிசக்தி விலைகள் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலிகளுக்கு ஒரு அபாயமாகவே உள்ளது.
எதிர்கால கணிப்புகள்
பொருளாதார வல்லுநர்கள், குறுகிய கால பொருளாதாரப் பாதை குறித்து மாறுபட்ட கருத்துக்களைக் கொண்டுள்ளனர். ஃபெடரல் ரிசர்வ், விலை நிலைத்தன்மை மற்றும் அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பு ஆகிய இரண்டிற்கும் இடையே சமநிலையை பேண வேண்டியுள்ளது. தற்போதைய தரவுகள், பணவீக்க அழுத்தங்கள், மெதுவான வளர்ச்சி, நுகர்வோர் நடத்தை மற்றும் வேலைவாய்ப்பு ஆகியவற்றை உன்னிப்பாக கண்காணிக்க வேண்டியதன் அவசியத்தை காட்டுகின்றன. ஃபெடரல் ரிசர்வ்-இன் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள், எதிர்கால பணவீக்க அறிக்கைகள் மற்றும் வலுவான வேலைவாய்ப்பு சந்தையால் மேலும் பணவீக்கம் அதிகரிக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே அமையும்.