அமெரிக்க டாலர் 2025 இல் 10% சரிவு: உலகப் பொருளாதாரம் மற்றும் இந்திய ரூபாய் குழப்பத்தில்!

2025 ஆம் ஆண்டு அமெரிக்க டாலருக்கு ஒரு கொந்தளிப்பான காலமாக இருந்தது, அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டில் 10% குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சி காணப்பட்டது. யூரோ மற்றும் யென் உள்ளிட்ட முக்கிய உலகளாவிய நாணயங்களின் தொகுப்பிற்கு எதிராக டாலரின் மதிப்பைக் கணக்கிடும் இந்த குறியீடு, ஐம்பது ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக அதன் மிகக் கடுமையான சரிவுகளில் ஒன்றைச் சந்தித்தது. இந்த கூர்மையான தேய்மானம் பெரும்பாலும் அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்பின் நிர்வாகத்தால் இயற்றப்பட்ட பொருளாதாரக் கொள்கைகளைச் சுற்றியுள்ள பரவலான நிச்சயமற்ற தன்மைக்குக் காரணமாகக் கூறப்பட்டது. முன்மொழியப்பட்ட வரிகள் மற்றும் அதைத் தொடர்ந்து கொள்கை மாற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களிடையே கணிசமான கவலையை ஏற்படுத்தின, இது அமெரிக்க பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் அதன் வர்த்தக உறவுகளில் நம்பிக்கையை பாதித்தது. அதிபர் ட்ரம்பின் முன்மொழியப்பட்ட வரிகள், வர்த்தக ஒப்பந்தங்களுக்கான நிலையற்ற அணுகுமுறையுடன், உலகளாவிய வர்த்தகத்தின் மீது ஒரு நிழலைப் போட்டன. ஹார்வர்ட் பொருளாதார நிபுணர் கென்னத் ரோகோஃப் விவரித்தபடி, இந்தக் கொள்கை தெளிவின்மை, அமெரிக்க நடவடிக்கைகளை மையமாகக் கொண்ட குறிப்பிடத்தக்க நிதி ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு பங்களித்தது, இது டாலரை குறைவான கவர்ச்சிகரமான முதலீடாக மாற்றியது. UC Berkeley பேராசிரியர் பேரி ஈசென்கிரீன் குறிப்பிடுவது போல, முதலீட்டாளர்கள் நிச்சயமற்ற தன்மையை விரும்புவதில்லை, இதனால் அவர்கள் வேறு இடங்களில் பாதுகாப்பான சொத்துக்களைத் தேடுகிறார்கள். பலவீனமான டாலர் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தில் இரட்டை விளைவைக் கொண்டிருந்தது. ஒருபுறம், இது அமெரிக்க ஏற்றுமதிகளை மலிவாக்கியது, வெளிநாடுகளில் விற்கப்படும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளில் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்தது. சென்சஸ் பியூரோ, செப்டம்பர் வரையிலான ஒன்பது மாதங்களில் முந்தைய ஆண்டை விட ஏற்றுமதியில் $125 பில்லியன் அதிகரிப்பை பதிவு செய்தது. இதற்கு மாறாக, இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பொருட்கள் அமெரிக்க நுகர்வோருக்கு அதிக விலை உயர்ந்தன, இது 'ஸ்னீக்ஃப்ளேஷன்' என்று அடிக்கடி குறிப்பிடப்படும் பணவீக்கத்திற்கு பங்களித்தது. நுகர்வோர் விலைகள் நவம்பர் மாத வாக்கில் ஆண்டுக்கு 2.7% உயர்ந்தன. நிச்சயமற்ற தன்மை வேலை சந்தையையும் பாதித்தது, ஆண்டின் இறுதியில் வேலையின்மை 0.3 சதவீதம் புள்ளிகள் உயர்ந்தது மற்றும் உற்பத்தி வேலை இழப்புகள் துரிதப்படுத்தப்பட்டன. ஃபெடரல் ரிசர்வ் ஆண்டு முழுவதும் மேற்கொண்ட பல வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் டாலரின் பலவீனத்தை மேலும் அதிகப்படுத்தின. குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் பொதுவாக நாணயப் பிடிப்புகளில் வருவாயைக் குறைக்கின்றன, இது சர்வதேச முதலீட்டாளர்களுக்கு அவற்றை குறைவாக கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது, அவர்கள் பின்னர் தங்கள் மூலதனத்தை அதிக வருவாய் தரும் சொத்துக்களுக்கு நகர்த்துகிறார்கள், இதனால் டாலருக்கான தேவை மேலும் குறைகிறது. பல தசாப்தங்களாக, அமெரிக்க டாலர் உலகின் முதன்மையான கையிருப்பு நாணயமாகவும் ஸ்திரத்தன்மையின் சின்னமாகவும் இருந்து வருகிறது. இருப்பினும், 2025 இன் நிகழ்வுகள் இந்த கருத்தை கேள்விக்குள்ளாக்கத் தொடங்கியுள்ளன. Pictet Asset Management இன் அருண் சாய் போன்ற நிபுணர்கள் ஒரு நம்பிக்கை நெருக்கடி உருவாகி வருவதாகக் கூறுகின்றனர், இது டாலரின் நீண்டகால 'பாதுகாப்பான புகலிட' (safe haven) நிலையை கேள்விக்குள்ளாக்குகிறது. இந்த உணர்வு, சீனாவின் மத்திய வங்கிகள் உட்பட சில மத்திய வங்கிகளை தங்கள் வெளிநாட்டு கையிருப்புகளை டாலரிலிருந்து பல்வகைப்படுத்த தூண்டுகிறது. இந்தியாவில், 2025 இல் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக இந்திய ரூபாயின் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியை அனுபவித்தது. USD/INR மாற்று விகிதம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் சுமார் ரூ.85.56 இலிருந்து ஆண்டின் இறுதியில் சுமார் ரூ.89.87 ஆக உயர்ந்தது. இந்த 4.72% ஆண்டு சரிவு, மூன்று ஆண்டுகளில் ரூபாயின் கூர்மையான சரிவாக இருந்தது, இது குறிப்பிடத்தக்க ஈக்விட்டி வெளியேற்றம் மற்றும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் நெகிழ்வான மாற்று விகித அணுகுமுறையால் பாதிக்கப்பட்டது. டாலரின் எதிர்காலப் போக்கு குறித்து கருத்துக்கள் வேறுபடுகின்றன. சில ஆய்வாளர்கள் 2026 இன் பிற்பகுதியில் ஒரு சாத்தியமான மீட்சியை முன்னறிவிக்கிறார்கள், மற்றவர்கள் அமெரிக்க பொருளாதார முன்னறிவிப்புடன் ஒப்பிடும்போது டாலர் அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது என்று வாதிடுகின்றனர். கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் ஆய்வாளர்களும் ஒரு ஒத்திசைவான உலகப் பொருளாதார மீட்பு பொதுவாக டாலரை பலவீனப்படுத்தும் என்று சுட்டிக்காட்டினர். இந்தச் செய்தி உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகள், சர்வதேச வர்த்தக இயக்கவியல், நாணய மாற்று விகிதங்கள் (குறிப்பாக இந்தியா போன்ற வளரும் சந்தைகளை பாதிக்கும்), மற்றும் உலகளவில் நுகர்வோர் வாங்கும் சக்தி மீது குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. டாலரின் பாதுகாப்பான புகலிட நிலை கேள்விக்குள்ளாக்கப்படுவது உலகளாவிய மூலதன ஒதுக்கீட்டில் நீண்டகால மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும். Impact Rating: 8/10. Difficult Terms Explained: US Dollar Index (USDX), Tariffs, Sneakflation, Federal Reserve, Safe Haven Asset, Capital Flows.