அமெரிக்காவின் தேசிய கடன் முதன்முறையாக $40 டிரில்லியன் என்ற மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது. 2026 நிதியாண்டின் முதல் 10 மாதங்களில் ஏற்பட்ட $1.8 டிரில்லியன் பட்ஜெட் பற்றாக்குறையால் இந்த நிலை ஏற்பட்டுள்ளது. உயர்ந்து வரும் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் 4.74% அருகே இருக்கும் கருவூல வருவாய் (Treasury Yields) உலக சந்தைகளில் பதற்றத்தை ஏற்படுத்தி உள்ளது. அமெரிக்காவின் அதிக கடன் வாங்கும் செலவு, உலக மூலதன ஓட்டங்களையும், வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் பங்குகள் மீதான முதலீட்டு ஆர்வத்தையும் பாதிக்கும் என்பதால் இந்திய முதலீட்டாளர்கள் இதை உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.
அமெரிக்காவின் தேசிய கடன் இப்போது $40 டிரில்லியன் என்ற அளவை தாண்டியுள்ளது. இந்த பொருளாதார மைல்கல் உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகளில் பெரும் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது.
அதிகாரப்பூர்வ தகவல்களின்படி, 2026 நிதியாண்டின் முதல் பத்து மாதங்களில் மட்டும் அமெரிக்க மத்திய அரசு சுமார் $1.8 டிரில்லியன் பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை சந்தித்துள்ளது. அதிக அரசு செலவினங்கள் மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள கடன்களுக்கான வட்டி செலுத்தும் செலவுகள் அதிகரித்ததே இந்தக் கடன் சுமைக்கு முக்கிய காரணங்களாகும்.
உயரும் கருவூல வருவாயின் தாக்கம்
முதலீட்டாளர்களுக்கு உடனடி கவலை என்னவென்றால், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (US Treasury Yields) வருவாய் உயர்ந்து வருவதாகும். அரசு அதிக கடன் வாங்கும் போது, மூலதனத்திற்காக போட்டியிடுகிறது, இதனால் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கின்றன. 10 ஆண்டு கால அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் வருவாய் சமீபத்தில் சுமார் 4.74% ஆக உள்ளது, இது பல சந்தை நிபுணர்கள் ஒரு முக்கிய எல்லையாகக் கருதும் 5% க்கு அருகில் உள்ளது.
இந்த பாதுகாப்பான முதலீடுகளின் வருவாய் அதிகரிக்கும் போது, அவை குறைந்த ஆபத்தில் உறுதியான வருமானத்தை வழங்குகின்றன. இதனால், இந்திய பங்குகள் போன்ற அதிக ஆபத்துள்ள சொத்துக்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சியற்றதாக மாறும்.
சில தரகு நிறுவனங்கள், இந்த வருவாய் 5% ஐ தாண்டினால், அது நிறுவனங்கள் மற்றும் நுகர்வோருக்கான கடன் செலவுகளை அதிகரிப்பதன் மூலம் பங்குச் சந்தைகளை சீர்குலைக்கக்கூடும் என்று எச்சரிக்கின்றன. அமெரிக்க கருவூலத் துறை, இந்த நிலையற்ற தன்மையைக் கட்டுப்படுத்த நீண்ட கால பத்திரங்களின் மறு கொள்முதலை அதிகரிக்க திட்டமிட்டுள்ளது.
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, அமெரிக்காவின் கடன் நிலைமை மறைமுகமாக ஆனால் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. அமெரிக்காவில் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, டாலரின் மதிப்பு வலுப்பெறுகிறது. இது வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FIIs) மூலதன ஒதுக்கீட்டில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
அமெரிக்க பத்திர வருவாய் அதிகரிக்கும் போது, உலகளாவிய மூலதனம் அமெரிக்க கருவூல சொத்துக்களை நோக்கி செல்லக்கூடும். இதனால், வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கான முதலீட்டு வரவுகள் குறையலாம்.
மேலும், அமெரிக்காவின் நிதிப் பற்றாக்குறை தொடர்ந்து அதிகரித்தால், அது 'Crowding Out' விளைவை ஏற்படுத்தும். அதாவது, அதிக அரசு கடன், கிடைக்கும் மூலதனக் குளத்தை உறிஞ்சி, அமெரிக்காவில் தனியார் வணிகங்கள், வாகனக் கடன்கள் மற்றும் அடமானங்களுக்கான வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும்.
கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயங்கள்
முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க மத்திய பட்ஜெட் பாதை மற்றும் அமெரிக்க கருவூலத் துறை, ஃபெடரல் ரிசர்வ் ஆகியவற்றின் கருத்துக்களை கவனிக்க வேண்டும். அதிக வட்டி விகிதங்களில் இன்னும் அதிக கடன் வாங்க வேண்டிய அவசியம் இல்லாமல், அரசு தனது வட்டி செலுத்தும் சுமையை நிர்வகிக்க முடியுமா என்பதே முக்கிய கேள்வியாக இருக்கும்.
பங்குச் சந்தை முதலீட்டாளர்களுக்கு, 10 ஆண்டு கால கருவூலப் பத்திர வருவாய் ஒரு முக்கிய அளவீடாக இருக்கும். 5% க்கு மேல் தொடர்ச்சியான உயர்வு உலகச் சந்தைகளில் அதிக நிலையற்ற தன்மையைக் குறிக்கலாம். அதேசமயம், வருவாய் நிலையானால், உலகளாவிய சொத்துக்கள் மீள வாய்ப்புள்ளது. வரவிருக்கும் மாதங்களில், நிதிப் பற்றாக்குறை எண்கள் மற்றும் கடன் பாதையை நிர்வகிப்பதற்கான கொள்கை மாற்றங்கள் கண்காணிக்கப்படும்.