அமெரிக்காவின் 30 ஆண்டு கால Treasury Yield **5.53%** ஆக உயர்ந்து, 2004-க்கு பிறகு இல்லாத புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறையாது என்ற அச்சத்தால், சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள் இந்திய சந்தையிலிருந்து வெளியேற வாய்ப்புள்ளது.
அமெரிக்க அரசாங்கம் தனது கடனுக்காக வழங்கும் வட்டி விகிதமே 'Treasury Yield'. தற்போது இது 5.53%-ஐ தொட்டுள்ளது. அமெரிக்க பொருளாதாரம் வலுவாக இருப்பதால், வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு குறையாது என்ற 'Higher-for-longer' நிலைப்பாடு சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ளது. இது உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை அமெரிக்க பத்திரங்களின் பக்கம் திருப்பியுள்ளது.
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
அமெரிக்க அரசு பத்திரங்கள் உலகின் பாதுகாப்பான முதலீடுகளாக கருதப்படுகின்றன. அவற்றின் வட்டி வருமானம் அதிகரிக்கும் போது, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) அதிக ரிஸ்க் உள்ள இந்திய சந்தையில் இருந்து பணத்தை எடுத்துவிட்டு, அமெரிக்காவில் பாதுகாப்பாக முதலீடு செய்யத் தொடங்குவார்கள். இதனால் இந்தியப் பங்குகள், குறிப்பாக லார்ஜ்-கேப் பங்குகள் விற்பனை அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகலாம்.
ரூபாயின் மதிப்பும், பணவீக்கமும்
உலக முதலீட்டாளர்கள் டாலரை நோக்கி படையெடுப்பதால், டாலருக்கான தேவை அதிகரித்து இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறையக்கூடும். ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைந்தால், கச்சா எண்ணெய் போன்ற இறக்குமதி பொருட்களின் விலை இந்தியாவில் உயரும். இது ஒட்டுமொத்த பணவீக்கத்தை அதிகரித்து, ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) பணவியல் கொள்கையில் சவால்களை உருவாக்கும்.
நிறுவனங்களின் கடன் சுமை
அமெரிக்காவில் வட்டி விகிதங்கள் உயர்வது, உலக அளவில் கடன் வாங்கும் செலவை (Cost of Capital) உயர்த்தும். சர்வதேச அளவில் கடன் வாங்கியுள்ள இந்திய நிறுவனங்களுக்கு வட்டி செலுத்தும் சுமை அதிகரிக்கும். பங்குச்சந்தையைப் பொறுத்தவரை, பாதுகாப்பான பத்திரங்களில் அதிக வருமானம் கிடைக்கும் போது, பங்குகளில் முதலீடு செய்ய நிறுவனங்கள் அதிக லாப வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கும். இது தற்போதைய சந்தை வேல்யூவேஷனுக்கு சவாலாக அமையலாம். இந்திய முதலீட்டாளர்கள் FPI முதலீட்டு போக்கு மற்றும் ரிசர்வ் வங்கியின் வட்டி விகித அறிவிப்புகளை உன்னிப்பாக கவனிப்பது அவசியம்.