AI டெக்னாலஜி மோகம் காரணமாக ஸ்டாக் மார்க்கெட் அதிரடியாக உயர்ந்து வருவது, 2000-ம் ஆண்டு நடந்த டாட்காம் (Dot-com) பபுள் சரிவை நினைவூட்டுவதாக UNCTAD எச்சரித்துள்ளது.
ஆபத்தான உச்சத்தில் அமெரிக்க சந்தை
தற்போது உலகளவில் AI தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் பங்குகள் விண்ணைத் தொட்டு வருகின்றன. ஆனால், இந்த அதிரடி ஏற்றத்தில் ஒளிந்திருக்கும் அபாயத்தை ஐக்கிய நாடுகளின் வர்த்தக மற்றும் மேம்பாட்டு மாநாடு (UNCTAD) சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. 2000-ம் ஆண்டு ஏற்பட்ட டாட்காம் கிரைசிஸ் மற்றும் 2008 நிதி நெருக்கடிக்கு நிகரான சூழல் தற்போது உருவாகியுள்ளது என அந்த அமைப்பு எச்சரிக்கிறது.
ஏன் இந்த அச்சம்?
அமெரிக்க சந்தையின் 'Cyclically Adjusted Price-to-Earnings Ratio' எனப்படும் மதிப்பீடு தற்போது 42 ஆக உள்ளது. இது நீண்டகால சராசரியான 17-ஐ விட இரண்டு மடங்கு அதிகம். மேலும், அமெரிக்காவின் ஒட்டுமொத்த மார்க்கெட் கேபிட்டலைசேஷனில் வெறும் 10 பெரிய நிறுவனங்கள் மட்டுமே 37% பங்களிப்பை வைத்துள்ளன. இந்த அளவுக்கு ஒருசில நிறுவனங்களை மட்டும் சார்ந்திருப்பது சந்தைக்கு பெரும் ஆபத்து.
நிதி சுழற்சியில் சிக்கல்
AI இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சருக்காக நிறுவனங்கள் செய்யும் முதலீடுகள் ஒரு விசித்திரமான சுழற்சியில் உள்ளன. பெரிய நிறுவனங்கள் AI ஆராய்ச்சிக்காக பணம் கொடுக்கின்றன, அதுவே கிளவுட் கம்ப்யூட்டிங் கட்டணமாக வருவாயாகக் காட்டப்படுகிறது. ஒருவேளை AI சேவைகளுக்கான உண்மையான தேவை குறையத் தொடங்கினால், இந்த முதலீட்டுச் சக்கரம் முடங்கி, அது கிரெடிட் மார்க்கெட்டில் பெரிய அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும்.
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன பாதிப்பு?
இந்தியா 2026-ல் 7.3% GDP வளர்ச்சியை எட்டும் என கணிக்கப்பட்டாலும், அமெரிக்க சந்தையில் ஒரு திருத்தம் (Correction) ஏற்பட்டால் இந்தியாவிலிருந்து வெளிநாட்டு முதலீடுகள் வெளியேற வாய்ப்புள்ளது. இது ரூபாயின் மதிப்பை பாதிப்பதோடு, இந்திய நிறுவனங்களின் கடன் செலவுகளையும் அதிகரிக்கும். மேலும், உள்ளூர் டேட்டா சென்டர் மற்றும் டிஜிட்டல் திட்டங்களில் நடக்கவிருக்கும் முதலீடுகளும் மந்தமடையக்கூடும்.
எனவே, குளோபல் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பெரிய டெக் நிறுவனங்களின் காலாண்டு முடிவுகளைக் கவனிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு இப்போது மிக முக்கியம்.